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文丨張是之
最近兩週特朗普一直處於抽風狀態，很多人可能會有疑問，他這麼瞎搞，難道美國就沒有制約和糾錯機制嗎？
這個問題很好，美國的確還是有糾錯機制的，不過不是很多人認為的民主選票，或者是所謂的“三權分立”。
實際上我們都看到了，特朗普就是美國人自己選上來的，選票糾錯還有周期性和滯後性，需要靠中期選舉和總統選舉才能“改朝換代”。
而所謂的“三權分立”，現在也沒有能夠成功阻止特朗普發瘋。“三權分立”實際上也變成了行政力量的一家獨大，特朗普現在幾乎是為所欲為。
這篇文章將從基本原理上給講清楚，為什麼華爾街市場能夠制約特朗普，並在後面分享一下香港最近在Web3上的一些最新動態。
本文共以下5個小節：1、關稅和美債；2、利息支出暴漲；3、市場如何約束總統；4、滯脹必然發生；5、香港Web3最新動態。
一、關稅和美債
真正能夠約束美國總統和糾錯的，恐怕還是來自市場。而在美國，主要是華爾街。首先你要知道，金融市場是反應最快的，而且用錢投票也是最真實的反應。
因為稅收的本質是強制的轉移支付，花別人的錢辦別人的事。所以，選票的邏輯往往是，你選出來的結果，最終是由別人來承擔成本的。
但是用鈔票來做選擇，成本都是自己的，所以金融市場的反應也是最真實的。比如特朗普4月2號剛剛發瘋的時候，一宣佈加徵關稅，股市迅速用暴跌來回應。
另外，美國國債市場也迅速做出反應，大量美債被拋售，美債價格下跌，收益率就飆升。
收益率飆升的原因是，比如我們只看當期收益率的話，當期收益率=年利息收入/當前債券市場價。
這個年利息收入是由票面利率決定的，它是固定的，所以如果美債價格下跌，原來面值100美元的債券，現在價格跌到90美元，分母變小了，收益率就會變大。
更重要的問題是，國債收益率飆升，帶來的後果是什麼？這就是我們要說的，市場的糾錯機制，讓特朗普不得不做出改變。
二、利息支出暴漲