來源｜鳳凰網財經《投資觀察》
在風起雲湧的金融市場，招商基金近年來似乎過的有點“艱難”。
從管理規模和基金數量來看，招商基金表現還不錯，目前還在創新高。據wind資料顯示，招商基金在2019年年中產品有141只，管理規模3855.71億元，今年年中公司產品達到297只產品，管理規模8671.61億元，產品數量和規模均已翻倍。
但如果細分來看，招商基金近幾年之所以還算穩定，主要是靠著債券和貨幣基金，其股票基金和混合型基金規模近幾年並未隨著數量的增加而增長，反而越來越低。
公募基金管理規模下降一般是三個元素，一個是產品清倉，一個是投資者贖回產品，還有一個是基金淨值下跌所致，但無論那個都與投資業績有關。從基金數量來看，招商基金的股票型基金和混合型基金產品數量是在上升的，但產品規模卻是下滑的。
而招商基金的股票型基金和混合型基金規模下滑，或許與其在二級市場的投資業績出現“踩雷”有關。
比如2023年底，上市公司恆潤股份董事長承立新因內幕交易被刑事拘留，此事導致恆潤股份連續三個跌停。根據恆潤披露的資料來看，招商基金旗下有三隻基金是在2023年第三季度新進了恆潤股份，在2023年第四季度對恆潤股份進行了減持。
從股票走勢上來看，雖然沒辦法確認這三隻基金是否都踩雷了恆潤股份，但從這三隻基金的業績或許能看出端倪，招商穩健優選C成立時間較短，去年虧損2.4萬元；招商瑞享1年持有A，去年中報盈利2078.58萬元，年底淨利潤縮水至1713.03萬元；招商瑞樂6個月持有C，去年中報淨利潤是987.5萬元，年底淨利潤縮水至639萬元。
三隻基金的業績是否是因為恆潤股份下滑，基金年報中並未披露，但基金的利潤嚴重縮水清晰可見。
再比如，由硃紅裕管理的招商核心競爭力A混合型證券投資基金向衛寧健康加倉，截至2023年一季度末持倉高達6875.27萬股。然而在2023年7月5日，衛寧健康釋出公告稱，公司實際控制人、董事長周煒因涉嫌行賄罪被立案調查及實施留置。該公告一齣，衛寧健康的股價應聲而跌，僅4個交易日股價累跌超28%，市值蒸發超60億元。
2023年第二季度，硃紅裕所管理的招商核心競爭力A堅持了270.29萬股，但其所管理的招商社會責任D新買入了衛寧健康1535.89萬股，在第三季度，硃紅裕繼續加倉衛寧健康，頗有種越跌越補的氣勢，2023年四季度，硃紅裕繼續透過招商核心競爭力A繼續加倉衛寧健康，一直到今年第一季度，才開始減持。
硃紅裕這種越跌越買的操作方法，並未讓其所管理的基金在2023年盈利，尤其是招商核心競爭力A，2023年中期虧損還只有0.88億元，2023年底，該基金虧損已經達到了12.64億元；招商社會責任D基金同樣從虧損237.22萬元，一路升至虧損2.16億元。
硃紅裕去年雖然基金虧了近15個億，但給公司賺取的管理費可不少，其中僅商核心競爭力A就給公司帶來了1.14億元的管理費。
硃紅裕的情況在招商基金中不算少數，Wind資料顯示，招商基金旗下基金整體虧損約58億元，基金管理費收了約45億元。
此外，鳳凰網財經《投資觀察》還注意到，招商基金旗下新成立的股票型基金和混合型基金虧損極為嚴重，其中，2023年初至今成立的股票型基金，僅有5只是盈利的，虧損基金佔比72.22%，其中虧損最為嚴重的是招商中證全指軟體聯接A，成立至今虧損超40%。
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