"這是非常非常好的訊息！"
7月15日，北京，英偉達CEO黃仁勳面對媒體鏡頭難掩興奮。他剛剛宣佈，美國政府已批准英偉達H20晶片對華出口許可，將立即啟動向中國市場的發貨。
這一決定，不僅意味著英偉達將重新打開價值500億美元的中國算力市場，更標誌著這位"AI教父"的財富版圖，將迎來又一次爆發式擴張。
180億美元訂單解凍
"我們非常期待儘快交付。"黃仁勳的簡短表態背後，一場持續三個月的商業拉鋸戰，終於畫上句號。
今年4月，美國政府突然以"國家安全"為由，禁止英偉達向中國銷售專為中國市場定製的H20晶片。
這一決定直接導致英偉達計提55億美元損失，股價單日暴跌6%。更嚴重的是，包括騰訊、字節跳動在內的中國企業累計180億美元的H20訂單被迫凍結。
H20晶片是英偉達在出口管制下的特殊產物——基於Hopper架構，採用CoWoS先進封裝技術，配備96GB HBM3記憶體，頻寬達4.0TB/s。
雖然其核心數量較旗艦產品H100減少41%，FP8算力僅為H100的15%，但依然略高於華為昇騰910B，成為外資晶片在華可售的最高效能AI產品。
"這不是簡單的商業決策，而是一場精密計算的地緣政治手術。"業內人士如此評價。
美國透過"效能閾值管制"策略，精準刪除Transformer引擎等關鍵模組，使H20能滿足70B引數以下模型的推理需求，卻無法支撐萬億級大模型訓練，在遏制中國AI發展與維持美企商業利益間找到了平衡點。
禁令期間，中國AI企業陷入算力焦慮。H20庫存急劇減少，96GB版本被搶購一空，141GB版本更是"一卡難求"，租賃價格較年前上漲10萬元。騰訊、阿里等大廠成為採購主力，阿里巴巴僅與海南華鐵、藍耘科技簽訂的37億元訂單中，H20裝置佔比就超60%。
如今禁令解除，這180億美元的訂單將重新啟用。華爾街預計，僅此一項就將為英偉達2026財年貢獻約45億美元的營收增量。
更關鍵的是，這保住了英偉達在中國的市場份額——2025財年，中國為英偉達貢獻了170億美元營收，佔其總營收的13%。
雙線出擊
黃仁勳此次來華不僅帶來解禁喜訊，還同時宣佈推出面向工業數字孿生的RTX Pro專業顯示卡。
這款基於Blackwell架構的新品，旗艦型號RTX PRO 6000搭載24,064個CUDA核心與96GB GDDR7視訊記憶體，算力達125 TFLOPS，專為智慧工廠與基礎設施開發設計。
"H20+RTX Pro的組合，是英偉達在中國市場的'雙軌戰略'。"行業人士指出，前者解決AI算力需求，後者開拓工業數字化新戰場。這種佈局既維持了現有市場，又開闢了增長曲線。
值得注意的是，英偉達還計劃在9月推出H20的替代版B30。雖然其FP16效能僅80出頭，FP8接近200，互連頻寬約1.5-1.6TB，訓練能力更弱，但在影像、語音等多模態推理場景仍具價值。這種產品迭代策略，顯示出英偉達對中國市場的長期深耕決心。
"中國市場令人驚歎的是，只要一家企業推出創新點，一天之內全行業就能跟進。"黃仁勳對中國市場的評價充滿商業智慧。他深知，在這個全球最大、最活躍的科技市場，速度就是生命。
解禁訊息傳出後，資本市場立即做出反應。7月16日，英偉達股價盤中最高漲至172.4美元，收盤報170.7美元，漲幅4.04%，市值達到約4.17萬億美元，穩坐全球市值最高公司寶座。
這一波上漲，讓持有英偉達約3%股份的黃仁勳，身價單日增加57億美元，達到1486億美元，超越奢侈品巨頭LVMH的CEO伯納德·阿爾諾，成為全球第六大富豪。自2025年初以來，他的財富已增長超四分之一。
華爾街對英偉達的樂觀情緒持續高漲。Loop Capital分析師將目標價從175美元上調至250美元，預測公司估值可能接近6萬億美元峰值；花旗銀行上調至190美元；星展銀行則從160美元調至180美元，維持"買入"評級。
這種信心源於AI市場的爆發式增長。全球對英偉達AI加速器的需求持續強勁，預計2026財年第二季度營收將達到約450億美元。
黃仁勳正站在生成式人工智慧"黃金浪潮"的最前端。
博弈遠未結束
H20解禁表面是商業勝利，實則暗藏玄機。
面對AI晶片管制，中國外交部表態"反對科技問題政治化"，產業界則分裂為兩派。阿里、騰訊等支援採購以緩解算力壓力；自主替代派則警示H20是"溫水煮青蛙"，呼籲加速國產晶片研發。
資料顯示，華為昇騰910B的推理效率已達H20的2倍以上，並獲中東訂單；寒武紀Q1營收則同比暴增4230%。中科院計算所的研究指出，國產替代程序已不可逆，預計2027年國產晶片市佔率將突破45%。
"H20是別人給的糖，自己種的樹才是根基。"工信部專家盤和林的比喻一針見血。
這場博弈的終局或許早已註定：當華為昇騰910B的INT8算力達到H20的80%，當國產7nm製程良率突破60%，"卡脖子"終將成為歷史名詞。
但對黃仁勳而言，眼前的商業機會更為現實。
在中美科技博弈的夾縫中，他巧妙遊走——既向特朗普政府爭取出口許可，又積極出席中國鏈博會，並一開始用中文演講。這種平衡術，正是其商業智慧的體現。
隨著H20訂單的陸續交付，黃仁勳的財富數字還將繼續重新整理。但比金錢更重要的，是他在AI時代暫時無可替代的產業地位——當全球都在為算力發愁時，唯有他手握大把開啟未來的鑰匙。
這一次，他又要賺翻了。
行研君
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