劉以棟：美國中產和富人怎麼理財

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美國中產和富人怎麼理財

作者：劉以棟

（所有發表於本公眾號的劉以棟的文章均經作者授權）

在美國生活，理財很重要。有一句廣告詞，你不理財，財不理你。

理財本身是一個廣闊的領域，並且因人而異，所以學點理財知識很有必要，特別是年長以後。

我不給人理財，只是最近看到兩篇理財方面的文章，就編譯在這裡。

一篇文章來自於
《華爾街日報》理財專欄的撰稿人，喬納森·克萊門茨（Jonathan Clements）。他最近查出來癌症晚期，可能還有一年的生命，他根據自己的親身體會，寫了最後一篇理財文章。他應該屬於美國的中產人士。

還有一篇是關於沃爾瑪商店創始人的理財文章，他曾經是美國最富的人之一。

這兩篇文章從不同的角度看理財，期望對大家有啟發作用。

華爾街日報理財專欄記者本人理財故事

下面是克萊門茨的理財故事。

1994年，我開始為《華爾街日報》撰寫個人理財專欄《Getting Going》，並很快贏得了支援投資指數的堅定支持者。2024 年，我 61 歲，似乎又一次因為死亡而出名。

是的，這有點奇怪。

自從我得知自己得了癌症，可能只剩一年的生命，我就一直在瘋狂地工作，以確保我留下一份井井有條的遺產，讓我的家人擁有良好的財務狀況。我決心儘可能地安度餘生，尤其是從財務角度來看。

以下是我正在採取的一些步驟：

說了很多話

癌症確診兩天後，我和妻子伊萊恩（Elaine）以及兩個孩子漢娜和亨利（Hannah 和 Henry）坐下來，告訴他們我的遺產能給他們帶來什麼。我很高興我這麼做了。隨後進行了無數次對話。所有這些對我來說似乎很簡單的東西——不同型別的退休賬戶、哪些資產將經過遺囑認證、哪些資產將被徵稅——可能會讓其他人感到困惑。

我非常樂意談論這些事情。我不確定伊萊恩、漢娜和亨利是否真的那麼開心。我一直努力以一個快樂的戰士來度過這最後幾個月，充分利用每一天，避免對我悲慘的預後感到憤怒。但這也意味著我不會為自己的死亡而悲傷，而我周圍的其他人顯然都在悲傷。正如我發現的那樣，我不願意加入家人的痛苦，這讓他們更加難過。為什麼會這樣？似乎我的快樂留下了一個空白，然後他們用更大的悲傷來填補這個空白。

死亡是艱苦的工作

我以為我的財務狀況井井有條，相當簡單。然而，自從我被診斷出患有疾病以來，我花了無數的時間試圖進一步簡化它們。

我關閉了一個小額繼承的 IRA，取消了四張信用卡中的兩張，讓伊萊恩成為兩個銀行賬戶的聯名賬戶持有人，並將我的個人 Roth 401(k) 轉入我的 Roth IRA。這應該會在我去世後為我的家人省去很多工作。我還修改了遺囑，起草了財務和醫療授權書，並更新了各種退休賬戶的受益人指定。

還有更多事情要做。例如，如果時間允許，我想將各種水電費和保險單轉到伊萊恩的名下。所有這些似乎都相當乏味。但在我失去對生活軌跡的控制的時候，能夠控制一些東西感覺很好，即使只是單調乏味的財務問題。

為方便而建

財務上保持韌性很重要，留出足夠的錢來度過艱難時期。但財務上保持靈活性也很重要，能夠拿到錢而不必擔心退休賬戶限制，或出售房地產及其它非流動性投資的困難。

儘管我的大部分錢都在退休賬戶中，但我沒有遇到任何獲取現金的問題，因為錢在 IRA 中，而不是僱主的計劃中，而且我已經超過 59 歲半，所以沒有稅收處罰問題。如果我的大部分財富都在房地產、私人合夥企業或延稅年金中，並且有鉅額的後端銷售佣金，情況就會有所不同。我逐漸意識到，財務靈活性是一種美德，但幾乎沒有得到足夠的重視。

把所有東西都捐出去

甚至在我確診之前，我就經常給漢娜和亨利送錢，把這些禮物限制在當年的贈與稅免稅額內。2024 年的免稅額是 18,000 美元。如果你給任何一個人的贈與金額超過這個數額，你就需要提交贈與稅申報表，超過 18,000 美元的金額會減少你的聯邦遺產稅免稅額，即 2024 年的 1361 萬美元。

我不會遺贈任何接近 1361 萬美元的東西——嘿，我的大部分職業生涯都是在新聞業度過的——所以蠶食我一生的遺產稅免稅額並不是什麼大問題。這一認識促使我免除了 2015 年漢娜買房時我為她簽發的私人抵押貸款。結果就是：我必須提交 2024 年的贈與稅申報表。但現在免除這筆貸款，而不是作為遺囑的一部分，應該會讓我的事務更容易解決。

稅務問題

現在免除這筆貸款還有另一個原因。如果我在贈與後還能再活一年，漢娜就不必為這筆金額支付賓夕法尼亞州 4.5% 的遺產稅。

然而，漢娜和亨利將欠政府我將留給他們的 Roth 和傳統 IRA 的 4.5%。我曾短暫地想過清空 Roth 的一部分——我可以不付稅款——然後現在把錢轉給他們，希望能避開遺產稅。但我意識到，在我去世後，漢娜和亨利還可以再享受 10 年的Roth 免稅增長，這足以補償 4.5% 的遺產稅。事實上，我鼓勵孩子們把錢留在羅斯賬戶直到第 10 年，這樣他們就能從免稅增長中獲得最大的收益。

堅持下去

如果我能再活一年左右，這不僅會減輕漢娜免除抵押貸款的稅收負擔。堅持下去還可能意味著伊萊恩能拿到更大的社會保障金。

我們於 5 月 25 日結婚，那是在我被診斷出癌症四天後。我們本來計劃結婚，但把日期提前了。一個經濟優勢：如果我們有九個月婚姻（活到 2025 年 2 月 25 日），伊萊恩將有資格根據我的收入記錄獲得社會保障遺屬福利。

清空地下室

過去 13 年裡，我搬了四次家——是的，你沒看錯——每次搬家我都會卸下更多的東西。但仍然有一些檔案需要扔掉，包括舊的保險單和財務賬戶報表，以及可追溯到 1986 年的納稅申報單。當我離開後，我的家人可能會很難弄清楚什麼是重要的，什麼是不重要的，而避免這種混亂的最好方法就是現在就扔掉不重要的東西。

開啟我的錢包

即使我為家人做好了一切，我也希望自己花點錢。但重點是“小”這個詞。

理論上，在未來的幾個月裡，我可以過上奢華的生活，坐頭等艙，住最好的酒店，在最好的餐廳吃飯，購買最理想的音樂會座位。畢竟，我現在不需要過去四十年積累的所有退休儲蓄。

但我無法讓自己瘋狂消費。部分原因是，我花掉的每一美元都是伊萊恩、漢娜和亨利不會繼承的，也不會捐給慈善機構。但同時，在幾十年的節儉之後，過上奢侈的生活會讓人非常不舒服。即使到了這個晚期，我也不忍心拋棄我整個成年生活中所信奉的價值觀。

山姆·沃爾頓的理財故事

山姆·沃爾頓（Sam Walton）是美國最富有的人之一。下面是關於他的理財故事。

1987年 10 月，股市下跌 20%，當時美國最富有的人之一山姆·沃爾頓卻泰然自若。

不到一週的時間，他的沃爾瑪商店股票價值下跌近 30 億美元，他的財富縮水至僅剩 48 億美元。“反正都是賬面損失，”他告訴美聯社。“我們剛開始的時候是賬面的錢，後來也是賬面的錢。”

考慮到過去兩週
（2011年8月13日）的劇烈波動，我們中的許多人可能希望我們能對自己的損失如此樂觀。但即使銀行裡沒有多餘的幾十億美元，也可以從沃爾頓家族和其他超級富豪家族應對投資和市場波動的方式中汲取有用的教訓。

就像我們一樣，富人也希望維持自己的生活方式，保住財富，併為他們的繼承人或慈善事業留有資金。談到投資，我們其他人應該從他們身上學到一些經驗：

•超級富豪有計劃。山姆·沃爾頓的計劃始於 20 世紀 50 年代初，當時，在岳父的建議下，他成立了一個由他、妻子海倫和他們的四個孩子組成的家族合夥企業，經營他的兩家雜貨店。透過這樣做，他在 1962 年開設第一家沃爾瑪之前就開始規劃自己的遺產並積累家族財富。

如今，大多數超級富豪都有一支顧問團隊和一套投資策略，即使最糟糕的想象情況成為現實，這些策略也應該有效。小投資者也應該有一個舒適的投資流程，無論在順境還是逆境中都能發揮作用。

財務顧問可以為您提供無價的幫助，但當您開始懷疑計劃時，值得信賴的家人或朋友也會幫助您堅持計劃。

•超級富豪生活水平低於他們的收入水平。沃爾頓於 1992 年去世，他以節儉而聞名，開著一輛舊皮卡車和坐經濟倉飛行。許多超級富豪的消費要奢侈得多，但即便如此，“我們的大多數超級富豪客戶的生活方式都遠遠低於他們的收入水平，”服務於富裕家庭的一位投資諮詢服務公司總裁歸納說。

他說，當你不花光所有錢時，“你就有更好的機會度過這種波動，因為你知道那裡有一個緩衝。”

•超級富豪重視現金流。2008 年最痛苦的教訓之一是認識到我們需要保留足夠的現金或流動投資來度過其他一切價值都在變動的時期。瑞銀財富管理董事總經理馬丁·哈爾布芬格 (Martin Halbfinger) 表示，每個投資者都應該有一個“SWAN” （sleep
well at night）賬戶，以便“晚上睡個好覺”。

“每個投資者的賬戶金額都不一樣，”他說，但銀行賬戶、債券或其他流動性投資中的資金應該足夠，這樣當市場波動違背邏輯時，你就可以不去動股票。

穩健的股息股票也能有所幫助。沃爾頓家族持有的 16.8 億股沃爾瑪股票的年度股息總計 24.5 億美元，足以購買大量食品雜貨和其他任何東西。

•超級富豪關注的是風險，而不是回報。摩根士丹利史密斯巴尼私人財富管理董事總經理拉里·帕爾默 (Larry Palmer) 表示，他從未聽過客戶說：“我的目標是讓我的家族財富超過標準普爾 500 指數。”相反，他說，客戶關注的是他們在投資組合中承擔了什麼樣的風險。

沃爾頓家族的財富長期以來都與其沃爾瑪股票掛鉤，目前價值 836 億美元。但薩姆還在 1961 年收購了小型的本頓維爾銀行，現在該銀行是家族擁有的 Arvest Bank 的一部分，後者是一家價值 115 億美元的銀行公司。沃爾頓企業還擁有一系列小型報紙，這些報紙與其它股份一起提供了多元化投資，並將該家族的估計總財富推高至近 1000 億美元。

小投資者需要同樣管理他們的投資組合，確保他們持有的股票和其他波動性投資不會太多，以至於他們承擔的風險超過他們預期。

•超級富豪堅持持有。超級富豪不會因為害怕而出售——儘管有些人現在可能出於投資原因而出售，例如減少持有大額收益股票的稅收負擔。自 2002 年底將部分股份轉讓給慈善基金以來，沃爾頓家族對沃爾瑪股票的所有權一直沒有改變。

從這個意義上說，薩姆說得沒錯。儘管沃爾頓家族持有的沃爾瑪股票自 5 月中旬以來已下跌逾 100 億美元，但在這些股票真正售出之前，這些損失其實只是紙面損失。

2009年以來，美國的股市整體表現不錯。現在美國的所有資產都處於高位，期望以上富人的投資理財經驗值得大家借鑑。

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