傑尼亞集團一季度營收同比下降0.9％，ZEGNA和TOMFORD均實現4％增長

美東時間4月24日開盤前，義大利奢侈品集團 Ermenegildo Zegna（傑尼亞）公佈了2025年第一季度關鍵財務資料：總營收同比下降0.9%至4.588億歐元（在有機基礎上：-1.2%）；其中，大中華區營收同比下降11.6%至1.233億歐元，集團旗下三大品牌均受到消費者情緒低迷和整體市場環境疲軟的影響。

集團董事長兼執行長 Ermenegildo “Gildo” Zegna 表示：“儘管行業仍面臨持續挑戰，我們三大品牌在DTC渠道上均實現了良好表現。ZEGNA 品牌營收同比增長4%，得益於DTC渠道的穩健增長，尤其在美洲和EMEA地區（歐洲、中東和非洲）表現尤為突出。Thom Browne 品牌雖受零售業務增長帶動，但仍受到我們主動減少批發渠道依賴的戰略影響。TOM FORD FASHION 品牌營收同比增長4%，其中DTC渠道增長達10%，展現出在美國和歐洲市場逐步增強的勢頭，3月時裝秀的成功更是為其增長注入了強勁動能。”

“我們對這些初步積極成果感到鼓舞，同時也清醒地認識到當下地緣政治和經濟環境所帶來的不確定性。儘管目前尚未在消費者行為方面觀察到顯著變化，我們將繼續保持警惕，靈活應對，並專注於戰略重點。我們深知，品牌的強大生命力和我們始終如一貼近消費者的承諾才是根本所在。”

財報釋出後，截至4月24日收盤，集團股價較上一交易日上漲3.5%至7.69美元/股，當前市值約為19.42億美元。

截至3月31日，傑尼亞集團2025財年第一季度關鍵財務資料如下：

各部門表現：

各業務線表現：

Zegna 品牌（包括ZEGNA品牌、紡織品及其他）：

ZEGNA 品牌的增長主要益於直營渠道的穩健增長；
紡織品業務營收有所下滑，反映出來自集團外品牌的訂單減少；
其他業務營收的增長主要受益於交付時點的不同安排。

Thom Browne 品牌：

Thom Browne 品牌表現受到持續推進的批發渠道最佳化措施影響，雖有直營渠道表現良好，但尚未能完全抵消負面影響。

Tom Ford Fashion：

Tom Ford Fashion 業務增長主要得益於DTC渠道8.9%的有機增長（在實際報告基礎上：+10.0%），這其中既包括現有門店的穩健表現，也有新門店開設所帶來的增量。此外，3月舉行的 Haider Ackermann首場時裝秀獲得積極反響，為門店帶來更多人流，尤其推動了女裝系列的需求上升，也進一步助力了品牌的發展勢頭。

各渠道表現：

DTC：

ZEGNA 品牌DTC業務營收的增長主要得益於現有門店的穩健增長。美洲與EMEA地區表現強勁，均實現了兩位數的增長。新品釋出以及超高階系列產品亦助推了業績增長。大中華區市場表現依然疲軟，與2024年第四季度趨勢基本一致，反映出消費者依然保持謹慎態度，以及高階商場客流量下滑的情況。截至2025年3月31日，ZEGNA品牌共有283家直營門店，本季度淨新增2家，其中一家位於沙烏地阿拉伯利雅得Solitaire。
Thom Browne 品牌 DTC業務營收增長主要受新店開設及日本和韓國市場兩位數增長的積極推動。截至2025年3月31日，Thom Browne擁有117家直營門店，本季度淨新增1家，位於美國佛羅里達州棕櫚灘（Palm Beach）。
TOM FORD FASHION 品牌DTC業務在所有區域均實現穩健增長。三月時裝秀的積極反響及新店開業的支援也提振了這一增長。截至2025年3月31日，TOM FORD FASHION共有65家直營門店，本季度淨新增1家，位於西班牙馬貝拉 Puerto Banus。

批發：

ZEGNA 品牌批發業務下滑受到部分批發“店中店”（Shop-in-Shop, SiS）轉為零售專櫃的戰略調整影響。
Thom Browne 品牌批發業務下降主要受品牌批發渠道持續最佳化戰略影響，同時也受到交付時點不同及SiS向零售專櫃轉型的影響。
TOM FORD FASHION 品牌批發業務下降同樣受部分SiS轉為零售專櫃的影響。此外，2025春夏季訂單相對保守，亦對整體營收造成影響，該季為Haider Ackermann秋冬系列推出前的最後一個銷售季。