
風險提示:本文所提到的觀點僅代表個人的意見,所涉及標的不作推薦,據此買賣,風險自負。
作者:王博雅投資
來源:雪球
1 引言
紅利低波100指數是僅有的2個五星級紅利指數之一。 它可以看做中證紅利的升級版, 在保持優秀分散性的情況下實現了更高的收益和更低的波動, 因此在市場上備受關注。
圖1 滬深300、 中證紅利與紅利低波指數全收益對比

在之前, 我已經對追蹤中證紅利的基金進行了分析。
今天我將對紅利低波100指數進行簡介, 然後從費用、 規模、 流動性、 收益與分紅頻率等幾個關鍵角度, 對紅利低波100ETF進行橫評, 看看誰最好!
2 紅利低波100指數簡介
2.1 什麼是紅利低波100指數?
紅利低波100指數( 程式碼: 930955) 是中證紅利低波動100指數的簡稱, 由中證指數有限公司於2017年5月26日釋出, 是一隻以“ 高股息和低波動” 為核心邏輯的指數。

紅利低波100指數構成邏輯如下:
1 中證全指中過去一年日均成交金額前 80%的公司。 這是為了避免流動性過差。
2 過去三年連續現金分紅。 這是為了確保公司具有良好的分紅習慣, 經營相對穩定。
3 選取股息率靠前的300只證券。 這是為了篩選高股息公司。
4 然後繼續篩選波動率較小的100只證券。 這是為了挑選低波動率的公司。
5 採用“ 股息率/過去一年波動率” 加權, 且同一行業的權重不超過 20%。 股息率越高、 波動率越低的公司權重越大, 同時還避免過於集中於某一個行業。
簡單來說: 它選的是股息率高、 波動率低的公司且保證行業分散。
2.2 TOP20成分股
可以看到, 紅利低波100指數的成分股非常分散, 最大成分股也僅有3.4%, 同時最小的也有0.4%。 這是該指數最大的特點之一, 可以避免被某一成分股綁架, 符合紅利投資穩健保守的風格。
表1 中證紅利指數TOP20成分股( 2025.04.11)

2.3 行業分佈
紅利低波100指數的行業分佈同樣十分分散, 最大的金融也只在20%附近。 同時, 能源類股票因為大多波動率較高, 權重也只有9%。
分散、 低波、 高股息, 紅利低波100指數很討我喜歡。

2.4 估值與股息率
紅利低波100現在PE為8.1, 從近8年的資料來看, PE屬於中等。

紅利低波100現在股息率為5.4%, 從近8年的資料來看, 屬於相對較高的水平, 尤其是考慮到現在10年期國債只有1.65%左右。

2.5 有什麼風險?
3 四支紅利低波100ETF橫評
按照慣例, 首先上表。
表2 4支紅利低波100ETF資料

根據上表, 我們可以得到如下結果:



可以看到, 博時紅利低波100ETF( 159307) 表現最好, 其次是天弘紅利低波動ETF( 159549) 。 景順長城515100表現普通, 大成560520則表現比較差。

雖說對於個人投資者投資基金而言, 分紅與賣出無本質差異, 但既然大家是來投資紅利基金的, 那自然還是要有穩定且良好的分紅頻次最好。
這方面現在做的比較好的仍然是博時紅利低波100ETF( 159307) 。 不過其他家現在已經更新了基金合同, 希望未來能夠做到更好的分紅頻次。


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