作者 I 楊繼雲
報道 I 投資界PEdaily
這是許久未見的一幕。
6月26日，港交所迎來3家公司集體鳴鑼——週六福、聖貝拉、以及穎通控股，締造了港股近年來最熱鬧的一幕。
其中，週六福此次香港IPO獲超700倍認購，發行市值超101億港元，開盤漲超18%；穎通控股發行價市值約37億港元；聖貝拉發行市值近40億港元，開盤後一度漲超44%。
“港交所的鑼不夠用了。”
如此一幕，堪稱今年港股IPO市場火爆的最佳寫照。
一天三個IPO
港交所人氣回來了
週六福率先成功赴港上市。
始於2002年，深圳羅湖區水貝村，廣東汕頭人李偉柱從銀行辭職開了一家珠寶鑲嵌工廠，賺到第一桶金。隨後，“深圳市周天福珠寶首飾有限公司”創辦，後來周天福改名週六福。
2004年，第一家週六福珠寶直營店開在深圳。此後憑藉“輕資產加盟”模式，週六福開始在全國範圍內大量開設門店——截至2024年12月31日門店總數4129家，其中自營店91家。過去三年，週六福營業收入分別為31.02億元、51.5億元、57.18億元，同期利潤分別為5.75億元、6.6億元、7.06億元。
至此，4000多家金店登陸港股。已經率先在港股上市的老鋪黃金、夢金園迎來了一個對手。
不同於週六福，同樣今天港股上市的聖貝拉身後站著一眾投資人。創辦這家連鎖月子中心品牌的是一位80後男士——向華。早年從牛津大學生物工程系畢業後，他在職業生涯裡發現了國內高階月子中心的市場空缺，聖貝拉應運而生。
主打高階月子中心，聖貝拉留給外界的印象，更多是戚薇、唐藝昕、吉娜、李艾等一眾明星都曾入住這裡。資訊顯示，聖貝拉28天的月子套餐起步價13.8萬元，而電商平臺上“女王套餐”更是高達50多萬元，被稱為“月子界愛馬仕”。
以招股書統計，聖貝拉成立後累計拿下7輪融資，身後站著騰訊、高榕創投、C資本、國壽投資、浙商資產、新鴻基、唐竹資本、神騏資本等一眾投資機構，隊伍浩蕩。
最後則是穎通控股。也許大家對這個名字感到陌生，但它所管理的品牌卻是耳熟能詳：愛馬仕、梵克雅寶、寶格麗、範思哲、安娜蘇……彙集一眾國際大牌。
20世紀80年代，穎通誕生於中國香港。創始人劉鉅榮從航空公司辭職後，涉足香水行業，代理國際品牌並不斷引進中國內地。作為第一批吃螃蟹的人，穎通享受了時代紅利。
截至目前，穎通一共管理著63個外部品牌，並在大中華區超過400個城市擁有逾7500個線下銷售點，擁有超過200萬名消費者會員。穎通可以說是一個家族企業——根據招股書，創始人劉鉅榮夫婦透過穎通國際有限公司分別間接持股90%和10%。
人潮沸騰，港交所開門迎來了三個IPO。
今年赴港上市潮
目之所及，赴港上市潮。
今年以來，我們目睹了許多重磅IPO在港交所誕生。記得2025年初港交所CEO陳翊庭就曾透露：目前正籌備的IPO有100多宗，當中包括一些“令人興奮的名字”。
隨後，港股不斷出現“大傢伙”的身影——上個月，寧德時代正式登陸港交所主機板，以1.3萬億的市值締造今年全球最大IPO；幾天後，恆瑞醫藥IPO敲鐘，成為今年最大醫藥IPO；隨之而來的還有“醬油一哥”海天味業，浙江巨無霸三花智控……他們不僅市值龐大，基石投資陣容更是豪華，將這一波“A+H”上市大軍推向高潮。
今年港股IPO市場火熱有目共睹。安永最新發布的《中國內地和香港IPO市場》報告稱，香港市場今年上半年預計約40家公司首發上市，募資額約1087億港元，首次公開募股（IPO）數量和募資額分別同比上漲33%和711%，佔全球新股市場24%，暫列全球首位。
這當中，消費公司陣容最為盛大。
猶記得3月茶飲巨無霸蜜雪冰城登陸港交所，開盤實現大漲，至今市值已經超過2000億港元。雪王上市，不僅刷新歷史成為新一代港股“凍資王”，更是和泡泡瑪特、老鋪黃金一起組成了“港股三姐妹”，引領港股消費市場。
新茶飲赴港IPO歷歷在目。古茗在今年2月登陸港股，目前市值已超500億；滬上阿姨緊隨蜜雪冰城其後，5月在港交所掛牌，開盤一度大漲。
此外，紐曼思、布魯可、舒寶國際、宏信超市、綠茶餐廳已經成功敲鐘，最近則有巴奴火鍋、潮玩公司52TOYS、椰子水品牌if、雷軍投的文創品牌“銅師傅”、最大零食連鎖品牌“鳴鳴很忙”、始祖鳥平替“伯希和”以及沒事就吃的“溜溜梅”等紛紛遞表赴港；更早前老鄉雞、安井食品、遇見小面、三隻松鼠、卡遊、八馬茶業等也已排隊。
“5億利潤起步，10億利潤開始，20-30億利潤的消費公司在港股能夠吸引國際資本的青睞。”大大小小的消費公司都在爭搶時間視窗。
本月陳翊庭透露，當前港股IPO排隊企業超160家，僅5月就有40多家企業遞表。截至6月24日，港股市場再融資規模達1428.54億港元，已遠超去年的875億港元。
“港交所被擠爆了。”這樣的感受並不誇張。
“中國資產重估，始於港股”
相比前幾年的冷清，港股迎來了一個好年份。
首先賺錢效應被引爆了。如我們所見，“港股三姐妹”上演一場罕見暴漲，布魯可、毛戈平、古茗等公司也都實現了不同程度的漲幅。這些公司為資本市場帶來久違的回報盛宴。
悄然間，大家對港股的信心似乎又回來了。以往說起港股，總擔心找不到基石投資人、估值低、沒有流動性、解禁即大跌，新股一度發不出去。但現在情況變了——基石投資人不愁了，估值也有吸引力了。
正如在蜜雪冰城、寧德時代、恆瑞醫藥、海天味業等超級IPO背後都有一個豪華的基石陣容，份額爭搶激烈。
效應傳導，多家頭部投資機構已在內部督促：“有合適的公司都趕緊推進港股上市。”投行也忙碌起來，密集聯絡投資機構梳理合適的上市標的。不止一位消費企業告訴我們，每次開股東會，投資人都會討論推動赴港上市相關事宜。
嘉御資本創始合夥人兼董事長衛哲長期關注港股的變化。今年初他向投資界分析，在港股市場，我們率先看到了國際資本市場對中國消費股、特別是對頭部大體量的消費股的重估。
“中國資產重估，始於港股。”
2025年，被視為中國資產重估之年。港交所不遺餘力，此前為科技公司上市專門放寬的政策，即特專科技公司《上市規則》（18C），使得無收入、無盈利的科技公司也可以來港上市。
此外，港股有望迎來中概股迴流。據悉，已在美上市的小馬智行、禾賽科技計劃秘密提交香港上市申請——正如陳茂波最近公開表示，已指示香港證監會和港交所做好準備，迎接中概股迴流。
“擬港股上市的企業應當加速IPO。”加華資本創始合夥人、董事長宋向前向投資界說起，“當前情況，國內企業融入國際資本市場的視窗期非常短，可能就一年半的視窗期”。
今時今日，中國香港依舊是連線全球資本市場的重要橋樑。當全球化成為不容錯過的時代主題，大家紛紛奔赴香港卡位。“畢竟，這裡是通向世界的視窗。”
大幕已經拉開。
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