美銀：美股現時是調整而非熊市

2025-04-21 14:39 英為財情Investing

英為財情Investing.com — 美國銀行週五（14）公佈，過去一週債券基金吸納大量資金流入，而環球股市則錄得今年最大規模資金外流。
根據EPFR Global資料，截至3月12日當週，債券基金錄得73億美元資金流入，黃金基金吸納19億美元，貨幣市場基金則吸引18億美元。
與此同時，股票基金流出28億美元，加密貨幣基金則流出20億美元。
美股今年以來最大規模資金外流達25億美元，標誌著早前1,213億美元資金流入趨勢開始逆轉。
歐洲股市錄得50億美元資金流入，創2015年8月以來最大五週流入；新興市場股市則恢復資金外流，達33億美元。
國債錄得自8月以來最大規模流入，達64億美元，反映避險情緒升溫；高收益債券則出現12周以來最大規模流出，達23億美元。
Michael Hartnett領導的美銀策略師團隊認為，美股近期疲弱「屬於調整而非熊市」。
他們相信，對潛在衰退和股市進一步下跌的擔憂，可能促使決策者將貿易和貨幣政策轉向支援市場。
從歷史經驗看，當現金水平飆升、高收益債券息差擴大及股市資金加速流出時，調整往往會結束。Michael Hartnett認為標普500指數在5,300點是較好的買入水平。
美銀報告亦指出市況不妙，「債息下跌/股市下跌」的模式令人想起2000年、2002年和2008年的市場低迷時期。
但較為樂觀的是，金融環境正在寬鬆，債息下降、美元轉弱且油價回落。
策略師指出：「一旦『落後股』崩盤而『領先股』企穩，調整便會結束。」
區域方面，歐洲股市連續第五週錄得資金流入，總額達50億美元。
日本股市延續強勢，三週內吸納9億美元資金流入。
相反，新興市場持續承壓，流出33億美元。
固定收益資金流持續強勁。投資級債券連續第72周錄得資金流入，達40億美元。
高收益債券八週以來首次出現資金外流，達23億美元；新興市場債券則四周以來首次流出，達12億美元。
銀行貸款自2024年10月以來首次出現資金外流，達9億美元，反映投資者調整對聯儲政策轉向的預期。

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編譯：劉川

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