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隨著關鍵通脹資料的降溫，美股經過連日調整後昨晚全線大漲。
當地時間2月28日，美股三大股指全線收漲，道指漲1.39%，標普500指數漲1.59%，納指漲1.63%。
此外，黃金價格走低，#金價大跳水了，詞條一度衝上熱搜。
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PCE資料降溫，交易員押注年內降息
昨日晚間，美聯儲最青睞的通脹指標出爐，緩解了市場對通脹回升的擔憂情緒。據美國商務部最新公佈的資料，美國2025年1月PCE物價指數同比上漲2.5%，環比上漲0.3%，均符合預期；PCE物價指數（剔除食品和能源專案）同比上漲2.65%，符合預期，創2024年6月以來新低。
有分析稱，這份報告在通脹方面帶來一定程度的緩解，同時消費者的支出也有所回落，較溫和的通脹資料可能意味著美聯儲有可能進一步降息。美國民主黨籍參議員伊麗莎白·沃倫表示，今天的通脹資料表明美聯儲“擁有采取行動降息的一個小視窗”。
在一系列經濟資料報告顯示美國價格壓力再度升溫，同時消費者縮減支出可能導致美國經濟陷入頹勢之後，該指標一定程度地緩解了“通脹捲土重來”的擔憂情緒。
美聯儲哈瑪克明確表示，支援維持當前的政策利率不變，在當前展望中不考慮加息。他指出通脹預期仍保持穩定，且未來將繼續縮減資產負債表以應對政府財務障礙。他強調資產負債表操作將作為管理流動性需求的主要工具。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的資料，交易員認為美聯儲將在7月份進行今年首次降息，將借貸成本下調25個基點。
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科技股全線反攻，
英偉達市值重返三萬億美元
美股大型科技股全線上漲，特斯拉、英偉達漲逾3%，蘋果、亞馬遜、Meta、微軟、谷歌漲超1%。
英偉達漲3.97%，市值重新回到3萬億美元之上，成交467.95億美元，本週累計下跌逾7%。週三盤後英偉達釋出2025財年第四季度財務報告，但是週四該股下跌8.5%，創下一個月來的最大單日跌幅。
具體來看，英偉達在2025財年第四季度的營收達到了393億美元，與去年同期相比增長了78%。其中，資料中心業務收入達到了356億美元，同比增長93%。淨利潤方面，英偉達在第四財季實現了220.91億美元的淨利潤，同比增長高達80%。
雖然多項資料超出分析師預期，但不論是放緩的業績漲幅，還是AI行業新風向的衝擊，都是英偉達難以擺脫的挑戰。
彭博社報道稱，英偉達釋出的2024財年第四財季報告稱不上"卓越"，不足以讓市場轟動。具體來看，英偉達銷售額超預期的幅度是自2023年2月以來最小的，意味著其迅猛勢頭轉弱。同時，英偉達的盈利上漲幅度也是2022年11月以來最小紀錄。
此外，英偉達四季度毛利率為73%，較上季度下降3個百分點。業績指引顯示，下季度英偉達的毛利率可能會進一步收縮至70.6%。
路透社也提到，DeepSeek的崛起讓投資者開始質疑對AI晶片的需求是否可持續。1月底，對AI算力需求的質疑一度導致英偉達股價大跌。
受港股週五大跌影響，美股上市的中概股普遍下跌，美股中概網際網路指數跌2.3%。
受訪專業人士分析指出，近期A股、港股都積累了較大漲幅，港股恒生科技指數更是在一個多月時間暴漲了大約40%，市場自身存在調整需求。受特朗普關稅政策不確定性影響，資金風險偏好出現了快速變化。不過，中長期而言，中國股市向好的趨勢並未改變。
此外，Gavekal金融集團創始人路易斯·蓋夫（Louis Gave）在晨星（Morningstar）的最新訪談中表示：中國處於歷史低點的消費者的信心、企業家的信心都可能會反彈。一旦信心恢復，這些存在銀行的資金，則可能流向股市或者樓市——順便說一句，這兩種資產似乎都在觸底。房地產正在觸底並試圖回升，股市則開始表現得更加樂觀。
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金價跳水，發生了什麼？
2月28日夜間，COMEX黃金價格一度跌至2832.5美元/盎司，較2月24日盤中創下的歷史高點2974美元/盎司，已跌超4%。28日COMEX黃金期貨收跌0.99%，報2867.3美元/盎司，本週累計下跌2.79%。
浙江一家國有銀行資深人士認為，金價回撥主要是三大原因，一是現階段俄烏等地緣風險緩和；二是美聯儲路徑不確定性；三是部分投資者選擇在高位獲利了結，技術性拋售。
這位人士表示，值得注意的是，這其中，美聯儲官員近期繼續釋放鷹派訊號，強調在通脹尚未明顯回落前，不應過早調整貨幣政策。目前，美聯儲的基準利率仍處於4.25%-4.5%區間，政策制定者在上月會議上決定維持利率不變，以進一步觀察通脹走勢。
談及刺激近年來國際金價加速上漲的核心驅動力，光大期貨研究所有色金屬總監、貴金屬資深研究員展大鵬認為可歸結為三大因素。一是全球地緣衝突（如俄烏局勢、中東緊張）及多國選舉（2025年多國大選）推升避險需求，黃金作為“終極避險資產”吸引力顯著增強。同時，全球貨幣政策轉向寬鬆，市場普遍預期美聯儲2025年將繼續維繫降息週期，實際利率下行降低黃金持有成本。
貝萊德智庫觀點認為，2025年，支撐黃金的核心利好因素預計仍將維持其韌性。長期來看，黃金作為對沖法定貨幣信用弱化的工具，其不可替代的結構性優勢將進一步凸顯，尤其是包括美國在內的發達經濟體持續攀升的政府債務規模，可能成為推動金價突破歷史高位的核心驅動因素。
也有業內人士建議，黃金的長期看漲需要根據投資者自身配置角度來買入，切忌“一路追高跟”，需強調長期持有，避免短期波動影響。
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