廣東中山跑出超級隱形冠軍：年入3.25億，暴增148.41％

鉛筆道作者 | 欣欣

廣東中山，一家名為奧美森的智慧裝備企業，攜著20餘年的技術積澱，第三次叩響資本市場的大門——從新三板摘牌到創業板折戟，如今轉戰北交所，衝刺IPO。

3月3日，奧美森北交所IPO披露第一輪問詢回覆。此次衝刺上市，奧美森擬募集資金約1.95億元。

當智慧製造遇上ESG（環境、社會和公司治理）投資風潮，這家由龍氏兄弟掌舵的家族企業，能否在新能源裝備的黃金賽道上，書寫新的資本新故事？

–01 –

1986年，龍曉斌在甘肅甘南藏族自治州勞改大隊當警官。

1993年，龍曉斌“南下”闖蕩，先後在中山市拖拉機廠、塑膠機械廠和自動化裝置廠工作，積累了機械行業經驗。

命運的轉折始於一次尋常的售後經歷。身為中山市拖拉機廠售後工程師的他，在格力工廠除錯塑膠機械時，與一群日本數控彎管機推銷員相遇。

當中國工程師們表達對日本先進數控彎管機的羨慕，感嘆“希望我們也能造出這樣的機器”時，日方人員嘲諷道“中國人十年也造不出來”。

此後，龍曉斌帶領團隊技術攻關，2003年，他們成功研發出效能與日本產品相當的國產數控彎管機。

同年11月，奧美森正式誕生，其名稱取自“One More Step”的首字母諧音，寓意著企業永不止步、不斷進取的精神。

隨後，龍曉斌的胞弟龍曉明也加入了奧美森。龍曉斌專注於研發創新，龍曉明則深耕生產管理。

–02 –

奧美森智慧裝備股份有限公司（奧美森）的核心業務，聚焦於攻克製造業頂端的工業母機難題。它致力於為製造業客戶提供非標自動化裝置及智慧生產線解決方案，業務範圍廣泛，涵蓋家電、新能源（鋰電、風電）、環保等多個重要領域。

奧美森的產品以定製化為核心特色，主要分為三大類。第一類是換熱器生產智慧裝置，該產品主要應用於空調生產線，像全自動脹管機、折彎機等，2023年這部分產品的收入佔比達到51.54%。

第二類是管路加工智慧裝置，數控彎管機便是其中的典型代表，2023年收入佔比為23.80%。

第三類是新能源與環保定製裝置，例如鋰電池熱壓整形機、風電葉片數控銑削機等，2023年收入佔比約24.66%。

在電器行業，奧美森的智慧裝備解決了換熱器生產過程中存在的諸多問題，比如能耗高、耗材多、產品合格率低、自動化程度低以及生產效率低等。

這不僅推動了空調與製冷行業的技術進步，還使得空調產品在能效比、可靠性等方面得到顯著提升，同時降低了冷媒充注量和生產成本。

就拿脹管機來說，它最小能夠脹制直徑Φ4mm的翅片管式換熱器，並且採用Φ5mm銅管替代原Φ9.52mm銅管後，換熱係數提升約10%，成本降低50%以上，製冷劑充注量也降低了25%左右。

在環保領域，其生產的垃圾衍生燃料SRF/RDF生產線成套裝置，能夠將生活垃圾轉化為無害的塊狀燃料。

這些燃料可直接替代火電廠、水泥窯使用的部分燃煤，真正實現了生活垃圾處理的無害化、減量化、資源化和產業化。

奧美森的使用者群體高度集中於家電製造行業的頭部企業，例如，美的、格力、海信、長虹等都是其重要客戶。2023年，美的集團以3803萬元的銷售額成為奧美森的第一大客戶，佔比達11.7%，而格力也常年穩居其核心客戶之列。

–03 –

近五年，中國智慧製造行業呈現出蓬勃發展的良好態勢。相關資料顯示，截至2022年，中國智慧製造行業市場規模已達到約4萬億元人民幣，其中智慧製造裝備市場規模約為3.2萬億元。

此外，受家電行業存量升級的驅動，2022年空調智慧裝備市場規模約210億元，且增速穩定保持在5%-7%，這為奧美森等企業的發展提供了廣闊的市場空間。

不過，該行業也面臨著諸多挑戰。

首先，中國基礎製造業水平存在不足。智慧製造裝備的上游依賴高精密零部件，由於中國製造業起步相對較晚，在基礎材料、零部件（如精密軸承）的加工製造生產工藝方面，與海外發達國家仍存在差距。這種差距在生產高階智慧製造裝備時會被進一步放大，影響產品的整體效能和質量。

其次，研發投入與回報週期失衡。智慧裝備單臺研發成本常常超過千萬元，但由於客戶定製化需求差異大，規模化生產難度較高。中國機床工具工業協會2022年度報告顯示，行業頭部企業的研發費用率長期維持在8%-12%（對比國際巨頭僅5%-7%），然而專利轉化率卻不足30%。

再者，下游客戶集中度高導致裝置廠商議價能力較弱。前五大客戶平均佔比超過60%，裝置廠商在賬期（普遍6-12個月）、價格等方面缺乏話語權。

從行業資料來看，應收賬款週轉天數中位數從2018年的180天延長至2022年的240天（Wind金融終端資料），這對企業的資金流轉和運營效率產生了不利影響。

–04 –

在競爭方面，奧美森也面臨著不小的壓力。以其核心產品空調換熱器裝置領域為例，競爭對手廣東宏工表現強勁。據《中國製冷空調工業協會2022年競爭分析報告》顯示，廣東宏工2022年的行業市佔率約22%，位居第一，並且主攻格力、美的供應鏈，其翅片衝壓線速度達130次/分鐘（較奧美森120次/分鐘領先8.3%）。

不過，奧美森在市場上也有著自身的優勢。近年來，隨著國際化戰略的穩步推進，其產品遠銷至日本、印度、俄羅斯、墨西哥、南非、沙烏地阿拉伯等全球30個國家和地區。

2021年至2023年，海外市場收入佔主營業務收入的比例分別為20.49%、19.66%和27.45%。此外，資料表明，奧美森核心產品熱換器的市場佔有率約為18%，屬於換熱器裝備第一梯隊。

從財務狀況來看，2021年至2023年，奧美森實現營業收入分別為3.08億元、2.79億元、3.25億元；歸母淨利潤分別為4483.29萬元、1938.93萬元、4816.47萬元。

值得注意的是，2022年其歸母淨利潤同比下滑56.75%，2023年又大幅增長148.41%。這種波動較大的盈利能力，給奧美森的IPO之路增添了不少挑戰。

本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。本文還參考了 IPO參考、預審IPO等相關內容，一併致謝。圖片源自公司官網。

鉛筆道近期推出了一款爆炸產品——媒體VIP會員，核心亮點是：以一頓午餐的價錢，聘鉛筆道為你的年度媒體顧問，1年6次專屬顧問時間，做你媒體圈的貼身朋友。詳情可以檢視連結