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A股三大指數今日集體調整，截至收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.08%，創業板指跌0.67%。全市場成交額連續第二個交易日突破2萬億元，較上日縮量1157億元。全市場超2700只個股上漲。
盤面上，農業、基建、低空經濟、算力產業鏈板塊漲幅居前；遊戲、教育、醫療服務板塊跌幅居前。
01
高盛：是時候實施“A計劃”了！
過去全球資本市場流傳著一個“ABC策略”——即Anything But China，意為避開中國資產，但是在DeepSeek R1大模型震撼矽谷與華爾街，以及阿里巴巴最新業績公佈之後，一些投資者將ABC定義為：A for AI，B for BABA（阿里巴巴），C for China。
近期高盛再度發文唱多A股，標題為"是時候實施'A計劃'了"，A計劃也與A股形成雙關。
研報表示，自DeepSeek-R1釋出以來，投資者對中國增長和股票表現的樂觀情緒有所上升。高盛認為，自1月低點以來，MSCI中國指數已上漲26%，其中以恒生科技指數為代表的中概網際網路板塊上漲了31%，而A股僅溫和上漲7%。
過去三個月A股與H股的回報差距擴大至15%，達到歷史範圍的99%分位數，這是自2018年以來第二大回報差距——僅次於2022年11月至2023年2月期間MSCI中國指數超過CSI300指數的30%的超額回報。
高盛表示，歷史上，A股與H股的3個月相對回報通常在±10%範圍內波動，當相對回報超出這一範圍時，有很高的機率發生反轉。經驗表明，當A股與H股的回報差距超過15%時，市場領導低位有95%的機率發生逆轉。基於此，高盛認為在估值優勢和政策預期支撐下，A股有望在未來三個月內迎來追趕反彈，預計將有2%的超額回報。
此外，A股相對H股的估值溢價已從三個月前的34%收窄至目前的14%。如果回升至過去一年的平均水平，意味著A股估值有約10%的上升空間。
雪球App使用者@之江小隱: 外資機構最近對中國股市關注有點多。不過從大勢上看，全球股市基本在處在高位，唯獨港股和A股，還是低位划水中，目前只是撲騰了幾個浪花。
02
一號檔案出臺！
農業股表現活躍
週末中央一號檔案出臺，今天盤面上農業股表現活躍。相關概念股領漲兩市，智慧農業、福成股份、星光農機、莊園牧場漲停。
值得注意的是，2025年中央一號檔案首提“農業新質生產力”。農業農村部農村經濟研究中心主任金文成表示，農業新質生產力的內涵是比較豐富的，包括現在的生物育種技術、無人機技術、人工智慧技術和數字技術等，這些應用能夠有效改變農業生產發展的狀況，對我們加快農業現代化程序具有重要意義。我們要把握住這次科技革命和產業革命的機遇，在發展新質生產力上要抓好頂層設計，從制度層面、政策層面來構建適應新質生產力發展的體制機制，來支援農業農村現代化建設。
東莞證券稱，檔案提出要繼續推進生物育種產業化。今年是我國種業振興行動正式開展的第五年。未來將持續加大種源關鍵核心技術攻關和生物育種產業化的落地。深入實施種業振興，一方面可以使我國的糧食安全得到有效保障，另一方面可以有效地提高我國糧食研發的綜合競爭力。此外，檔案提出要推進農業科技力量協同攻關，以科技創新引領先進生產要素集聚，因地制宜發展農業新質生產力。
03
利空突襲！
CRO板塊大跌，藥明康德遭遇重挫！
CRO概念股集體重挫，A股藥明康德收跌7.02%，截至發稿，港股藥明康德跌近10%。康龍化成、泰格醫藥等跟跌。
訊息面上，2月21日，白宮網站釋出“美國第一”投資政策備忘錄，宣佈將調整美國投資政策，重點進一步限制與中國的雙向投資。在對美投資方面，美方在備忘錄中提到了涉及半導體、人工智慧、量子計算、生物技術、高超音速技術、航空航天、先進製造等領域的投資限制。
東吳證券指出，短期看，這一政策將直接衝擊中國科技股的風險情緒；中期看，關注美國外國投資委員會（CFIUS）後續可能出臺的對華具體措施，以及中美關稅談判是否針對這一政策進行博弈及後續可能出現的關稅升級風險。
值得注意的是，藥明生物較早前公佈，向默沙東出售與愛爾蘭疫苗設施相關的資產，總對價約5億美元(約39億港元)。花旗釋出研報稱，雖然藥明生物剝離指定海外設施的舉措合符市場預期，但仍有部份人或將出售資產視為針對潛在地緣政治風險的防禦行動。該行認為，上述愛爾蘭疫苗設施交易不會對該公司產生負面財務影響，並將改善其整體獲利能力。
雪球App使用者@精悍的紅利指導: 生物安全法案都過來了，還會怕一個備忘錄？況且藥明系全球都有產能，你總不能不讓我賣產品吧？想明白一件事，備忘錄對業績有無影響就行？很明牌的是藥明康德的在手訂單同比增加了多少，明年還會延續這種趨勢，憑藉在手訂單去算算pe，很明瞭的。
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