美股大跌巴菲特減持，美國經濟還好嗎？

文 | 張是之

近期美股大跌，94歲的巴菲特在市場狂歡的時候反向操作，減持美股、增持國債，再次用行動攪動全球資本市場。作為投資界的傳奇人物，巴菲特的每一次操作都被視為市場的風向標。

巴菲特的這次“撤退”究竟釋放了哪些訊號？我們將用兩篇文章來分析美國經濟形勢，這是第一篇，主要是針對巴菲特的堅持現象，下一篇將結合奧地利學派的商業週期理論（ABCT）給出理論層面的分析。

另外，下週六（3.22）我將和知名投資人達叔一起在成都組織線下投資分享會，具體時間地點待定，想要參加的朋友加我微信：zhangshizhi666

一、減持美股增持國債

截至2024年第三季度，巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司對美股的持倉規模從3540億美元銳減至2720億美元，短短數月間減持幅度高達23%。

其中，對蘋果公司的持倉量從7.89億股驟降至約3.9億股，套現金額超800億美元；截至2024年底，蘋果持倉進一步降至3億股，持股比例從6%降至2%，佔伯克希爾投資組合比例從40%縮至28.1%。

美國銀行的持股也被大幅削減9000萬股，套現38億美元。另外巴菲特還清倉了美國合眾銀行、富國銀行和紐約梅隆銀行，減持了雲計算公司Snowflake（套現8.4億美元）、雪佛龍（套現6.8億美元）和Capital One（套現3.67億美元）。

這般大規模的密集減持動作，在巴菲特的投資生涯中實屬罕見，無疑向市場傳遞出其對美股市場態度轉變的強烈訊號。

歷史資料顯示，巴菲特大規模減持後美股常現大跌（如1969年、1987年、2007年等）。此次減持後，標普500指數在2024年下半年波動加劇，美銀股價從KBW銀行指數前列跌至倒數第二。