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廣東人口增量排名全國第一
|點評|人口自然增長是以“出生人口-死亡人口”來衡量,人口機械增長則是透過“人口流入-人口流出”計算。人口總量排名第一的廣東,不僅是國內生育大省,其經濟發展也吸引了大量外來人口流入,自然和機械兩個維度均實現正增長,人口增量也排在全國首位。如果僅看人口機械增長,浙江則憑藉活躍的民營經濟與產業優勢,展現出了不俗的“搶人”實力。
整體來看,經濟發達地區與強省會城市表現出較強的人口吸引力。同樣為經濟強省,去年江蘇人口零增長,主要是由生育率低及人口老齡化程度較高共同所致,人口自然負增長,拖累了其整體表現。面對人口結構調整的壓力,江蘇或許還要採取更多措施,加大爭奪勞動人口的力度。
小米SU7發生高速上碰撞爆燃事故
|點評|這場意外交通事故令人感到惋惜,同時,對於新能源車智駕功能和小米SU7的設計問題引起了廣泛討論。在燃油車時代,車輛部件多以機械結構為主,而新能源車普遍廣泛使用電子化系統,當出現緊急情況電池受損時,很可能導致車內電控系統失靈。小米SU7為車門配備了機械鎖,並寫入了產品手冊,但很多車主購車以後並不會翻看,提車時4S店也缺乏必要的介紹,導致很多車主並不知道有這個功能。
小米SU7的智駕功能介紹中,明確標註為智慧輔助駕駛。現階段,所有新能源車的智駕功能都無法完全替代人類,真正實現無人駕駛功能,多起新能源車事故中都是由於駕駛員過於信任智駕,遇到智駕無法處理的突發情況時,悲劇發生。或許每家新能源車企在宣傳智駕功能時,都應該反覆強調該功能的侷限性。
華為去年淨利潤同比減少28%
|點評|去年華為營收表現比較出色,基礎設施業務發展穩健,終端業務增長強勁。2023年華為的淨利潤中,包含了上百億出售榮耀帶來的收益。去年財報中沒有這部分資產處置收入,淨利潤數字更能反映其業務的盈利能力。如果剔除非經常性損益的影響,去年華為的淨利潤也保持了雙位數的高速增長。
此前受到制裁,華為將海思業務獨立並升級為半導體業務。作為重要戰略組成,這部分業績資料一直未有公佈。但是從年報表現可以看出,伴隨高階晶片研發深入、自主生態構建取得突破,華為已逐漸走出被“卡脖子”的陰影,去年其高階手機業務強勢復甦,汽車終端業務也嶄露頭角。當前全球經濟不確定性加劇,“根技術”與“根生態”是華為的核心競爭力,未來其也會加大投入,進一步穩固護城河。
OpenAI宣佈400億美元創紀錄融資
|點評|雖然OpenAI預計的營收增長顯著,但是扣除巨大的模型訓練成本和基建投入,現階段其還是較難走出虧損狀態。大模型賽道不斷湧現出頗具競爭力的選手,OpenAI的領先優勢正在被削弱。壓力下,未來OpenAI的支出還會繼續攀升,僅靠自我造血較難滿足鉅額資金需求,加上AI軍備賽不斷升級,融資輸血自然必不可少。
身為頭部企業,參與“星際之門”計劃的OpenAI獲得了遠超同行的鉅額融資,估值也再上一個臺階。只是在資本的簇擁背後,盈利能力依然是OpenAI繞不開的難題。目前,OpenAI的收入主要來自使用者訂閱付費,渠道還是比較有限的。穿過“星際之門”,OpenAI的商業化路徑要通往何處,是其必須思考的問題。
獨角獸企業達闥機器人陷停擺危機
|點評|人形機器人與AI大模型一樣,得到了資本市場的強烈追捧,這場資本狂歡背後,很多機器人初創企業的商業規劃其實都有些經不起推敲。達闥曾是眾多機器人初創企業中的明星,在業內小有名氣。然而,達闥在機器人關鍵技術方面缺乏自己的創新,成品機器人價格高昂,應用場景卻不多,過度依賴融資生存的達闥陷入危機是遲早的事情。
人形機器人在工廠中廣泛替代人類,在科幻電影中已並不新鮮,但在現實中想要實現這種機器人技術難度頗高,更不用說還需要考慮成本問題。事實上,機器人未必非要是人形才能完成各類工作,機械臂技術已經十分成熟,為其加入AI功能或許比研發人形機器人更加容易。
五大新茶飲集團去年業績分化
|點評|茶飲品牌們去年業績表現展現出了極強的差異性,這背後是品牌們經營模式的差別。蜜雪集團營收、利潤規模均是國內茶飲市場的佼佼者。蜜雪冰城幾乎所有的門店都是加盟商構成,因為發力平價市場,加盟費又極低,門店數量去年仍在快速增長中。靠著向加盟商們販賣茶飲原料、機器裝置等物料,蜜雪集團賺得盆滿缽滿,古茗、霸王茶姬等茶飲品牌也是如此。
奈雪的茶是茶飲品牌中的另類,對加盟的態度十分謹慎,超過80%的門店都是自營。國內茶飲門店數量過於密集,去年國內消費市場表現一般的情況下,奈雪的茶業績表現更能展現出茶飲門店們艱難求生的真實經營狀況。
主動權益基金前三甲均重倉機器人賽道
|點評|前兩年在市場波動中,主動權益基金的收益表現不佳,市場規模也不斷縮水。加上政策鼓勵中長期資金積極入市,去年四季度,被動權益基金規模更是首次超過了主動權益基金。今年年初,科技板塊成為市場熱點,在其主導的結構性行情中,基金經理靈活調倉的主動管理策略奏效,主動權益基金的收益表現也明顯好轉。
前三甲亮眼的收益率,主要得益於對人形機器人賽道的提前佈局。春晚扭秧歌的人形機器人,掀起了市場熱潮。量產元年到來,各地政策加碼,都讓投資者看到了人形機器人未來應用的廣闊前景。不過,當前人形機器人的商業化路徑尚不清晰,在新一輪投資熱浪中,也要警惕過度炒作的風險。
週二兩市衝高回落滬指漲0.38%
|點評|週二兩市艱難反彈,市場缺乏明確啟動契機,午後反彈熱情趨弱,形成衝高回落。從盤面上看,早盤開盤後兩市形成普漲,進行情緒上的修復。市場傳聞稱,俄羅斯疑似出現一種新病毒,同時,一份藥品集採最佳化方案得到廣泛流傳,醫藥股全天領漲。小盤股再次活躍,股名中含有數字的部分個股得到莫名其妙地炒作。
隨著特朗普的關稅政策逐漸明朗化,市場有望尋找到行情展開的新方向。三部門支援保險公司發起設立私募證券基金,有望為股市引入新的長線資金。當然,這不是靠呼籲、支援就能做到的,A股市場內還需強化與長線資金相匹配的生態。

文中股市、期貨內容僅供參考
不構成投資建議

欄目主編 |魏英傑| 主編 |何夢飛

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