本來在12月31日打算寫年終總結的，但微信又來訊息，號被封道1月7日。所以只能休息一個星期了
。
原因無他，發廣告太多了。其實也沒發幾個，但騰訊的做法顯然是不想讓號主掙太多
。
關於廣告，以後我專門寫篇文章談談我的廣告觀，這裡先請大家多多包涵。因為寫號不易，我也很少開打賞，做個廣告掙一籠包子錢還請大家多多海涵。今天休息了一週出來，必須先撿重要的說。
先說投資成績。老夫是去年10月28日入市，截止到12月31日收盤，投資累計盈利是：34.64%。
三個月這個收益率，還可以吧？
同期，上證漲1.58%，深成跌1.93%，創業板跌4.35%，科創50跌0.23%，北證50跌17.59%。
當然，去年最後一天，以及今年前兩天股市大跌，老夫的收益率又下來了。最新的收益率將在週五收盤後展示，這裡就不說了。但有一點我要先說：今年，2025年，將從零開始。也就是說，去年的成績是去年的，盈利都算本金了，今年以2024年底為基礎，一切都從零開始！
好了，現在展望一下2025年的股市。
眾所周知，今年剛過元旦，1月2號和3號，股市又捱了兩記悶棍。和12月31號一起，形成了年底年初罕見的“三連殺”。
按說年底年初圖個吉利，股市不應該這樣。難道操盤的不清楚嗎？那為什麼還要三連殺？表面上看好像沒什麼利空啊。
但事後發現，有兩個利空非常重大。
第一個是12月底的中美貿易談判破裂。美國貿易代表辦公室宣佈對來自中國進口的鎢製品、多晶矽等產品加徵301關稅。中美經濟工作組會議在去年連談六場，但最後還是崩了。其中，太陽能矽晶圓和多晶矽的稅率將提高至50%，鎢產品的稅率將提高至25%。
這一點，國內新聞也早已報道，但其重要性並沒有做過多強調。我國當然早已多次向美方提出嚴正交涉，並認為美國的做法是錯上加錯。美國在錯誤的道路上越走越遠，隨著川普在1月20日就職，可以預見，中美之間的各種爭議極有可能愈演愈烈。
而我國90%左右的貿易盈餘來自美國，因此這對我國的外貿盈餘和人民幣匯率前景，都相當不利。
還有歐盟對HK的關稅利空，疊加美國的301關稅利空，影響將會越來越大。
但是，這些利空都不是造成“三連殺”的直接原因，直接原因是：2024年年底的降準預期落空！
這不是我瞎說。2024年9月27日，我國央行下調常備借貸便利利率20個基點，並降準0.5個百分點。央行行長潘功勝在10月18日的新聞釋出會上說：
“預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。”
但是，去年年底並未降準！這，才是“三連殺”的直接利空。
當然，我們可以說當時潘行長並未把話說死，而是說“預計”、“擇機”，沒說“一定”降準。但是市場卻對此抱有極高期望，尤其是美聯儲在12月18日降息0.25個百分點。美聯儲繼續降息而我們卻不跟。我們不僅沒有繼續降息，甚至沒有降準，這讓市場非常失望。
尤其是，去年12月9日的央行第四季度例會，在十幾年之後，再次提出“適度寬鬆”的貨幣政策。要知道“適度寬鬆”這四個字可不是隨便說的，上一次提出“適度寬鬆”是2009年，當時是將“從緊”的貨幣政策改為“適度寬鬆”。而在過去二十多年，我們的貨幣政策絕大多時候都是“穩健”的。因此，時隔十五年再次提出“適度寬鬆”，訊號意義重大。因此，市場對年底進一步降息降準的預期，具有相當大的合理性。
可是，降息降準卻沒來。
面對年底年初的三連跌，2025年中國人民銀行工作會議於1月3日-4日召開，央行會議的決定是：
“根據國內外經濟金融形勢和金融市場執行情況，擇機降準降息。”
也就是說，股市“三連跌”並沒有讓央行馬上降準，而是繼續“擇機降準降息。”這說明什麼？
這當然說明，管理層認為3200多點的點位是可以接受的，現在還不是降準降息的時候。
那麼到底今年什麼時候會迎來第一次降準降息呢？
這一點，老鄧我也不知道，但央行的態度顯然反映出，國家更在意人民幣匯率。
因為在美聯儲降息之後、川普上臺以前，人民幣兌美元的匯率仍處下降趨勢，現在（1月7日）已經跌破了7.3的心理關口。可以想見，如果我們此時就降準降息，人民幣匯率將繼續下跌。顯然這是管理層不願意看到的。
這裡我要重複一下，從管理層的行為可以看出，現在國家更在意人民幣匯率的穩定。
本來，我以為去年9月底一系列暴風驟雨般的政策，說明管理層已經把刺激經濟放在了首位。但年底年初的一系列做法再次看出：人民幣匯率還是目前最重要的
。
匯率，已經變成了最大的面子工程。
要想改變這一點，還得熬，就像2020到22年那三年一樣。
我說這些，懂的都懂，不懂就算了。
至此，2025年的股市也就可以預期了。
或許在不久的將來，比如春節以前或者二月份，我國會迎來今年第一次降息降準，但國家的重點仍然是儘量保持人民幣匯率的穩定，尤其是在川普上臺之前。
因此，雖然銀行內部的錢很多，流動性充足，但這只是在銀行和金融體系內部，而社會上的資金仍然偏緊。
資金偏緊，你還指望股市有行情嗎？
就算降息降準，也將服從於維持人民幣匯率的大局。因此降息降準是防禦性措施，對股市的利好有限。
所以灑家預計，2025年的股市總體上波瀾不驚，屬雞肋行情。
極有可能是震盪小幅走跌的趨勢。但是跌多了就漲點，來個小反彈，實在不行就來一次降息降準。甚至幾個利好接踵而來，然後股市就像吃了藥一樣再勃一下，接著又是小幅震盪走跌，如此迴圈往復……我估計今年大部分時間就這樣了。
熱點總是有的，但越來越少。如果不是短線高手，沒必要天天琢磨題材，否則要累死。
今年以來，截止到1月7日收盤，北京炒家還沒發一篇文章，說明他一直空倉，或基本空倉。北炒的做法已經說明了一切。
1月6日、7日股市的成交量和漲跌幅，也說明實在沒什麼意思。
但也不必過於擔心，因為股市將是結構性行情。
今年肯定會降息降準的，而10年期、30年期的國債收益率繼續下跌，因此高股息率的股票將非常堅挺。
而且為了保持大盤指數穩定，也需要高股息率的股票繼續上漲，以對沖大量中小盤高估值股票的下跌。
總之，前途是光明的，但道路是曲折的。今年我們不應該對股市有過高期待，因此如果你炒股的話，應該更加立足於價值投資，關注A股中的低市盈率、低市淨率、高股息率的股票，俗稱“兩低一高”。
在本文的最後，老鄧還想說點心裡話。
自去年10月份到現在，除了被微信兩次短暫風沙，我一直保持一天一篇的頻率。因為我想試試我的毅力，看以後能不能做短影片。
但是從今天開始，將重新回到過去兩三天、甚至四五天一篇文章的頻率。
理由有五點：
1、我今年上半年比較忙。
2、我一直想做短影片，但絕不以財經和股票為題材，因為這個比較敏感，而且會越來越敏感，因此還需要準備。
3、類似於去年9月底到10月上旬的股市走勢是極為罕見的，股市基本上牛短熊長，今年大部分時間肯定是雞肋，所以越來越沒意思，我也少談點。
4、甚至股市和財經本身，也越來越敏感。
5、老夫看好的板塊和持股都很穩定，因為我走中長線。說白了就是銀行股，所以也沒必要天天重複。
6、現在騰訊對做廣告的頻率限制比較嚴，讓我靠發廣告掙錢的想法落空。其實現在公眾號的收入遠遠少於過去，這一點我在之前的文章中說過，還脫褲子讓大家看過我的收入情況。但就這騰訊還是看我不順眼，那我只能繼續減少發軟文的頻率。以後一個月頂多發兩個。公眾號不掙錢，我的動力就少多了
。
好了，今天就說到這兒吧。
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