經濟下滑，美國大選迎來結局，A股市場持續爆發…已經進入尾聲的2024年，意外與挑戰頻發。在這種大起大落波動的時代背景下，我們該怎麼做？查理芒格曾說過：“宏觀是你必須接受的，而微觀才是你有所作為的。”儘管普通人不能改變身處的經濟大環境，但我們卻可以選擇自己的行動。而應對時代洪流的最好行動，就是了解它。
很多人對經濟形勢的關切落腳都在投資，而在今年，投資更是變成了一件極容易栽跟頭的事情。美國大選後，特朗普上臺後將如何影響全球政經格局？中國經濟到“底”了嗎？企穩回升還需多久？本輪牛市何時再度開啟，將持續多久？
所有這些問題，都需要我們對宏觀經濟形勢做出判斷，正如經濟學家管清友指出：不談經濟恢復，只談股市上漲，這是危險的。
為了找到這些問題的答案，今晚八點，我們再次特別邀請到如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友老師來到混沌直播間，分享他對於這些問題背後邏輯的深刻見解和前瞻性分析。幫助我們加深對經濟形勢與投資環境的認識，最大程度守衛自己的財富。
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老師簡介：
管清友，如是金融研究院院長、首席經濟學家，同時擔任中國民營經濟研究會副會長、中國經濟體制改革基金會理事、中關村股權投資協會和廣東創業投資協會首席經濟學家等職。著有《刀鋒上起舞》、《新常態經濟》、《石油的邏輯》等專著，兼任新供給經濟學50人論壇成員、中國人民大學國際貨幣研究所學術委員等學術職務以及清華大學經濟管理學院、浙江大學、山東大學等高校合作導師。
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美國大選與全球經濟的關聯
2024年美國大選落下帷幕，特朗普的政策取向將對全球經濟產生什麼樣的深遠影響？
在管清友老師看來，特朗普可能會透過對內減稅、對外加徵關稅、限制移民等手段，推動美國經濟的“再通脹”。這些政策將導致進口商品價格上漲，進一步加劇物價上漲，形成“工資-物價”通脹螺旋。對外出口相關企業需密切關注通脹對企業成本和產品定價策略的影響。
中國經濟政策的應對
看回國內，面對經濟下行壓力，國內又有哪些應對措施？我們能捕捉到什麼訊號？
管清友老師透過對比以往資料、內容，認為近期高層關於經濟議題的政治局會議極不平常——召開時間不平常、召開背景不平常、表述方式不平常。他透過對其中“不平常”的捕捉，並結合發改委最近一攬子期望提振資本市場增量政策的研判，認為國內經濟政策的“底”已經到來。無論是存款準備金、利率逆回購利率下調的貨幣政策，還是積極化債、貼息促銷費的財政政策，國內經濟預計將迎來房地產市場的止跌回穩以及資本市場的復甦。
經濟增長的底部與復甦前景
在這樣的政策促進下，我們不禁會想，國內經濟狀況的“底”到了嗎？企穩回升還要多久？
管清友老師從短期和中長期兩個維度分析了當前經濟現狀。從短期看，2024年中國GDP增速預計在4.8%至5.0%之間，四季度需實現5.3%的增長才能達到全年目標。而在經濟統計的六大口徑中，基建和製造業仍在持續發力，房地產市場也在逐漸企穩；金融領域需警惕流動性枯竭和乘數斷崖帶來的連鎖反應；物價上通縮仍然存在，9月CPI同比增長0.4%，這一增長主要是由食品項所帶動的——這有些類似與2019年由豬肉價格上漲所帶來物價的推升；而在就業方面，青年失業率仍然位於高位，仍需宏觀調控來進行調節。
透過對大類資料的分析以及對潛在增速的預測，2024年中國經濟實現既定增長目標的可能性很大，這一點也說明短期經濟下行的趨勢正在逐漸碰底。
而從中長期看，管清友老師認為基準假設下中國經濟的潛在增速能夠達到5—5.5%，直至經濟總量將在2035年前後超越美國。而要實現這一假設，經濟結構的調整則是關鍵——地產行業的支柱地位將不再，新質生產力將成為經濟增長的引擎。
另外，經濟趨勢長期來看人口是關鍵。管清友老師也分析了當前的人口統計資料，並對照日本的例子，分析了廣場協議、流動性陷阱以及重投資輕消費的國際經驗，為相關應對政策與方案的得失提出了他的理解與對策。
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資產市場的表現與展望
在資產市場方面，自2024年初至10月，全球主要資產表現不一，納斯達克和日經225指數領跑，A股市場在三季度後也出現了顯著上漲，市場出現了一波牛市。那麼，下一步投資人資產配置有何關鍵策略？
管清友老師分析認為有三點：
1、股市投資
當前A股市場已經衝擊階段性頂部，企業在進行股市投資時應保持謹慎。關注中期行情，選擇優質的成長型企業進行投資，以實現資產的保值增值。美股市場需警惕集中度上升帶來的調整風險，關注科技巨頭的表現。
2、債市投資
隨著貨幣政策的寬鬆，債市的投資機會逐漸顯現。企業可以考慮配置一些優質的國債和企業債，以獲取穩定的收益。在美聯儲政策不確定性增加的背景下，債市的表現可能會受到影響，投資者需謹慎佈局。
3、房地產市場
房地產市場正在經歷調整，部分一線城市的房價已回到2015年的水平。企業在房地產投資時應關注政策導向，選擇具有潛力的區域進行佈局。
今晚八點，關注直播《底在何處？近期的政策、經濟與資產配置》，管清友老師將更為全面、深刻地分析2024年漸入尾聲時期的經濟表現，把舵定向，幫助大家把握宏觀經濟大勢和行業發展趨勢，以及詳細講解大家最關心的投資問題，明晰投資思路並規避風險。
直播後還有沈攀老師與管清友老師互動問答，為同學們解析熱點話題，不要走開哦～
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