這兩天，A股似乎擺脫了一潭死水，開始出現久違的區域性賺錢效應。
於是，很多人又開始各種找理由。
最多的無非是這幾條：
1）銀行終於跌了，一鯨落，萬物生。
2）人民幣匯率升破7.1，中國經濟基本面改善。
3）中國央行買債，開啟中國版QE，大利好。
這幾個問題，今天我先說後面兩個。銀行的問題，後面找時間再說。
首先是匯率問題。
把美元指數和人民幣兌美元匯率的圖拿來對比一下，結論一目瞭然。
本輪人民幣升值，完全是美元指數走軟的映象和對映，跟內部的情況關係不大。
如果不信，請測算一下8月初開始至今，美元指數下跌的百分比。再測算一下，CNY八月初至今的升值百分比，評論區告訴大家答案。
人民幣升值，對我們來說，整體是好事。但也不要搞不清驅動，瞎興奮。
升值的好處，是對貨幣政策的掣肘變小，“以我為主”的政策，可以更加放開手腳。
而不是反過來說什麼，我們的預期已經明顯改善，驅動了匯率的升值。
這是兩碼事，至少目前，內部因素還需要進一步觀察。
第二個問題，是被誤解得最多的，說中國開啟了QE.
昨天央行公告4000億公開市場操作業務以來，很多人都胡說八道，興奮得雲漲停了。
為什麼說是胡說八道？
很簡單，QE最大的特點是什麼？
是不是央行擴表。
央行透過直接下場，購入相關資產（比如fed購買美債和兩房的債券），向市場注入流動性。結果是，市場錢多了，央行的表也擴了。
反過來看昨天中國央行的買債行為。
如果你能稍微哪怕花十分鐘時間，去看看財政部，央行相關的公告細節，就不至於犯如此低階的錯誤。
這次央行買入的債，是續作。
看到名字了嗎，叫24續作特別國債，續作啊同志們！
如果對此類續作不熟悉，麻辣粉（MLF）的續作你還不熟悉嘛！
續作的意思，就是原來的到期了，給你展期，繼續滾動。
續作的意思，就是總量不增不減，維持不變。
因此，央行的這筆交易，有幾個不變：
財政的角度，債務總額不變。
交易商的角度，資產負債表不變。
人民銀行的角度，資產負債表不變。
流動性的角度，總量不變。
因此，這本來是一個很中性常規的操作，怎麼就變成了不少人口中的中國式QE了呢？
是不是QE就看一點，看央行有沒有大規模買資產撒錢進而實現明顯的擴表
。
多說一句，在我們這裡，要搞QE是很難的。
至少利率都還沒調到零吧
至少中央層面，還沒直接給老百姓發錢吧
至少理論層面，我們還是要忍受高質量轉型的陣痛期吧
不用動不動就yy歐美日那一套，我們要的
中國式現代化
。
那自然，我們的貨幣政策，也必須與中國式高質量發展相匹配。
資產價格跌久了，大家人心思漲，非常理解。
但是，站在領導的角度，天天想著搞QE，也不合適。
畢竟，這錢搞出來就可能是洪水猛獸。
放水容易，收水難。請神容易，送神難。
產能過剩還不夠嗎？
房地產行業出清了嗎？
水出來去哪裡？去老百姓的菜籃子裡？
物價一旦失控，控不住通脹，這鍋誰來背？
說到背鍋，有些鍋可以背，但有些鍋是背不起的。
背不起的鍋，想想你會怎麼做？
*銀行的“落”，能不能帶來持續的其他的“升”，這個話題下次聊，記得關注。
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