282億！前華為員工幹出超級IPO：全球第二

又一個隱形冠軍。

作者丨華泰詩

華為離職員工的創業軍團裡，又殺出一個IPO。

3月11日，漢朔科技股份有限公司（下稱“漢朔科技”）在深交所創業板上市。漢朔科技創始人侯世國曾任華為開發代表7年。

漢朔科技是一家為零售門店提供數字化解決方案的供應商，其產品及解決方案涵蓋電子價籤、AI貨架監控系統、自助結賬裝置、貨架數字營銷螢幕等，核心產品是電子價籤。上市之後，漢朔科技也成為國內門店數字化整體解決方案第一股。

截至今日收盤，漢朔科技市值282.67億。

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在超市貨架上，商品前的價籤絕大部分是列印的，包含商品名稱、價格、產地、保質期等資訊。如果需要調整商品資訊，則由工作人員重新列印，拿走原來的，換上新的。漢朔科技則將紙質價籤變成小的電子屏，可以即時調整。電子價籤被最廣泛使用的地方是歐洲，因為當地線下零售業發達，人工成本又相對較高。

漢朔科技創始人侯世國早年在歐洲出差時看到了電子價籤，認為它將逐漸取代傳統紙質價籤。侯世國於2011年創立漢朔科技，目前公司總部位於浙江嘉興。

侯世國生於1975年，碩士畢業於北京航空航天大學。畢業後先是在華為任開發代表7年，之後在飛傑科思任研發總監、簡約納電子任副總經理。

侯世國在華為的部門，是研究海思晶片的。飛傑科思的產品包括PC遊戲物理加速處理器，簡約納電子主要為無線通訊、衛星導航晶片的設計。這些經歷為侯世國在晶片領域積累了豐富的經驗，為他創辦漢朔科技打下了基礎，因為電子價籤的核心技術主要是無線通訊技術和軟體系統開發技術。

漢朔科技一開始在北京，2012年，侯世國帶著一支16人的團隊來到嘉興市秀洲區。秀洲區對起步之初的漢朔科技給予資金支援：300萬的領軍人才A類獎勵，800萬元的銀行授信貸款。

公開資訊顯示，成立至今，漢朔科技共獲得8輪融資，投資方包括君聯資本、經緯創投、天堂矽谷、中金資本、光速光合、華業天成、弘章投資、朗瑪峰創投、深創投等知名機構。

IPO前，侯世國直接或間接持有漢朔科技31.97%的股權，是公司實際控制人。外部股東中，君聯資本持股12.98%，杭州創乾持股12.18%，天堂矽谷持股7.42%。而君聯資本、杭州創乾背後的出資方之一是全國社會保障基金理事會。

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2021—2023年，漢朔科技實現營業收入分別約為16.13億元、28.62億元、37.75億元；歸母淨利潤分別約為-660.3萬元、2.08億元、6.78億元。報告期內，漢朔科技營收復合增長率達52.99%，扣非後歸母淨利潤複合增長率為584.23%。

漢朔科技2024年上半年營收為21.2億元，歸母淨利潤為3.8億元，扣非後淨利為3.6億元。

2021-2023年，電子價籤終端收入分別為14.27億、26.64億、35.19億，收入佔比分別為88.48%、93.07%、93.20%。

漢朔科技的銷售人員實力非常強，尤其是2022年，銷售人員155名，人均創收1846.38萬元，這還是在較2021年銷售人員減少了3名的情況下，2022年人均創收將近是2020年的2倍。而銷售人員、尤其境外銷售人員的工資也比較高，2020年至2022年，漢朔科技銷售費用職工薪酬分別為6560.38萬元、7655.64萬元、8552.56萬元。

漢朔科技的產品主要銷往境外，今年上半年，海外業務比重從2023年年的93.04%進一步上升至96.47%。前五大客戶中，除了華潤萬家是本土企業，其餘都在海外，如德國最大的連鎖超市奧樂齊、荷蘭最大的日用零售商皇家阿霍德、法國第二大零售集團歐尚等。基於此，漢朔科技於2018年在德國設立分公司，2019年在荷蘭新建歐洲中心。

這也揭露了一個尷尬的現實：國內市場電子價籤滲透率只有4%，即使做到中國第一，漢朔科技在短期內仍然很難從國內挖掘客戶。

漢朔科技的主要競爭對手包括法國SES-Imagotag SA、瑞典Pricer 和韓國 SoluM。

2023年，以銷量計算，SES和漢朔科技排名前二。以銷售額計算，SES排名第一，SoluM略超漢朔科技排名第二。