文：詩與星空
ID：SingingUnderStars
來，我們看一下恒大的違法事實。
經查明，恒大地產、許家印等人涉嫌違法的事實如下：
一、恒大地產披露的2019年、2020年年度報告存在虛假記載
恒大地產透過提前確認收入方式財務造假，導致2019年恒大地產虛增收入2139.89 億元，佔當期營業收入的50.14%，對應虛增成本1732.67億元，虛增利潤407.22億元，佔當期利潤總額的63.31%；2020年恒大地產虛增收入3501.57億元，佔當期營業收入的78.54%，對應虛增成本2988.68億元，虛增利潤512.89億元，佔當期利潤總額的 86.88%。
二、恒大地產公開發行公司債券涉嫌欺詐發行
恒大地產2020年5月26日發行20恒大02債券，發行規模40億元；2020年6月5日發行20恒大03債券，發行規模25億元；2020年9月23日發行20恒大04債券，發行規模40億元；2020年10月19日發行20恒大05債券，發行規模21億元；2021年4月27日發行21恒大01債券，發行規模82億元。
恒大地產在發行上述債券過程中公告的發行檔案中分別引用了存在虛假記載的2019年、2020年年度報告的相關資料，涉嫌欺詐發行。
三、恒大地產未按規定及時披露相關資訊
（一）恒大地產未按期披露2021年年度報告、2022年中期報告及2022年年度報告
2023年8月10日，恒大地產公開披露2021年年度報告、2022年中期報告、2022年年度報告，上述定期報告的披露日均超過規定報送並公告日。恒大地產未依法按時披露定期報告。
（二）未按規定披露重大訴訟仲裁的情況
截至2023年8月31日，恒大地產自2020年1月1日以來，共有1533筆重大訴訟仲裁事項（涉案金額5000萬以上）未按規定及時予以披露，涉及金額4312.59 億元。
（三）未按規定披露未能清償到期債務的情況
截至 2023年8月31日，恒大地產自2021年1月1日以來，共有2983筆未能清償到期債務未按規定及時予以披露，涉及金額2785.31億元。
這三大部分中，事務所能看出來的，只有第一項：虛假記錄。第二項是第一項的延伸，第三項仲裁事項事務所大機率查不到。
那麼仔細看第一項，恒大怎麼造假的？
很多人說，美國安然造假6億美金利潤，就被罰的傾家蕩產，而恒大造假幾千億，不疼不癢。
其實不是的。
恒大造假的方式是：提前確認收入。
什麼叫提前確認收入？
和房地產企業的特殊性有關。
一般的行業，一手交錢一手交貨，收到錢就可以確認收入了。
但房地產不一樣，收到錢的時候不能確認收入，要放在預收款（合同負債），當控制權發生轉移的時候，才能從預收款（合同負債）計入到收入。
恒大把一部分還不符合條件的預收款（合同負債）確認了收入，虛增了當期的營收和利潤。
這種造假不涉及到現金流，不涉及到虛構交易，是對會計準則的惡意曲解。
但性質和安然虛構6億美元的淨利潤，是截然不同的。
恒大提前確認的營收，都是真實交易，真實收到款項，大機率不會退貨，造假金額雖然巨大，但性質程度不一樣。
普華永道的問題出在哪裡？
沒有審出來提前確認收入。
這個也是有原因的。
其實新收入準則執行後（2017年釋出，2019年執行），給了企業會計一定的確認收入時間點的自主權，恒大並非第一家這麼幹的，無論是事務所還是企業，對新收入準則的理解都有不少出現了偏差（有意或者無意），而監管部門前期處罰力度不大，到了2023年年報開始，才集中整治提前確認收入的行為。
最近我分析2023年上市公司年報，發現各交易所挖出來很多提前確認收入進行通報和處罰的案例。
具體來說，要看底稿，如果恒大提供的審計底稿中，確認收入的標準和依據合理（比如偽造了驗收通知書等資料），那麼普華永道的責任就不會很大；如果底稿裡就是一筆糊塗賬，可能普華永道免不了重罰。
（免責宣告：本文為經濟學教授據公開資料做出的客觀分析，不構成投資或者購買建議，請勿以此作為投資或者購買依據。）