2025.07.16
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作者 | 第一財經 安卓
業績飄紅、板塊上漲，證券行業正在迎來轉機。截至7月16日，49家上市券商中已有31家釋出半年度業績預告/快報。Choice資料顯示，31家上市券商全部盈利，更有10餘家上半年歸屬淨利潤同比增長超100%。
不過，在行業的繁榮下，證券從業者的數量卻仍在持續下降中。據Choice資料，今年上半年證券從業者數量淨減少7268人。
回顧過往，證券從業者數量於2022年達到頂峰的35.42萬人，此後就開始迅速下滑，截至今年上半年，證券從業者數量為32.91萬人，相當於兩年半的時間裡淨減少了2.5萬人，平均下來每年減少約1萬人左右。
“券商從業人員整體數量的持續減少主要是受券商合併、薪資下降、IPO數量下滑、根據業務變化進行人才結構調整等多重因素影響。”券商人士表示。
收縮與擴張並行
Choice資料顯示：截至2025年6月底，證券行業登記從業人員數量為32.91萬人。其中，一般證券業務20.67萬人、證券投資顧問8.15萬人、證券經紀人2.59萬人、保薦代表人8470人、證券分析師5625人。
合併後的國泰海通證券取代中信證券，成為從業人數最多的證券公司，從業者為18654人；中信證券位居第二，為13815人；中信建投為11013人；中國銀河證券為11004人；廣發證券為10485人。
相比去年底，證券從業者數量在半年裡淨減少7268人，一般證券業務人員是縮減的主力，半年減少了5527人。另外，證券經紀人減少了2541人，保薦代表人減少了342人。而分析師和投資顧問則分別逆勢增長了62人和1181人。
拉長時間軸來看，證券從業者數量於2022年達到頂峰，為35.42萬人，此後連續三年下降。2022年底至2025年6月底的兩年半時間裡，券商機構累計減員2.51萬人。縮減的同樣是證券經紀人和一般證券業務人員，兩年半的時間裡分別減員2萬人和1.51萬人。
一家中型券商營業部人士對記者說，證券經紀人和一般證券業務人員主要集中在營業部和公司裡普通的中後臺，“最主要的是營業部，以前一家營業部大約10~20人，現在已經縮減很多了。”他說。
而增員的部分主要來自分析師和投資顧問，2022年底以來分別淨增了1694人和7989人。
可以看到，近年來，分析師崗位和投資顧問崗位在持續招兵買馬中，“這是由於證券公司對於投顧和財富管理專業人才的需求很高。”一家小型券商人士對記者說。
這一系列資料背後，也反映出證券行業在市場環境、政策導向等多重因素影響下對於人才結構的調整。同時，也有證券行業內部人士提醒，今年還將面臨著勞動合同集中到期的影響。
該人士表示，2019年科創板開板、2020年創業板試點註冊制，再加上2020年二季度以來二級市場走強，上證指數在2021年創出新高，這使得2020年、2022年投行乃至整個證券行業迎來大擴招，尤其是對於應屆畢業生，而2025年恰逢2020年入職的5年期合同員工到期、2022年入職的3年期合同員工到期，如今隨著行業收縮，可能不再續簽。
保代“去產能”進行時
保薦代表人隊伍是證券從業人員的核心之一，其數量在2024年底達到最高峰，為8812人，相比2023年底的8632人增加了180人，但自2025年上半年開始也出現了收縮，截至6月30日的資料為8470人，相比去年底淨減少了342人，降幅為3.88%。
保薦代表人一度是證券行業的稀缺資源，2004年，我國開始實施證券發行上市保薦制度，保薦機構和保薦代表人登上中國資本市場舞臺，81家證券機構609位從業者經過難度極高的保代考試成為中國第一批保代。
當時，因為保代資源緊張，甚至出現了轉會費的說法，據當時報道，2007年保薦代表人的轉會費一般在50萬元左右，2008年漲到100萬元，到2009年已上升一個臺階至150萬元，甚至高達200萬元以上。
2023年8月，證監會提出“階段性收緊IPO節奏”，隨後，大量IPO專案撤回申報材料，2024年IPO數量銳減，僅100只新股上市。今年上半年也僅51只新股上市，IPO排隊企業數量一度跌至不到200家，保代數量呈現過剩趨勢，在上述保薦代表人隊伍中，約有一半的保薦代表人旗下的保薦專案數量為0。
不過，好訊息是，自今年5月份開始，IPO受理明顯提速，截至7月15日，IPO排隊企業數量達到312家。
從保薦代表人的分佈來看，頭部聚集效應持續強化，保薦代表人數量排名前五的證券公司總共擁有保代2782人，佔比33%。
其中，合併後的國泰海通證券取代中信證券成為擁有保薦代表人數量最多的券商，達到790人。中信證券退居第二，擁有保薦代表人588人，中信建投擁有保薦代表人540人、中金公司擁有保薦代表人465人、華泰聯合擁有保薦代表人399人。
那些離開證券公司的人員去了哪裡？第一財經發現，部分人員去了上市公司或者籌備上市的企業，“其中，不少人才流向了科技行業，這個賽道特別火熱。”上述小型券商人士說。
同時，也有部分人員進入了公務員系統。比如，4月7日，上海市公務員局釋出2025年度考試錄用公務員第一批擬錄用名單。其中有15名人員的原工作單位為證券公司，包括光大證券、海通證券、華金證券、東方財富證券、國泰君安證券、華泰聯合證券、財通證券、廣發證券、國信證券、東方證券、太平洋證券等。
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