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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：港美王老闆
來源：雪球
京東最近宣佈上線了外賣，又推出了app內的聚合打車業務。圍繞這幾塊業務，京東到底想做什麼？談談個人的看法：
首先是外賣。京東上線外賣頻道，在說明了已經強調了，是：“品質堂食餐飲商家”招募。這就側面說明了，在商家的規模、數量、豐富度上，不和美團比拼。我理解這樣切入，有幾重考慮：
首先這些品質商家的客單價高，如果接入到京東，會帶來不錯的流水。其次，這批商家的扣點，因為客單高，在其他平臺的扣點金額也會高。所以，京東宣佈免佣金，吸引力更大。最後是京東的使用者群，和品質商家的重合度高。
對美團的影響：京東的外賣，目的並不是搶美團外賣的份額。
搶使用者的消費場景、粘性和頻次，比如剛上線的聚合網約車業務。打車業務本身，不管短期、中期和長期，肯定無法帶來利潤。但是對於京東來說，使用者在app上打車，就貢獻了一次開啟率，京東的戰略價值就達到了。這個角度，類似美團的單車業務，對美團app的意義。
京東最重要的戰略目標：本地的即時零售。開啟京東的首頁，“秒送”頻道已經放在了一級入口。秒送的類目，包括超市、奶茶、藥品、生鮮等。這裡面的商鋪，主要是周圍3公里為主。京東的秒送，直接PK的是美團一攬子業務。所以，外賣和網約車聚合，更像是京東的“提頻”和“促活”，真正的主戰場是本地的即時零售。
美團即時零售進攻猛烈，長期會影響京東的電商份額。過去半年，美團密集上線了“閃電倉”業務，並且，美團對外披露的資料看，前置倉的增速非常快。而前置倉的商品供給，主要是實物商品，比如3c資料線、食品快消等。這些都是京東的優勢類目。
對於閃電倉，從美團的策略看，目前主要是開城、跑模型，一旦模型轉正，必然會全國鋪開。閃動倉和美團的即時零售，雖然並不知道模型能否跑通，但京東作為傳統的B2C，必須進行進攻，代替防守。
達達前一陣私有化，本質上就是為了配合京東的閃動和自家的即時零售戰略。
對美團的影響：短期看不出來，股價上，我覺得肯定有一些壓力和影響。美團2025年到現在只上漲了9.7%。遠遠落後於恒生科技和中概的KWEB。市場對美團的擔憂，我覺得主要是外賣的放緩，其次是即時零售，目前又有新的挑戰者。不管京東的牌打出來如何，對美團都有一些影響。這個影響不是外賣，而是即時零售這個大盤子。
而如果美團的即時零售，從集團裡去掉，在1萬億市值中，影響是可見的。
對京東，我覺得算中性。目前仍然看不清京東能否拿下本地的即時零售業務。從履約上，我覺得達達的能力，過去確實比美團弱。未來能否和美團提高到一樣的能力，得持續觀察。達達私有化，併入集團，也沒有業績的壓力，主要看集團怎麼投入。
京東以守代攻，留給美團的，需要在規模上和模型上，跑的更快，目前看，兩家的這場遊戲，對自身都重要。
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