作者：林巖
來源：米宅
文章已獲授權
真要見證歷史了！
近幾天，黃金市場一路高歌猛進，成為金融市場上備受矚目的焦點， 不斷刷新歷史新高，不僅吸引了眾多專業投資者的目光，也讓不少普通民眾開始關注黃金投資。
2025年，黃金還會繼續上漲嗎？普通人還有沒有機會獲利？
今天，我們就來深入分析一下黃金大漲背後的邏輯，以及為普通投資者提供一些切實可行的黃金配置建議。
黃金為啥漲瘋？主要三個原因：
1、地緣衝突：中美關稅戰再起，避險情緒飆升！
俗語說“亂世買黃金”，當國際地緣政治風險升級或金融市場波動加大時，投資者避險情緒升溫，往往傾金”向於配置黃金,從而導致金價短期快速上漲。
2025年初，全球地緣局勢持續緊張：
2月1日：美國對中國輸美商品加徵10%關稅，並對加拿大、墨西哥進口產品徵收25%額外關稅。
2月4日：中國宣佈對原產於美國的部分商品加徵關稅。
貿易摩擦升級加劇了全球經濟不確定性，黃金作為傳統避險資產，因其價值穩定、流動性強的特性，成為資金“避風港”。大量資金湧入黃金市場，推動了黃金需求的大幅增加，從而促使黃金價格不斷上漲。
回顧歷史，每當地緣政治局勢緊張或金融市場波動加劇時，黃金價格都會出現不同程度的上漲。
2、美聯儲降息：黃金持有成本降低！
市場對美聯儲貨幣政策走向的預期，也在很大程度上影響著黃金價格的走勢。
當前，市場普遍預期美聯儲在 2025 年將開啟降息週期。一旦降息，實際利率就會下行，這意味著持有黃金的機會成本降低。
從歷史經驗來看，在美聯儲降息週期中，黃金價格往往有較好的表現。
例如，在 2007 – 2008 年全球金融危機期間，美聯儲為了刺激經濟增長，多次大幅降息。在這一過程中，黃金價格漲幅超過 40%。
同時，降息通常伴隨著貨幣供應量的增加，這可能導致物價上漲，引發通貨膨脹。而黃金具有抗通脹的屬性，在通脹預期下，其投資價值會進一步凸顯，從而推動黃金價格上漲。
3、央行搶購：全球狂買黃金，年度需求逼近5000噸！
世界黃金協會顯示，各國央行繼續以驚人的速度搶購黃金：連續第三年購買量超過1000噸，第四季度大幅加速至333噸，年度需求創新高達4974噸，各國央行的黃金需求“永無止境”。
央行增持黃金，主要有兩個方面的考慮。
一方面，分散外匯儲備，降低對單一貨幣的依賴。
隨著全球經濟格局的變化，一些國家開始意識到過度依賴美元等單一貨幣存在較大風險。黃金作為一種國際公認的儲備資產，具有保值和穩定的特點，增持黃金可以最佳化外匯儲備結構，提高國家金融安全。
另一方面，應對全球經濟不確定性。
在當前全球經濟增長乏力、貿易保護主義抬頭的背景下，央行透過增持黃金來增強自身的風險抵禦能力。
以央媽買金舉例：
年初連續四個月宣佈購入黃金後，中國人民銀行於 5 月至 10 月期間暫停購金公告，後又於 11 月和 12 月再度重啟黃金購買，分別宣佈購入 5噸和 10 噸。2024 年中國人民銀行公佈的購金總量超 44 噸。
央行作為黃金市場的重要參與者，其購金決策往往會對市場產生較大的示範效應，吸引更多的投資者關注黃金市場，進一步推動黃金價格上漲。
聊完宏觀大背景，我們再來看一下，資本市場上，黃金的表現如何。
以黃金 ETF增長情況來看：2024 年下半年黃金 ETF 需求復甦，推動全年全球黃金投資需求同比增長 25% 至 1180 噸，創四年來新高。
此外，一些機構投資者也加大了對黃金的配置比例，將黃金作為資產配置中的重要組成部分，以實現資產的多元化和風險分散。
在實物需求方面，黃金珠寶有多火熱，不必說，大家都能感受到。在新興產業的上，因黃金具有良好的導電性、導熱性和穩定性，在電子、航空航天、醫療等領域應用廣泛。
黃金零售投資，即金條和金幣，更是創下2013 年以來的最高水平。
在此背景下，黃金成為了今年表現最出色的資產之一。
黃金都漲瘋了，對於普通人來說，還有機會嗎？我們該如何配置？
在進行黃金投資前，首先需要明確自己的投資目標。
如果是追求短期投機獲利，鑑於黃金市場價格波動較大，黃金在資產配置中的佔比可以適當提高，但不宜超過 30%。
因黃金價格的短期波動受到多種因素的影響，具有較大的不確定性，如果佔比過高，一旦價格出現大幅下跌，可能會給投資者帶來較大的損失。
如果是為了長期資產保值增值，黃金佔資產配置的比例可以控制在 5% – 10%。
這樣既能充分發揮黃金的避險保值功能，又能避免其價格波動對整體資產組合造成過大的影響。
如何選擇適合自己的黃金投資品種呢？
主要分為三類：
實物黃金：包括金條、金幣、黃金飾品等，直觀且部分具有收藏價值。但保管成本高，變現難且涉及費用，適合長期投資、風險承受能力低的投資者。
黃金ETF：類似股票的交易型基金，交易成本低、流動性好。可透過證券賬戶買賣，但存在市場波動風險，適合熟悉證券市場、風險承受能力適中的投資者。
黃金期貨：標準化遠期合約，槓桿交易可放大收益，但風險極高，規則複雜，適合高風險承受能力、專業知識豐富的投資者。
對比參考：
綜上，黃金價格的暴漲是多種因素共同作用的結果。
對於普通投資者，理性配置比追逐短期漲幅更重要。
建議結合自身風險承受能力，選擇合適工具，合理配置黃金資產，堅持長期投資理念，方能穿越週期，分享黃金的“避險紅利”。