4月10日，美國奢侈品集團 Capri Holdings Ltd.（以下簡稱 “Capri”）和義大利奢侈品集團 Prada（普拉達）相繼釋出公告：雙方已達成最終協議，Prada集團將以13.75億美元（即12.5億歐元）現金收購 Capri 旗下的義大利奢侈品牌 Versace（範思哲），但最終成交金額可能會有所調整。交易預計於2025下半年正式完成，此前還需滿足慣例成交條件，包括獲得監管部門的批准。
此次成交價 13.75億美元（即12.5億歐元）相當於 Versace 下個財年預期銷售額（8億美元）的 1.7倍，比 2018年 Capri 收購 Versace 時付出的價格（18.3億歐元）低了近三分之一。
根據《華麗志》詳盡的歷史報道，我們可以一覽 Versace 過去十年經歷的重大股權變動和估值變化：
—— 2014年2月，美國私募投資巨頭黑石集團以2.1億歐元從創始家族手中收購了 Versace 公司20% 的股權，當時對其整體估值約為10.5億歐元。
—— 2018年9月，Versace 被美國輕奢巨頭 Michael Kors 邁克高仕公司（後更名為 Capri Holdings Limited）以 18.3億歐元（現金+股票，按當時匯率約合21億美元）全面收購。
—— 2023年8月10日，Coach 的母公司、美國輕奢集團 Tapestry,Inc.（泰佩思琦）一度宣佈與 Capri Holdings 達成併購協議，當時評估 Capri 的總企業價值為85億美元（包括68億美元股權價值和 17億美元淨債務，涵蓋 Michael Kors, Versace 和 Jimmy Choo 三大品牌）。但出人意料的是，這項交易因“市場壟斷”問題遭到了美國聯邦貿易委員會（FTC）的阻撓，2024年11月中旬雙方宣佈終止交易。
—— 2024年12月中，市場訊息稱 Capri Holdings 將出售旗下兩家歐洲奢侈品牌：義大利的 Versace、英國的 Jimmy Choo，以專注於當家品牌 Michael Kors。
2025年1月初，路透社和義大利《Il Sole 24 Ore》等海外媒體首次披露了 Prada 集團有意收購 Versace 的訊息，正與花旗銀行合作評估收購要約。
2月下旬，市場訊息稱 Prada 集團已獲得 Versace 優先收購權，進入為期四周的獨家談判期。據說，Capri Holdings 期望的售價不低於15億美元，而此次收購動議的主要推動者、Prada集團的繼承人 Lorenzo Bertelli（Miuccia Prada 和 Patrizio Bertelli 之子）則希望以更低價格成交。
4月初，義大利財經媒體 Milano Finanza 稱，由 Goldman Sachs（高盛）牽頭的多家銀行準備向 Prada 集團提供25億歐元的融資額度，以幫助其收購和振興 Versace。其中，15億歐元將直接投入收購交易，剩下的10億將用於 Versace品牌的發展計劃。
過去一週，由於美國發起的“關稅大戰”，全球奢侈品上市公司的股價都遭到了重創。4月3日到9日，Capri 股價下跌16.7%，Prada 集團股價下跌15.6%。極為特殊的宏觀環境為這筆奢侈品界萬眾矚目的重大交易蒙上了陰影，有訊息甚至指出最後成交價將僅有10億歐元，或者 Prada 集團還需要更多時間三思而後行。
不過，雙方還是在優先收購權期限截止之日（4月10日）圓滿達成了最終協議，而成交價（12.5億歐元）正好落在傳言的“地板價”（10億歐元）和 Capri Holdings 的期望價（不低於15億美元）之間，說明無論是 Prada集團，還是 Capri Holdings, 都渴望儘快成交。
在雙方官宣 Versace 交易前，於香港證交所上市的 Prada 集團股價在 4月10日（香港時間）上升了近5%，最新市值 1224.4億港元，約合158億美元；官宣交易後，在紐約證交所上市的 Capri 股價在4月10日（紐約時間）下跌了 10.64%，最新市值 17.24億美元 。
訊息人士稱，這筆交易的達成符合 Prada 集團將營業額從當前的50億歐元提升至100億歐元的目標。這一規模增長目標由執行長 Andrea Guerra 於兩年前提出，他表示，“當你決定要做規模化的遊戲時，‘規模’本身就變得重要了。在我看來，如果想繼續在奢侈品和時尚領域保持文化上的領導地位，Prada 集團必須有與之匹配的量級表現。”
近日，Prada 的供應鏈投資合作伙伴之一、義大利傑尼亞集團的執行長Gildo Zegna 也公開表態：“我祝願Prada 能夠成功將像 Versace 這樣的品牌重新帶回義大利，他們是唯一能做到這一點的企業。我為他們加油。”
Capri Holdings 此前曾預計, Versace 在（截止到2025年3月底的）2025財年銷售額將較2024財年的10億美元下降至8.1億美元，（截止到2026年3月底的）2026財年將繼續小幅下滑至8億美元，但2027財年將回升至8.5億美元，2028財年則預計將達到9億美元。
Capri Holdings 在官方新聞稿中表示：出售 Versace 有利於強化集團的資產負債表，加速對（核心品牌）Michael Kors（邁克高仕）的戰略投資和提升股東價值。本次交易的收益將用於支援集團的資本分配優先事項，包括：業務投資、削減債務、未來的股票回購。
Capri 董事長兼執行長 John D. Idol 表示：“Versace 是一家標誌性的義大利時尚奢侈品公司，由 Gianni Versace 於46年前創立，並在 Donatella Versace 的創意理念下得到進一步發展。在過去的六年裡，我們在品牌重新定位方面取得了巨大進展，更加強調其奢華底蘊和卓越工藝。透過對產品、營銷和門店的提升，品牌現已能夠邁向可持續的長期增長。我們相信，Prada 集團是進一步引領 Versace 邁入下一增長階段和成功的完美公司。”
John D. Idol 還進一步指出：“這項交易反映了我們對增加股東價值、加強資產負債表以及推動 Michael Kors 和 Jimmy Choo 未來發展的承諾。我們將繼續執行在投資者日上分享的戰略舉措，並對 Michael Kors 和 Jimmy Choo 的長期增長潛力充滿信心。”
上圖：Prada集團品牌組合一覽
在 Prada集團釋出的新聞稿中是這樣描述 Versace 的：
Versace 於 1978 年創立於米蘭，是國際領先的時尚品牌之一，也是義大利奢華的象徵。Versace 擁有非凡的品牌知名度，在奢侈品領域獨樹一幟，不僅深植於時尚歷史，更在把握當今及未來社會的時代性和敏銳觸覺方面擁有強大的潛力。Versace 以其極具辨識度的美學風格，與 Prada 集團的品牌組合形成高度互補，並憑藉多重價值創造手段，展現出巨大的未開發增長潛力。
Prada 集團承諾：Versace 將保留其創意 DNA 和文化真實性，同時受益於集團平臺的實力，包括在零售和運營流程中積累的行業知識和專業知識。
Prada集團董事長兼執行董事 Patrizio Bertelli表示：“我們熱烈歡迎 Versace 加入Prada集團，開啟這個品牌的新篇章。我們與 Versace 共同致力於創造力、產品關懷和深厚的文化底蘊。我們的目標是延續 Versace 的傳承，頌揚並重新詮釋其大膽雋永的美學；我們將提供一個堅實的平臺，並透過多年來持續的產業和渠道投資不斷鞏固。我們的組織已做好準備，並已做好準備，將秉承集團的價值觀，繼續以自信和嚴謹的決心，為 Versace 的歷史譜寫新的篇章。”
Prada 集團執行長 Andrea Guerra 補充道：“收購 Versace 代表著我們集團在發展道路上邁出了新的一步，並增添了一個全新、獨特且互補的維度。集團基礎設施雄厚，我們已實現品牌組織的垂直化，並強化了日常運營和流程。我們已準備好開啟新的篇章。Versace 潛力巨大。這條路將會非常漫長，需要耐心和嚴謹的執行。品牌的演變需要時間和持續的呵護。我要感謝 Capri Holdings 保護並進一步豐富了這個偉大品牌的傳承。儘管目前充滿不確定性，但我們對未來充滿信心，並著眼於長遠的戰略願景。”
｜訊息來源：官方新聞稿，《華麗志》歷史報道
｜圖片來源：品牌官網
｜責任編輯：LeZhi
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