融資數億！又一未來獨角獸殺出：在南京，填補國內空白

圖源:鉛筆道/豆包AI

作者丨直八

南京最近跑出一個未來獨角獸：諾令生物，完成數億元C輪融資。本輪融資由鼎信資本領投，揚州國金集團、中山金控、勤智資本、倚鋒資本和興湘資本等知名機構共同參與投資。

諾令生物切中了一個強醫療剛需。一氧化氮（NO）被稱為“救命氣”，能快速改善肺動脈高壓、新生兒低氧等致死症狀，但傳統鋼瓶供氣模式體積龐大、運輸受限，導致臨床長期陷入“患者等氣救命，醫院無氣可用”的困境。而諾令生物的產品具備可替代特徵。

我們來看看，這個賽道背後隱藏著哪些機會？

– 01 –

諾令生物是國內首家專注於氣體診療的醫療器械企業。其核心產品是“行動式NO吸入治療儀”，透過電化學催化技術即時生成高純度一氧化氮（NO），摒棄了傳統工業鋼瓶供氣模式。NO作為“救命氣”，可快速改善肺動脈高壓、低氧衰竭等危重症患者的氧合指數，廣泛應用於新生兒ICU、心外科等場景。

傳統鋼瓶因體積龐大、運輸成本高且氣體來源受限，導致臨床長期面臨“患者亟需卻無氣可用”的痛點。諾令的解決方案使治療更安全、便捷，併成為國內首個符合2024年《一氧化氮吸入療法臨床應用專家共識》的同步呼吸裝置，填補了國內醫用行動式 NO氣體治療市場空白。

創始人毛雯博士的創業故事始於一次臨床觸動。北大生物系本科、南加州大學博士畢業後，她曾在雅培美國總部主導多款醫療器械研發。2018年，她發現國內NO治療依賴工業鋼瓶，而歐美已探索便攜化技術。毛雯聯合科學家秦玉（NO緩釋技術專家）及前強生高管曹貴平，創立諾令生物，目標是透過電化學催化技術實現NO的即時發生與精準控制。

2018年，公司成立，獲南京生物醫藥谷政策支援，聚焦NO即時發生技術。2021年完成A輪（本草資本領投）及B輪（禮來亞洲基金、北極光創投參投）融資，累計近2億元，用於臨床試驗；2022年4月，核心產品INOwill N200獲國家藥監局三類醫療器械註冊證；2024年，產品進入亞洲多國市場，歐盟CE（MDR）即將獲批，並與上市公司合作推出大健康消費品。

2025年完成C輪融資，加速歐美市場拓展，營收突破6000萬元。

– 02 –

諾令生物所屬的賽道是“醫用氣體治療裝置”，其發展可分為三個階段：

萌芽期（1990s-2010s）：NO療法獲諾貝爾獎，但依賴鋼瓶供氣，應用限於重症。

興起期（2010s-2020s）：美國Vero Biotech推出無鋼瓶裝置，國內仍空白。

崛起期（2020s至今）：便攜化、精準化需求爆發。據順企網資料，全球醫用氣體裝置市場規模預計 2029 年達 416.62 億元，年複合增速 6.8%（涵蓋製氧機、麻醉氣體系統等更廣泛裝置）。

具體而言，醫用氣體治療裝置屬於：崛起期（2020s至今）的中後期階段，兼具藍海潛力與紅海競爭特徵——市場格局未定，但頭部效應初現。頭部企業（如美國Vero Biotech、Mallinckrodt）已建立技術護城河，國內航天長峰等企業加速佈局，新進入者需突破電化學催化或智慧化（如AI即時調控）等核心技術。

總體來說，國內仍無絕對壟斷者，新進入者可瞄準未滿足場景（如家庭慢病管理），長期趨勢與NO緩釋材料、藥械組合（如抗菌導管）有關。

本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。圖片源自AI。

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