這兩天隨著美國就業和通脹資料的公佈，可能9月份降息這件事會變得越來越確定。
降息週期裡面，對於多數穩健型投資者來說，有個比較值得關注的方向就是美債。
其實這點從央行的動向也可以判斷出來，央行在今年二季度已經開始小幅增持美債了。
為啥說美聯儲降息週期，大家都會關注美債呢？我們這裡也從幾個維度稍微講一下。
債券這東西的收益，主要來自於兩個方面，一個是票息收益，一個是資本利得收益。
美債的票息收益是比較高的，最近幾個月不同期限的美債票息收益在4.2-5.5%區間，信用債的利率會更高。
國內的債券目前不管利率債還是信用債，票息已經是處在2.5%以下的水平了，2-3%的利差是美債受到關注的原因之一。
除了票息收益之外，進入降息週期以後還增加了一個資本利得收益，也就是價格上漲帶來的收益。
我們知道投資美債的收益=美債的票息收益+債券的價格變動收益
債券價格和利率水平成反比，也就是降息週期債券價格會上漲，從而抬升債券價格變動帶來的資本利得收益。
過去兩年美債價格大跌，就是因為美聯儲持續加息以後，造成美債價格持續下行導致的。
不過投資美債也不是沒有風險的，這裡有兩個值得關注的風險點可以參考。
因為要兌換美元，所以除了票息收益和降息帶來的資本利得收益，還要考慮個事情就是匯兌損益。
如果美國經濟出現大問題，比如說硬著陸的話，又或者中國經濟出現快速復甦，那麼人民幣可能會出現大幅升值，這會帶來一定的匯兌損益。
不過目前看這種風險出現的機率不大，而且不少基金經理會進行鎖匯操作，從而降低匯兌風險。
另外還有一個是美國出現二次通脹，再次加息的風險。如果說美國出現二次通脹，美聯儲重啟加息的話，那麼債券價格就會像上一個週期一樣持續下跌。
不過到目前為止，這個風險其實並不算大，即使二次加息也要等通脹訊號出現，現在通脹還在回落。
所以從風險收益比的角度，我們覺得目前加配部分美債，對組合來說是一個比較好的時間節點。
尤其是對於穩健型偏好的投資者來說，這個時間節點其實可以考慮把更大部分資金在一年左右的維度上，加配到美債基金組合上。
所以這裡發車開始加配美債，你可以選擇和權益類基金一起配置，也可以在發車之後單獨配置美債。
這兩天整體市場依然是悽悽慘慘冷冷清清，我們依然覺得這裡已經進入到面臨週期轉折的重要時刻。
目前也是尋找市場底的最後階段，這裡還是要保持耐心，再平衡之後終將從新的均衡點重新出發。
現在從總需求的角度看，壓力最大的依然是房地產，在銷售資料短暫回暖之後，房地產銷售又開始往下走了。
這樣的銷售狀況維持的話，很多頭部的地產企業壓力都會很大，現在的狀況感覺又回到了2014年的時候。
當時房地產庫存壓頂，很多房地產企業因為銷售不暢，資金的壓力變得很大。
當時的資本市場也非常低迷，市場一直都是結構性行情。也就是到了2014年底的時候，指數突然拉起來出現了一波槓桿牛。
在這波槓桿牛之後，轟轟烈烈的去庫存開始了，之後我們看到M1上穿M2轉正。
這時候時間已經到了2015年三季度，也就是下面紅框裡面標記的這段時間發生的事情。
雖然歷史不會簡單重複，但你要知道能扭轉預期的資產價格上漲，其實也就兩個方向，資金最終會選擇阻力更小的方向。
疊加九月份大機率落地的美聯儲降息，和後續我們的寬鬆刺激經濟，目前位置更低調整更充分的資本市場被選擇的機率越來越大了。
目前的資本市場如果是看估值的話，全市場的估值依然處在低估的位置，而且在這個位置已經趴了很久了。
資料來源：集思錄
觀察全市場收益率的話，這段市場整體已經快要摸到過4%的位置，也是屬於低估的位置。
年初市場暴跌的時候，這個全市場收益率甚至已經幹到了5點多的位置，應該是2015年以來新高了。
資料來源：集思錄
因此在目前的狀態下，在這個位置組合主理人依然是考慮逢低加倉，繼續跟投組合。
本次跟投的參考金額是10000元，大家可以按照自己的需求和現金流，選擇是否跟車買入。
因為最近窄幅震盪的情況，可能比較適合定投。再加上隨著美聯儲降息可能很快要選擇方向了，後續加倉的次數可能會提高到四五次每月的樣子。
大家也可以選擇自動跟車功能，開啟這個功能的方法如下圖，功能開啟之後就不需要每次手動跟車了。
自動跟車的好處就是可以幫助大家管住手，市場低迷的時候大家容易悲觀停止跟車，但事後看往往這個時候最適合買入。
自動跟車就是幫助我們自動執行，就算是低迷期不想看也不會錯過每一車，這樣當市場好轉的時候就可以快速翻紅。
這裡要注意的是，可能有小夥伴設定了自動跟車，但因為盈米寶裡錢不夠導致自動跟車失敗。
且慢這邊也做了可以從銀行卡按照跟車金額扣款的功能，流程圖如下。
未來什麼時候就不考慮繼續跟投加倉了呢？全市場估值過了中間位置之後，也就是中間箭頭標記的位置。
大家跟車可以按照自己現金流的實際情況來。比如如果打算每月投入2000的話，
那麼可能每月買入三四次，每次跟車500元，相對來說會比較容易規劃自己的現金流。
如果想要跟投，可以下載且慢APP，關注上面的飯糰積極組合，以及後續的發車調倉情況。
如果對跟投感興趣，之前又沒有註冊過且慢賬號的話，也可以按照下面的步驟註冊，實現一鍵調倉和跟投。
組合在且慢基金APP上可以買入，也支援一鍵購買和跟投，操作非常方便。
具體步驟如下：
1，下載且慢app，註冊之後點選右上角搜尋飯糰積極組合策略。
搜尋到組合策略之後，就可以點選下方的飯糰積極組合策略。
之後就會看到下面的介面了
點選買入以後，會進入新增登陸手機號的介面。
2、新增手機號以後，會進入實名認證環節
3、實名認證完成以後，會讓你繫結銀行卡和設定交易密碼
3、資訊填寫完成之後，就可以購買跟投了。
如果提示賬戶餘額不足，請在這個頁面底部的盈米寶充值，有什麼問題也可以留言。
溫馨提示：市場有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。