1/ 我是最航運丹尼斯。隨著美國特朗普特變數政府與主要貿易伙伴的關稅爭端持續升級，美國零售商紛紛下調第二季度進口預期。 美國全國零售聯合會（NRF）與 Hackett Associates（《Global Port Tracker 》的釋出機構）指出，受關稅不確定性和高庫存水平影響（此前大量搶運貨物所致），今年春季的進口量預計將出現下降。 “零售商正抓緊在關稅進一步上調前儘可能多地將商品進口至美國，”NRF供應鏈和海關政策副總裁Jonathan Gold在《全球港口追蹤報告》中表示。
2/ 美國進口集裝箱貨量預測下調，也就是對於我們來說的“美線”貨量預測，6 月、7 月同比環比雙降，最航運製表如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3/ 美國關稅壓力加劇，零售商調整供應鏈策略：特朗普政府近日對中國商品的額外加徵關稅從10%提高至20%，這一舉措在航運業引發廣泛擔憂。 美國全國零售聯合會（NRF）表示，儘管對加拿大和墨西哥商品關稅政策的反覆態度預計對港口吞吐量的直接影響有限（因大部分商品透過卡車或鐵路運輸），但關稅的不確定性正促使部分零售商調整供應鏈策略，以降低潛在風險。Hackett Associates 創始人Ben Hackett指出，美國可能對停靠本土港口的中國籍船舶徵收額外費用。這一舉措可能進一步加劇供應鏈複雜性，不僅增加貨主成本，也可能推高消費者的支出。
4/ 在美國前端消費方面，美國全國零售聯合會（NRF）今日釋出的 CNBC/NRF 零售監測報告（由 Affinity Solutions 提供資料支援）顯示，儘管2月零售支出環比小幅下降，但在整體經濟依然穩健的背景下，零售銷售額仍保持同比增長。 NRF總裁兼執行長 Matthew Shay 指出：“2 月消費者信心受到多重因素影響，包括嚴寒天氣、關稅衝擊、就業市場不確定性以及政策動盪，導致消費支出再次小幅回落。面對通脹壓力和生活必需品價格上漲，消費者變得更加謹慎，更傾向於減少支出、增加儲蓄。不過，從同比增長來看，經濟基本面依舊穩健，支撐了整體零售市場的韌性。”
5/ 在2月同比增長的九大零售類別中，有六個類別取得了增長，其中線上零售、健康與個人護理用品、綜合百貨商店的表現尤為亮眼。然而，從環比角度來看，除了兩個類別外，其餘類別均出現了不同程度的下降。最航運整理製表如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6/ 與美國人口普查局基於調查的資料不同，CNBC/NRF零售監測報告採用Affinity Solutions提供的實際信用卡和簽帳金融卡交易資料。這種資料來源無需進行月度或年度修正，能夠更精準地反映零售行業的即時趨勢。
7/ 美國自亞洲進口集裝箱貨量1-2月貨代承運排名，以SCAC區別。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8/ 以星昨天3月12日釋出2024財報盈利創歷史新高，但面臨的不確定性加劇。ZIM在2024年實現了歷史最高盈利（不包括疫情期間），主要得益於其在跨太平洋航線市場份額的擴大。但以星警告稱，目前貿易面臨近年來最高水平的不確定性。 ZIM 執行長Xavier Destriau在週三表示，美國從亞洲的進口量在農曆新年後的淡季表現疲軟。根據各種指數衡量，集裝箱現貨運價在傳統淡季的下滑幅度大於往年，表明駛往美國的船舶艙位利用率較低。 Xavier表示，美國對中國的關稅以及中國對美國出口商的反制措施正對市場造成壓力。此外，美國擬對中國籍船舶徵收港口稅的提議，進一步增加了ZIM對今年上半年保持強勁增長預期的不確定性。 “集裝箱航運業一直以波動性著稱，因為我們受許多外部因素的影響，這些因素無法控制，因此我們必須接受這種不確定性和波動性，” “展望2025年，市場仍充滿不確定性，特朗普政府最終將如何行動仍需進一步明確。”
此外，ZIM執行長表示，以星預計紅海將在2025年下半年才可能重新開放。因此，ZIM預計2025年上半年市場仍將因航線繞行吸收大量運力而保持緊張。
運力調整和成本管理
ZIM表示可透過以下方式緩解運力過剩帶來的壓力： 降低船舶航速；停航部分船舶；報廢老舊船舶。根據Alphaliner的資料，2024年全球船舶報廢率不足1%。 2024年，ZIM完成了船隊更新計劃，總船舶規模達到128艘，總運力為78.4萬 TEU。預計2025年將保持相同的運力規模。
9/ 延伸復看 2025年3月12日 最航運 | 美線合約談判的前奏
10/ 關於歐線，觀點自年初不變，續 2025年02月06日 最航運 | 歐線進入淡季價格戰！和 2025年03月01日 最航運 | 歐線現貨跌回穩價前原點 但仍存到時相對旺季預期 繼續呈現季節性現貨和預期。現貨運價在一般合約水平下方徘徊，船公司繼續維持3月和4月的淡季穩價行動，並預計將在5月、6月、7月和8月每月保持穩價挺價態勢。 在上半年無法全面復航的基礎觀點上，今年仍保留旺季預期。歐線現貨可參考德迅發的文字描述。
11/ 最航運自2025年3月12日起，文章讚賞全部轉為公益捐贈，所有款項自動轉入公益專案中國社會福利基金會的《授漁計劃鄉村助學》。
今天到此明天再見最航運，讓一部分人先看到行業未來！我的微信 forclear歡迎航運物流產業鏈的公司廣告合作，也歡迎諮詢個人業務包括深造學習、健康保障、養老年金方案等的私人定製。此外，有興趣加入最航運知識星球的可透過以下海報連結，非終身學習長期主義者慎入，選擇終身版或年費版加入，然後，加我微信 forclear，即可順帶加入微信學習交流群作為額外的互動空間。