適逢財報季，近日，江淮汽車釋出2024年業績報告。報告顯示，2024年江淮汽車營業收入為421.16億元，歸母淨利潤出現了虧損。
但是虧損並不影響江淮汽車整體經營穩健的判斷。此前，江淮汽車曾在《2024年年度業績預虧公告》中指出，虧損的主要原因是2024年公司聯營企業大眾安徽經營業績出現虧損，導致報告期內公司確認對大眾安徽的投資收益為-13.5億元左右；2024年公司部分資產發生減值，計提資產減值準備11億元左右。
分季度資料更能體現江淮汽車的整體經營情況。2024年前三個季度，江淮汽車均實現了盈利，分別盈利超1億元、1.9億元、3.2億元。
更值得長期關注的點在於，江淮汽車2024年研發投入激增，累計研發投入34.64億元，同比增長55.03%，佔營收比重高達8.23%（在已公開業績的上市車企中是最高的）；重點圍繞整車整合、應用層開發、關鍵核心技術開發及綠色低碳製造四大領域全方位推進技術創新。
這也窺見江淮汽車在智慧化、電動化上轉型以及持續創新方面的決心。再加上本就在出口和商用車上的優勢、尊界銷量爬坡帶來的想象空間，江淮汽車長期價值仍可期。
在上述財報公佈後的第一個交易日，3月31日，江淮汽車（600418.SH）股價收漲2.89%至36元。從去年下半年以來，江淮汽車股價已累計上漲127%，最高值曾到達47.28元，總市值最高時突破了千億元。
2024年，江淮汽車繼續保持了其在出口和商用車方面的長處。
中汽協資料顯示，2024年，中國整體商用車產銷分別完成380.5萬輛和387.3萬輛，同比分別下降5.8%和3.9%，商用車市場表現仍相對疲弱。
但江淮汽車商用車板塊實現了逆勢增長，2024年江淮汽車全年累計銷量40.3萬輛，商用車全年累計銷量 23.6 萬輛，增幅高於行業4個百分點，其中，國內新能源商用車勁增64.8%，出口同比增長17.2%。
2024年，江淮汽車商用車業務板塊的營業收入接近222億元，同比增長5.41%，板塊毛利率為9.2%。
江淮汽車增長最好的業務板塊是客車。江淮汽車2024年客車板塊營業收入為25.4億元，同比增長超29%，毛利率也同比增加了3.76個百分點至9.69%。
在國內商用車整體行業表現疲態的環境下，江淮汽車的逆勢增長秘笈在於海外市場。財報資料顯示，2024年，江淮汽車境外商用車銷量超11.6萬輛，同比增長超17%。
另外，在國內市場競爭愈發白熱化的背景下，國內車企紛紛開拓海外市場。而得益於江淮汽車對海外市場的較早探索，領先於很多自主品牌，江淮汽車早就在海外市場打下了堅實的基礎。
2024年，江淮汽車境外銷量（含乘用車和商用車）總計接近24.9萬輛，佔當年總銷量的比重近62%。從營業收入來看，江淮汽車境外（含港澳臺）業務為239億元，佔總營收的比重達56.7%。
在多個細分市場，江淮汽車都做到了出口的頭部位置，比如輕卡、皮卡等。2024年，江淮輕卡全年出口3.6萬輛；皮卡出口超5.3萬輛；輕客出口2.1萬輛，其中星銳出口佔有率進一步提升；中重卡出口近4800輛；乘用車出口13.1萬輛，萬輛以上規模車型超6款。
更重要的是，當下境外市場的盈利能力明顯強於境內市場。去年，江淮汽車境外市場毛利率同比增長了1.44個百分比，達14.95%。
目前，江淮汽車在境外市場完成了“全球化標準+本地化適配”雙軌並行的佈局，全球標準車型如釔為3（E30X）基於第二代純電平臺打造，符合歐盟、中東、南美等多地法規，並針對不同市場推出定製版本（如拉非版、歐盟版、海灣版）；在本地化生產上，在哈薩克建立CKD工廠，越南、馬來西亞設立合資企業，降低關稅及物流成本。
在重點市場佈局上，江淮汽車聚焦“一帶一路”及新興市場，包括智利、阿聯酋、巴西、東南亞（泰國、印尼）等市場。
如果說海外市場和商用車是江淮汽車的基盤，為其築好了發展的堅實基底；那麼乘用車則需要重要突破，拼出江淮汽車在高階豪華汽車市場的一席之地。
江淮汽車堅定“自主發展+開放合作”兩大發展路徑，加快向智慧新能源方向轉型升級，包括全力推進江淮華為合作，深化與大眾集團的戰略合作；完善戰新產業合作，與寧德時代、科大訊飛等持續深化戰略合作。
而其中，江淮汽車和華為打造的尊界品牌是重中之重。作為華為鴻蒙智行“四界”中定位最高的“界”，尊界還未亮相便在市場引起了熱議。去年11月26日，在華為Mate品牌盛典上，尊界首次亮相，首款車型為尊界S800，基於途靈II龍行平臺打造，定位D級轎車，預售價100萬元-150萬元。
此前官方資料顯示，在開啟預訂之後的48小時內，新車預訂訂單超2108輛。工信部最新公示資訊顯示，尊界S800提供純電與增程雙動力方案，其中純電版搭載94.364kWh大容量電池組，CLTC工況下續航里程分別為670km和702km；增程版則配備63.262kWh電池組，純電續航覆蓋258km至311km五檔梯度。
按計劃，新車將在5月底上市並交付。今年1月27日，江汽集團在2025年新春賀詞中表示：“尊界品牌將填補國內超豪華汽車市場的空白，尊界S800成功亮相，超級工廠正式落成，第二款車、第三款車全面啟動研發。”
值得注意的是，尊界S800和其他華為鴻蒙智行車型不一樣，沒有進入主流的家庭用車市場，面臨的市場競爭並不激烈。藉助華為的智慧化能力，以及江淮汽車的製造能力，尊界S800是有可能在百萬級以上市場佔有一席之地的。
雖然尊界到目前為止，沒有公開給出銷量目標，但是根據江淮汽車公佈的《江淮年產20萬輛中高階智慧純電動乘用車建設專案環境影響報告書》，安徽肥西超級工廠規劃年產20萬輛純電動（含增程式）乘用車。從產量規劃來看，MPV車型規劃達產年產能為3.5萬輛，B級轎車為6萬輛，C級轎車為3.6萬輛，A+級SUV為4.8萬輛，B級SUV為2.1萬輛。
如果尊界S800年銷能達到3.5萬輛，那麼相關銷售收入預計將達到350億元級別，相關銷售收入將計入江淮汽車的營收專案。作為對比，2024年江淮汽車營業收入為421.16億元。從長期來看，尊界的可想象空間非常大。
另外，借鑑過去華為和車企合作的經驗，與華為的合作不僅能夠給江淮汽車帶來產品定義、工廠質量管控等方面的經驗，甚至在銷售模式上也會給車企帶來革新。
從今年開始，尊界品牌產量和銷量將慢慢爬坡，並持續為江淮汽車注入營業收入和貢獻利潤，有望成為江淮汽車在乘用車市場翻盤的“殺手鐧”。
除和華為的合作外，江淮汽車在自身新能源汽車方面，重點打造了全新的新能源專屬平臺（DE平臺），滿足國內經濟型和改善型市場需求，產品覆蓋轎車、SUV及MPV車型。
對於2025年業績預期，江淮汽車在財報中稱，預計汽車銷量將達43萬輛，同比增長 6.67%；預計營業總收入460億元，同比增長 9%。