作者丨鉛筆道 惜文
當城市的早高峰地鐵裡，有人從揹包裡 “變” 出一輛摺疊車；當露營地的後備箱中，輕巧的兩輪車被拎出來探索林間小路。
你或許沒意識到，這個曾被視作“通勤配角”的小物件，正在悄然撕開一個千億級的新市場。
摺疊腳踏車，這個佔全球腳踏車市場不到 5% 的“小眾選手”，正迎來屬於它的紅利期。最近，摺疊腳踏車品牌——大行科工，赴港IPO。
從物理學家韓德瑋在車庫敲出第一輛原型車，到如今碳纖維車架、電助力系統、智慧導航的迭代升級；從單純解決 “最後一公里”，到成為露營、社交、運動的新載體，它的每一次摺疊，都藏著城市出行的新可能。
使用者人群新增、應用場景擴散、新材料的運用、技術升級、智慧化浪潮……摺疊腳踏車的新機會，已經開始發芽。
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大行科工創始人韓德瑋是美籍華人，是位物理學家，也是位40後創業者。他1941 年出生於廣東韶關，9 歲時隨父母移居香港，19 歲舉家移民美國。
他也是位學者。1964 年，他畢業於加州伯克利分校，後又獲得加州大學洛杉磯分校物理學學院學士學位。1967 年，他在物理學博士選考中獲得最高分數，並在博士在讀期間就被提名為助理。
此後，他在加州理工大學擔任教授，又在南加州大學作為美國國家航空航天局和美國科學基金會學者繼續完成論文，並於1971 年獲得博士學位。
1975 年，全球石油危機爆發，使用者開始減少對汽車的依賴，希望將公共交通和經濟輕便的交通工具相結合。
這讓韓德瑋萌生了改變革新出行方式的想法。回想起大學時光，他每天都要把腳踏車拆解塞進汽車裡以便在校園騎行，這種極度的不方便，讓他開始研究怎樣讓腳踏車更方便，有了將腳踏車摺疊起來的想法。
1982 年，韓德瑋創立大行品牌（總部深圳），彼時的他41 歲。
1984 年，大行科工在中國臺灣建立工廠，首年便售出 6000 輛摺疊腳踏車，產品迅速風靡市場。2003 年，公司在深圳設立中國總部，推出價格更親民產品，逐漸成長為行業龍頭。
大行科工的核心業務就是：摺疊腳踏車，銷售佔比超90%。主要使用者是城市通勤者、騎行愛好者等。摺疊腳踏車解決的最大痛點，就是傳統腳踏車不便攜帶、存放。
在售價上，大行科工的產品分為：1、5000 元以上的高階價位；2、2500 – 5000 元區間的中端價位；3、2500 元以下的大眾價位。
近年來，它的增長主要依靠中高階腳踏車市場。
2024 年前三季度，中高階價位腳踏車銷量佔比近七成，產品單價從2022年的1593元漲至2024年的1966元。
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在腳踏車中，摺疊腳踏車屬於小眾產品。2023年，摺疊腳踏車在全球腳踏車市場佔比不到5%，儘管發展勢頭良好。
中國摺疊腳踏車市場，2024 年按零售量計市場規模 0.8 百萬輛，預計 2029 年達 1.6 百萬輛，複合年增長率 14.5%；按零售額計2024年18 億元，預計 2029 年 46 億元。
這種良好的勢頭，源自幾個新變化。
首先是使用者人群在擴充套件。
摺疊腳踏車，從單純的通勤工具向運動、休閒、社交等多場景延伸。在城市中，它不僅用於解決通勤 “最後一公里” 問題，還成為露營、騎行聚會等休閒活動的重要工具。比如在露營場景中，人們會開車攜帶摺疊腳踏車，到達目的地後騎行探索周邊。
因此，其主力消費人群，從傳統的上班族、騎行愛好者，擴大到年輕群體、女性消費者等。
而這些新人群，對產品品質與功能的需求，也在發生變化。
他們不再滿足於基礎的摺疊功能，對腳踏車的車架材質、變速系統、剎車效能、舒適性等方面要求提高。例如，更多人願意選擇鋁合金、碳纖維等材質的車架，以追求更輕便、堅固的騎行體驗；對變速系統要求能適應不同路況，剎車系統要靈敏可靠。
為了應對這些新需求，摺疊腳踏車也隨之進化。
比如在材質上。越來越多的摺疊腳踏車採用輕質、高強度的材料，如鋁合金、碳纖維等。這些材料不僅減輕了車輛重量，提升了便攜性，還增強了車架的強度和耐用性。而對於一些高階摺疊腳踏車，使用碳纖維車架，在保證堅固的同時，還降低了整車重量。
另一個進化方向就是：技術升級。
1、融入電助力技術，使騎行更加輕鬆，適合長距離出行或體力較弱的使用者。
2、摺疊機制。如大行的專利摺疊技術，讓摺疊後體積更小，便於存放和運輸。
技術升級的另一個關鍵趨勢，離不開近幾年火熱的智慧化：結合智慧技術，如安裝智慧導航系統、健康監測裝置等。智慧導航可以為騎行者規劃路線，健康監測裝置能即時監測騎行者的心率、運動消耗等資料。
這些智慧化產品，已經初步獲得市場驗證。
在寧波，今年上半年，具備智慧導航、遠端控制等功能的智慧化車型銷量激增。某品牌推出的 “智行版” 車型，可透過手機即時檢視電量、規劃騎行路線，並支援防盜報警功能，較受年輕消費者青睞。
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在全球摺疊腳踏車市場，中國企業排名靠前。
據灼識諮詢資料，2023年全球摺疊腳踏車市場前五大公司佔據21.8%的市場份額 ，大行科工零售量15.69萬輛，佔 5.6%的市場份額。就零售量而言，大行科工全球排名第一。
在國內，大行科工的主要競爭對手包括鳳凰、永久等品牌。與競品相比，大行科工專注摺疊腳踏車細分領域，尤其在中高階產品上優勢明顯。
例如，其推出的多款中高階摺疊腳踏車，在材質選用、工藝設計、騎行體驗上更貼合騎行愛好者需求。而鳳凰、永久等品牌雖產品線豐富，但在摺疊腳踏車細分領域的專注度稍顯不足。
財務資料顯示，2022-2024 年前三季度，大行科工營收分別為 2.54 億元、3.00 億元、3.52 億元；淨利潤分別為 3143 萬元、3485 萬元、4583 萬元，實現營收與淨利潤雙增長。
在新興市場，建議大家把關注度放到東南亞、南美等地區。
以東南亞為例，根據 TMO group 給出的資料，目前東南亞戶外運動相關領域市場的年度增長率已超 100%，市場規模更是突破了 3 億美元。
其中，戶外運動 & 運動健身裝置（如騎行裝置、露營帳篷、健身器材等）是東南亞運動戶外用品線上市場佔比最大的品類之一，該品類的總銷售額佔比約 52.8%，並且在東南亞五國中均佔有最高的市場份額。
據招股書透露，大行科工此次IPO的主要目的，就是拓展東南亞、南美等市場。
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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