內容社群難盈利的魔咒，被B站破了。
2月20日，B站釋出2024年第四季度及全年財報。財報顯示，2024年B站全年總營收達268.3億元人民幣，同比增長19%，其中第四季度總營收達77.3億元，同比增長22%。
毛利潤同比大幅提升68%，毛利率連續10個季度增長環比提升至36.1%。調整後淨利潤及美國會計準則下的淨利潤分別為4.5億元及近8,900萬元，實現全面利潤轉正。
在當前風雲變幻的網際網路行業中，這份亮眼的成績單格外引人矚目。
從曾經被戲稱“為愛發電”的二次元社群，到現在成功解鎖商業價值、實現真正盈利。
推動這一轉變的內生動力，是核心使用者擁有強烈的內容消費意願，同時也具備了為優質內容買單的能力。作為Z世代的聚集地，B站使用者平均年齡25歲，這群伴隨網際網路成長的年輕人，對優質內容展現出了強勁的付費意願，為B站的商業化奠定了堅實基礎。
當然，這也要歸功於其多元化的營收結構。從遊戲、廣告到會員增值服務，再到電商業務，B站持續拓展商業版圖，有效降低了單一業務風險。
在其他內容平臺面臨流量困境時，B站憑藉獨特的“使用者-創作者-平臺”生態，構建起可持續的商業模式：使用者願意為優質內容買單，創作者獲得收益後持續創作，平臺則藉助優質內容吸引流量與廣告投放。這種良性迴圈推動著B站在商業化道路上持續向前。
細究B站的盈利密碼，其核心在於構建了一個使用者、創作者和平臺三方共生的良性內容生態。這種生態的基礎，是對內容價值的重新定義與變現。
使用者是內容平臺的基礎。平臺數據顯示，使用者平均年齡25歲，這一群體不僅具備消費能力，更重要的是具備為優質內容付費的意願。全年超過800萬的充電付費使用者，創下同期日均觀看時長新高，都印證了這一代年輕使用者對內容消費的認知升級。
這種轉變在不同內容領域都得到了印證。以往被認為難以商業化的嚴肅內容領域，UP主「思維實驗室」透過12元和50元兩檔分層訂閱，吸引21.4萬用戶付費，單期專屬內容最高播放量達370萬。在脫口秀賽道，「單立人Special」採用每季度更新的付費專場模式，獲得8.5萬用戶持續充電。
一位AI科普UP主告訴矽星人：在DeepSeek爆火期間，他在國內外多個內容平臺同步運營，發現B站使用者的付費意願和轉化率遠超其他平臺。
從創作者視角看，B站透過“充電專屬影片”等創新機制，將使用者對內容的認可轉化為創作者的實際收益。這種機制的獨特之處在於：它不是簡單的打賞，而是使用者對創作者未來內容的信任預支。這種基於信任的經濟關係，激勵創作者持續輸出優質內容，形成“內容深耕-粉絲沉澱-多元變現”的良性迴圈。
從平臺層面看，B站的生態建設遵循“降低創作門檻-完善變現工具-反哺內容質量”的邏輯鏈條。與其他平臺熱衷於打造爆款、追逐短期流量不同，B站更注重培育長期內容生態，堅持以優質內容為導向。資料顯示，平臺上投稿超過5年的創作者已超過200萬，“百大UP主”中近九成持續更新超過5年。這種持續性既保證了內容質量，也為商業化奠定了基礎。
傳統內容平臺的商業化往往導致社群氛圍被破壞，而B站透過設計合理的激勵機制，讓優質內容自然實現商業價值。這種模式雖然見效較慢，但形成的護城河更深。
平臺的核心競爭力不在於短期的流量競爭，而在於能否構建一個促進優質內容持續產出的生態系統。當用戶習慣為內容付費，創作者能夠安心創作，平臺提供合理的分配機制，盈利就不再是一個難題，而是水到渠成的結果。
在B站構建的良性內容生態基礎上，一個以年輕使用者為核心的商業價值正在凸顯。70%的90後用戶構成了平臺最具商業潛力的人群基礎，他們不僅帶來了直接的消費轉化，更吸引著各類品牌爭相佈局。
與央視春晚首次達成獨家彈幕合作，標誌著主流媒體對B站年輕使用者基礎的認可。2025年春晚直播期間，平臺創下1億觀看人次的紀錄，其中83%為30歲以下年輕使用者，總互動量突破4億。當晚平臺日活同比增長20%，印證了B站作為連線新生代的關鍵平臺地位。正是看中這一點，哇哈哈、勁霸男裝、白象泡麵等傳統品牌紛紛選擇透過B站的《春節找樂子大會》觸達新生代消費者。
這種年輕使用者集聚效應，直接推動四季度廣告收入同比增長24%達23.9億元，全年廣告收入同比增長28%達81.9億元。
不止傳統的營銷節點，B也在自制IP領域取得顯著增長。近幾年，目標使用者更加聚焦在年輕人的“bilibili跨年晚會”的商業價值也在逐年攀升。
財報資料顯示，四季度，B站日均活躍使用者達1.03億，月均活躍使用者達3.40億，日均使用時長從去年同期的95分鐘增長為99分鐘。
人均使用時長近100分鐘的高黏性，讓B站成為品牌觸達年輕消費主力的重要陣地。從2019年至今，跨年晚會已經發展成為年輕文化的標誌性IP，每年都能穩定吸引3-6家品牌深度合作。這種持續性的商業成功，印證了品牌方對B站年輕使用者價值的認可。
從這個角度來看，遊戲業務的快速增長更是年輕使用者直接貢獻的成果。月均活躍使用者達3.40億的使用者基礎，為B站遊戲業務提供了天然的獲客優勢。以《三國：謀定天下》為例，該遊戲在B站這樣的年輕使用者聚集平臺表現突出，據第三方資料平臺顯示，大學生使用者佔比持續攀升。這種使用者結構優勢不僅體現在單個遊戲上，更助力B站在整個遊戲賽道形成獨特競爭力，驗證了平臺將年輕使用者流量轉化為直接商業價值的能力。
特別值得關注的是，隨著AI技術的興起，B站年輕使用者的價值進一步凸顯。DeepSeek相關內容播放量激增60%，其中30歲以下使用者佔比高達70%。「秋芝2046」、「Jackcui」等UP主藉助技術風口打造的爆款內容，不僅帶動了教程、創業、測評等垂直賽道的發展，更堅定了AI廠商要在B站與年輕使用者建立深度溝通的信念。
從整體財務表現看，這種以年輕使用者為核心的多元化商業戰略正在釋放全新的使用者價值。無論是內容付費的800萬用戶，還是廣告、遊戲收入的快速增長，都印證了B站在將使用者價值轉化為商業價值方面的能力。
B站的財報，本質是一場關於“信任”的勝利——年輕人相信內容值得付費，品牌相信年輕流量值得投資，UP主相信平臺值得深耕。這三重信任構成了平臺穩定盈利的堅實基礎，也是B站一直奉行長期主義的自然結果。
當我們解構這種信任機制時，可以看到平臺是如何將商業價值與使用者價值編織在一起的：
對年輕使用者而言，他們願意為優質內容付費，不僅因為內容本身的價值，更因為平臺始終堅持“內容價值的第一性原理”。對品牌廣告主而言，他們在B站獲得的不只是簡單的流量，而是與年輕群體的深度連線。對內容創作者而言，平臺提供的不僅是收益分成，更是一個可持續發展的創作生態。
在當前內容行業普遍陷入“流量內卷”的背景下，B站證明了盈利與使用者體驗並非零和博弈，而是同一枚硬幣的兩面。
正是這種建立在多方信任基礎上的商業模式，讓B站能夠在保持使用者口碑的同時實現營收的穩健增長。這也印證了一個簡單而深刻的道理：在內容產業，真正的商業價值永遠來自於對使用者價值的堅守。