紅利低波100為啥這麼牛?

風險提示:本文所提到的觀點僅代表個人的意見,所涉及標的不作推薦,據此買賣,風險自負。
作者:王博雅投資
來源:雪球
1 引言
紅利低波100指數是僅有的2個五星級紅利指數之一它可以看做中證紅利的升級版在保持優秀分散性的情況下實現了更高的收益和更低的波動因此在市場上備受關注
圖1 滬深300中證紅利與紅利低波指數全收益對比
在之前我已經對追蹤中證紅利的基金進行了分析。
今天我將對紅利低波100指數進行簡介然後從費用規模流動性收益與分紅頻率等幾個關鍵角度對紅利低波100ETF進行橫評看看誰最好
2 紅利低波100指數簡介
2.1 什麼是紅利低波100指數
紅利低波100指數程式碼930955是中證紅利低波動100指數的簡稱由中證指數有限公司於2017年5月26日釋出是一隻以高股息和低波動為核心邏輯的指數

紅利低波100指數構成邏輯如下

1 中證全指中過去一年日均成交金額前 80%的公司這是為了避免流動性過差
2 過去三年連續現金分紅這是為了確保公司具有良好的分紅習慣經營相對穩定
3 選取股息率靠前的300只證券這是為了篩選高股息公司
4 然後繼續篩選波動率較小的100只證券這是為了挑選低波動率的公司
5 採用股息率/過去一年波動率加權且同一行業的權重不超過 20%股息率越高波動率越低的公司權重越大同時還避免過於集中於某一個行業
簡單來說它選的是股息率高波動率低的公司且保證行業分散
2.2 TOP20成分股
可以看到紅利低波100指數的成分股非常分散最大成分股也僅有3.4%同時最小的也有0.4%這是該指數最大的特點之一可以避免被某一成分股綁架符合紅利投資穩健保守的風格
表1 中證紅利指數TOP20成分股2025.04.11
2.3 行業分佈
紅利低波100指數的行業分佈同樣十分分散最大的金融也只在20%附近同時能源類股票因為大多波動率較高權重也只有9%
分散低波高股息紅利低波100指數很討我喜歡
2.4 估值與股息率
紅利低波100現在PE為8.1從近8年的資料來看PE屬於中等
紅利低波100現在股息率為5.4%從近8年的資料來看屬於相對較高的水平尤其是考慮到現在10年期國債只有1.65%左右
2.5 有什麼風險
1紅利不代表穩賺高分紅公司不代表股價穩定
2低波不代表無波一旦整體行情發生大波動紅利低波指數一樣會產生不小的波動
3分散雖然帶來了安全但在某種程度上也會略微犧牲收益相比紅利低波指數紅利低波100指數的收益就略低一網打盡40個紅利與高股息指數誰最好升級版
4季度調倉會帶來略高的摩擦成本這方面後續我有專門的研究會盡快分享出來
5輕微過熱現階段的紅利投資和紅利ETF有部分過熱的趨勢這有可能透支未來收益按照年化6%的預期才好
3 四支紅利低波100ETF橫評
按照慣例首先上表
表2 4支紅利低波100ETF資料
根據上表我們可以得到如下結果
1紅利低波100ETF越來越受歡迎2024年迎來了2支新基金現在共有4支
2費率上差別不小博時159307最實惠僅為0.2%其餘三家都是0.6%的正常水平大成家的產品發行這麼晚還敢搞0.6%的費率估計以後很難做大了
3紅利低波100ETF規模持續增長最新合計高達111億最大的產品是景順長城的515100有64億大成560520實在太小了僅有0.04億
4不同紅利低波100ETF流動性差異較大景順長城流動性最好博時和天弘也尚可大成560520太差了每日成交僅有50萬
5追蹤效果很不同由於紅利基金常常涉及分紅因此這裡的收益率均是按照分紅立即復投計算的這樣比較時最公平同時也和基金年報公佈的資料一致
可以看到博時紅利低波100ETF159307表現最好其次是天弘紅利低波動ETF159549景順長城515100表現普通大成560520則表現比較差
6分紅頻率差別很大
雖說對於個人投資者投資基金而言分紅與賣出無本質差異但既然大家是來投資紅利基金的那自然還是要有穩定且良好的分紅頻次最好
這方面現在做的比較好的仍然是博時紅利低波100ETF159307不過其他家現在已經更新了基金合同希望未來能夠做到更好的分紅頻次
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