2024年6月的陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長潘功勝首次全面闡述了貨幣政策新框架的構想，在第一時間引起了市場的廣泛關注和討論。經過半年的貨幣政策實踐，新的貨幣政策框架已有比較清晰的輪廓，一些細節性內容也在不斷豐富和完善。
2025年1月3日-4日，中國人民銀行召開年度工作會議，明確了2025年央行在貨幣政策方面的工作重點。充分理解新貨幣政策框架的含義和特徵，是更好把握央行接下來貨幣政策思路的前提條件。
1月16日，CF40研究舉辦主題為
“貨幣政策新框架：‘新’在何處？”
的“宏觀連線”線上會議。中國金融四十人研究院研究員朱鶴分析了貨幣政策新框架的主要特點，並對新形勢下這一新框架會面臨哪些新問題進行了探討。
本期“宏觀連線”主題分享環節影片已在
音影片頻道上線，
VIP會員
可點選上圖登入後檢視。
部分精彩觀點
◆此前貨幣政策中介目標以數量目標為主兼顧價格目標
◆新框架下央行主要中介目標轉為短期利率價格，放鬆了對數量目標的關注
◆以7天omo利率為基礎同步調控所有基準利率，傳導機制更為順暢
◆
央行改變了流動性投放工具：買國債代替“麻辣粉”
◆當前的流動性投放在影響銀行間流動性方面值得進一步思考
◆透過買國債投放流動性相對於貸款利率有一定獨立性，各參與方仍需一個適應過程
◆
現階段央行結構性貨幣政策工具的重點：兩重兩新加科技創新
◆結構性貨幣政策工具發揮作用的兩個前提：約束機制和激勵機制
◆進一步調降結構性貨幣政策工具的融資成本或有助於政策發揮積極作用
“宏觀連線”系列會議為CF40研究推出的面向機構會員的線上電話會議，旨在提供更為即時、深度的研究解讀服務，與會員更加便捷高效的交流。
登入“CF40研究”小程式，檢視更多精彩內容。
我們的原創研究產品序列“CF40研究"已在微信小程式端正式上線。訂閱“CF40研究”，您將暢享全年無間斷原創報告、視聽服務、精品圖書贈閱、會員專享主題活動等線上線下超值權益組合。加入我們，開啟這場新知之旅吧!
版面編輯：宥朗｜責任編輯：宥朗
視覺：李盼 東子
監製：李俊虎 潘潘