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上海9200平方米的獨棟辦公樓被悄然掛上招租平臺，廣州分公司自有物業或被拍賣抵債，國內人形機器人明星企業達闥機器人境況，成為其崩盤的註腳。從估值223億元的獨角獸到欠薪、停擺、被執行超3530萬元的“棄子”，一個曾經的“天選之子”，被曝“涼了”。

據相關媒體報道，機器人獨角獸達闥突陷生存危機：總部大樓人去樓空，全國分公司斷水斷電，400餘名員工遭遇欠薪斷保。創始人黃曉慶持續“畫餅”簽署新合作協議，但核心研發團隊已解散，人形機器人專案實質性停擺。從生成式AIChatGPT，到Sora、DeepSeek，再到人形機器人宇樹科技，春晚花棉襖機器人引爆全球圍觀，資本狂熱催生數千家AI企業，人形機器人正經歷從人工智障到具身智慧的蛻變。然而，明星獨角獸達闥科技卻閃崩在行業爆發的前夜。

高光時刻：資本追捧的“雲端機器人”神話

在2023世界人工智慧大會（WAIC）上，號稱全球領先雲端機器人的達闥風光無限，機器人“小姜”現場表演著“千手觀音”，跟著律動扭動的舞姿展現了技術的神奇。

從放棄“金飯碗”，到研製“機器人”，達闥機器人創始人黃曉慶是通訊領域資深專家，任職UT斯達康高階副總裁兼首席技術官、中國移動研究院院長。

2015年，他毅然放棄央企高管“金飯碗”，下海創業，研製“人形機器人”。經過8年潛心耕耘，迎來AI大爆發，人形機器人受追捧。

2015年成立的達闥機器人，憑藉“雲端大腦+機器人終端”的架構，迅速成為資本寵兒。作為具身智慧行業的獨角獸企業，軟銀願景基金、阿里巴巴、富士康、華登國際等頂級機構爭相注資，六輪融資累計超50億元，估值一度高達223億元。2019年，達闥甚至啟動紐交所IPO計劃，試圖以“全球首個雲端機器人公司”的身份登陸資本市場。

彼時，達闥描繪的藍圖令人心潮澎湃：其自主研發的智慧柔性關節（SCA）號稱突破硬體瓶頸，人形機器人XR4在展會中能靈巧抓取雞蛋、熨燙衣物，雲端作業系統“海睿”則被賦予“機器人安卓系統”的野心，上海閔行基地更宣稱要打造“全球最大機器人關節工廠”。

有業內人士分析稱，儘管達闥機器人在人形機器人領域投入了大量研發資源，但其產品在市場上的表現未能達到預期。公司推出的雙足機器人在功能多樣性、運動態勢和使用者體驗上與競品相比存在差距，並且雲端大腦和柔性關節的實際應用效果也未能得到市場的認可。

在追求技術領先的同時，高昂的研發成本成為不可忽視的問題。以柔性關節為例，每臺機器人需配備數十個精密驅動裝置，這部分成本佔據了總成本的60%。儘管如此，2024年的量產計劃中，GingerXR的預期售價仍超過20萬元，這使得其難以在消費端市場取得突破。與此同時，競爭對手如優必選、宇樹科技等，透過邊緣計算與本地化AI技術的融合，在工業應用領域實現了更加穩定的效能表現，從而進一步壓縮了達闥機器人在市場上的份額。

此外，達闥長期依賴政府和企業採購的試點專案，如機場服務、醫療輔助等，但這類訂單規模小且分散，未能形成可持續的收益模式。即便2024年營收達6億元，2025年新簽訂單預計2-3億元，仍難以覆蓋高昂的研發和運營成本。

對於公司目前現狀，達闥創始人、董事長兼CEO黃曉慶表示，公司業務的確遇到很大困難，為此進行了人員縮減，同時戰略調整，聚焦人形機器人和雲端大腦等業務，目前正在積極融資，拓展業務，並努力解決前員工的“欠薪”問題。

崩盤前夜：“平庸”產品與資本運作失靈

光鮮背後暗流湧動。2024年初，達闥員工發現工資延遲發放，隨後演變為“萬元以上工資折半”“全員僅發1萬元”的窘境。同年6月，大規模裁員啟動，近500名員工被迫離職，社保、公積金斷繳，勞動仲裁與討薪拉鋸戰持續至今。一名前員工回憶：“年會籌備如火如荼，除夕前一天卻被告知工資砍半，創始人黃曉慶的‘畫餅’會議再無下文。”

崩盤的導火索直指資金鍊斷裂。儘管2023年7月C輪融資10億元，但達闥的“燒錢”速度遠超預期：十餘個分支機構的高額運營成本、28家控股企業的無序投資、研發投入（如58關節人形機器人Ginger2.0）未能轉化為市場競爭力。業內人士評價，其產品在運動效能與場景適配性上遠遜於宇樹、優必選等競品，“雲端大腦”概念也因商業化滯後淪為空中樓閣。

更致命的是，達闥長期依賴資本輸血。招股書顯示，2019年第一季度營收為1240萬美元且持續下滑，淨虧損為5990萬美元。公開資料顯示，IPO前，軟銀為達闥科技大股東，持股為34.6%;黃曉慶為第二大股東，持股為17.4%;KIT Mobility Limited持股為7.6%;張哲持股為2.1%。2024年，融資環境收緊，國資與風投不再為“故事”買單，達闥迅速淪為資本“棄子”。

除員工薪資之外，達闥機器人還拖欠了鉅額供應商貨款及銀行貸款。愛企查顯示，僅達闥機器人（北京）有限公司被法院列為被執行人達19次，主要涉及合同糾紛與智慧財產權訴訟。這些案件不僅暴露了現金流危機，更引發投資者對管理層履約能力的質疑。

最後的掙扎：風口下的結構性矛盾與“ICU”中的自救

諷刺的是，崩盤前夕的達闥仍在製造“正常運營”的假象。2025年3月17日，其與廈門松霖科技簽署合作協議，宣稱共同研發“靈巧手”康養機器人；同年1月，天津津南區的投資協議高調落地。然而，員工透露，這些合作“僅是紙面承諾”，上海總部早在2024年12月搬空，廣州分公司水電斷供多日，創始人黃曉慶四處“找錢”卻無果而終。

4月1日，達闥釋出宣告，稱2024年營收6億元，2025年新訂單達2億-3億元，並強調“在寒冬中穩步前行”。但這份回應被外界視為公關話術——相關資料顯示，其被執行總金額已飆升至3530萬元，供應商貨款、銀行貸款、員工薪資均成爛賬。