溫哥華港灣
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由於與美國的貿易戰，加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）表示，政策制定者不得不比以往減少前瞻性考量，因為貿易不確定性將影響央行的貨幣政策決策。
“如果我們預測經濟的未來走向並制定政策來最佳化這一結果，我們可能會判斷錯誤。” 麥克勒姆在今天於卡爾加里經濟發展論壇的演講中表示，“因此，我們需要制定能夠最大程度降低風險的政策。這意味著，在局勢明朗之前，我們必須減少前瞻性思考。”
通常，央行會根據經濟的未來走勢制定貨幣政策。然而，麥克勒姆指出，鑑於當前與美國的貿易關係持續動盪，央行無法再依賴傳統預測模式。
“這可能意味著，一旦情況明朗，我們需要迅速行動。” 他補充道，“我們需要靈活應對。”
貿易戰已衝擊市場信心，央行關注通脹傳導
在演講中，麥克勒姆表示，貿易不確定性已經對兩國經濟造成損害，美國和加拿大的消費者信心下降，而美國股市指數已從近期高點回落。
央行將繼續關注廣泛關稅對通脹的傳導效應，麥克勒姆在演講中提出了三種通脹傳導情景，分別假設關稅影響在一年、兩年或三年內傳導至通脹水平。
在一年傳導情景下，預計到2026年第一季度，加拿大通脹率將比正常情況下高出2.27個百分點。
本週二，加拿大統計局公佈2月份通脹率為2.6%，高於市場預期，三個月年化核心通脹率仍高於3%。資料反映了聯邦消費稅（GST/HST）減免政策在2月15日到期的影響。
“是的，這確實引起了我們的關注。” 在隨後的新聞釋出會上，麥克勒姆表示，“我們預計住房通脹將繼續逐步下降，而商品價格通脹在經歷異常低迷後已開始上升。上個月的資料表明，商品通脹上升速度超過了住房通脹下降的速度，因此我們會密切關注這一變化。”
美加貿易戰衝擊能源、農業和製造業
麥克勒姆的演講還指出了受美國關稅影響最嚴重的行業。
長期來看，如果美國對加拿大能源徵收10%的關稅，將導致加拿大能源企業利潤下降，進而減少投資並可能影響就業。
“能源行業習慣了繁榮與蕭條週期，但加拿大—美國能源關係面臨威脅，這是我們以前從未想象過的。” 麥克勒姆表示。
農業領域也將受到衝擊，他表示：“種植季節臨近，這對加拿大農民來說是個極為困難的局面，進一步加重了他們原本就面臨的不確定性。”
此外，鋼鐵和鋁製品關稅仍然有效，這對魁北克和安大略省的製造業影響尤為嚴重。
加拿大央行降息應對沖擊，經濟增長面臨挑戰
加拿大央行上週連續第七次降息，將基準利率下調至2.75%，麥克勒姆將此決策部分歸因於與美國的貿易不確定性。
儘管2024年底加拿大經濟實現了“軟著陸”，但這場新的貿易危機令前景黯淡。加拿大央行此前預計，未來兩年貿易衝突可能導致加拿大GDP損失3%。
“加拿大經濟成功實現了軟著陸，” 麥克勒姆總結道，“但不幸的是，我們恐怕無法在跑道上停留太久。”