近日，創業邦旗下睿獸分析釋出《2025中國商業航天創新生態報告》，報告核心觀點如下：
企業集中在衛星應用、衛星製造、地面裝置領域。據睿獸分析統計，在2014年-2025Q1，有561家商業航天企業獲得市場融資，其中上市企業120家，企業集中在衛星製造（有效載荷、衛星配件為主）、地面裝置（使用者終端裝置為主）以及衛星應用（通訊、遙感、導航應用為主）領域。
2024年商業航天融資熱度最高。從2017到2022年，商業航天一級市場融資事件穩步增長，2023年呈現小幅下降，2024年迅速升溫，融資事件達138個，披露融資金額202.39億元，均為歷史新高。
IPO程序受阻，上市企業數量大幅減少。自2021年以來，全球和A股IPO市場整體放緩，商業航天IPO數量也逐年遞減。2023年4家企業上市（同比下降50%），2024年僅有國科天成IPO上市（同比下降75%），2025Q1僅有星圖測控IPO上市。
下文聚焦商業航天核心議題，從市場角逐、技術突破到資本佈局，以10問深度拆解行業痛點與機遇，勾勒中國商業航天未來發展全新圖景。
1.當前太空經濟中，大國競爭的關鍵領域是？
以低軌星座為代表的衛星網際網路。面對美國Starlink星座強勢崛起，俄羅斯、歐盟等國家紛紛出臺相關衛星計劃，如俄羅斯推出“Sphere”（球體）計劃，歐盟推出Iris²（衛星彈性、互連和安全基礎設施）計劃，英國確認近地軌道連通性（C-LEO）計劃，我國推出中國星網（GW）和千帆星座（G60）計劃，爭奪未來空天話語權，預計到2040年，全球太空經濟的價值將達到1萬億美元。
2.全球衛星星座建設，哪些星座已盈利？
SpaceX的Starlink。SpaceX與OneWeb（已被Eutelsat合併）公司的低軌衛星網際網路星座計劃進度較快，已進入應用組網階段，具備了商業化應用的基礎。特別是SpaceX的Starlink，截至2025Q1，已累計發射8094顆，2024年Starlink收入78億美元，較2023年增加169%，活躍使用者達到460萬個。其他國家的星座建設計劃處於建設早期階段。
3.我國星座計劃將為商業航天行業帶來哪些機遇？
衛星製造和衛星發射領域將首先受益。我國在軌衛星900多顆，約是美國的九分之一，爭奪地球軌道的控制權刻不容緩。目前我國向國際電信聯盟（ITU）申請低軌衛星數量總數已達5.13萬顆，中國星網（GW）和千帆星座（G60）等大規模建設，將釋放出巨大的衛星發射需求，帶動航天裝備製造和衛星發射快速發展。我國即將進入星座建設高峰，衛星製造效率的提升和發射成本的降低將成為未來競爭的焦點。
4.我國火箭企業未來發展方向？
大運力、高頻次、低成本是主要目標。我國星座建設期間每年需將數千顆衛星送入太空，對應重量超過1000噸，目前中國全年發射載荷不足未來所需運力的1/5。除了長征五號、長征十二號等部分型號火箭以外，其餘在役型號的運載能力尚顯薄弱，發射頻率限制也是瓶頸。火箭回收並複用技術可節省發射成本80%左右，現階段我國衛星入軌成本約1萬美元，可重複使用運載火箭技術亟待突破。
5.哪些城市商業航天企業聚集度高？
北京、上海、深圳、成都、西安。據睿獸分析統計，在2014年—2025Q1，按企業註冊地點和融資主體，北京獲得融資的商業航天企業最多（160家），北京豐富的航天院所、高校資源以及機構資源，為初創企業成長提供了優質的人才、技術和資金資源。其次，上海、深圳、成都獲得融資的商業航天企業均超30家。西安獲得融資的商業航天企業在20家以上。
6.近1年，中國商業航天哪些領域獲得更多的資金流入？
衛星應用、火箭製造、衛星製造保持較高熱度。2024年-2025Q1融資事件數量上，衛星應用、火箭製造、衛星製造位列前3名，完成融資事件29個及以上；衛星運營、火箭製造因發生大額融資事件導致披露金額較高，均在65億元以上，如垣信衛星獲得67億元人民幣融資，科工火箭、天兵科技、星河動力、藍箭航天均獲得過10億元融資。
7.近3年，我國商業航天重點企業正透過併購積極佈局哪些重點賽道？
衛星應用。在2022年-2025Q1，國內有22家商業航天企業發生併購事件，披露總額40億元人民幣，賽道集中在衛星應用領域的導航應用（4家）和遙感應用（3家）。2024年發生5次收併購事件，披露融資金額7.17億元；2025Q1發生2次併購事件。
8.近3年，哪些投資機構在商業航天領域投資活躍？
方正和生投資、深圳高新投等機構。2022年-2025Q1商業航天融資事件，有618家投資機構參與投資，其中VC/PE有587家（佔94%），CVC有31家（佔6%）；其中方正和生投資最為活躍，投資企業為11家，其次為深圳高新投、中信建投資本、中科創星，投資企業均為9家。
9.當前，我國商業航天哪些賽道孕育的獨角獸居多？
火箭設計總裝、衛星設計總裝賽道。2024年新晉2家獨角獸，垣信衛星、微納星空。截至2025年Q1，商業航天領域有12家獨角獸，集中在火箭設計總裝（6家）、衛星設計總裝（4家）賽道。除時空道宇外，其他11家獨角獸均在近3年內獲得最新融資。
10.我國商業航天領域未來的投資機會在哪？
衛星製造、火箭製造與發射、地面裝置製造、衛星運營、衛星應用。
以上內容摘自創業邦《2025中國商業航天創新生態報告》，掃碼領取簡版報告；更多詳細內容，請登入睿獸分析獲取完整版報告。