2025.07.02
本文字數：2249，閱讀時長大約4分鐘
作者 | 第一財經 王媛麗
累計漲幅超80%，一度觸及25.92元的年內新高。剛剛結束的6月份，楚天龍（003040.SZ）上演股價暴漲行情。
楚天龍此番大漲，與穩定幣有關。5月30日，該公司在互動平臺上否認涉及穩定幣業務。然而，僅僅數日後，該公司又在投資者調研紀要中改口，並明確提及穩定幣佈局，從而成為次輪暴漲的關鍵觸發點。
這波股價暴漲過程中，楚天龍控股股東一致行動人減持套現超8500萬元，後續仍有進一步減持可能。該公司主營業務為傳統智慧卡，穩定幣相關業務並無實質進展，且傳統業務連年下滑，基本面持續疲軟，7月2日股價已現回撥跡象，早盤收跌7.13%。
蹭熱點股價暴漲88%
根據Wind資料，6月A股穩定幣指數大幅上漲，累計漲幅高達41%，楚天龍作為成分股被市場熱炒，累計漲幅達87.82%，6月24日還衝上了25.92元的年內新高。
該股這一波暴漲，與全球穩定幣監管進展密切相關，香港《穩定幣條例》將於2025年8月1日生效，美國《GENIUS法案》6月透過，科技巨頭如京東、螞蟻宣佈入局穩定幣，引發A股相關概念股普漲。
楚天龍的主營業務為嵌入式安全產品，主要應用於銀行卡、社保卡、SIM卡等智慧卡，2024年實現營收8.04億元，佔主營收入的比重近77%。讓楚天龍與“穩定幣”概念掛鉤的，是其數字人民幣板塊的業務，而這塊業務營收佔比不足5%。
楚天龍數字人民幣業務與穩定幣並無直接關聯。根據年報，該公司研發的數字人民幣智慧合約平臺，為交通、零售、供應鏈金融、惠民補貼等場景提供數字人民幣一體化綜合解決方案。
該公司5月30日在互動易平臺明確表示，“國家政策禁止國內加密貨幣發行與流通，暫不涉及穩定幣相關業務”，並強調合規審慎開展各項業務。但僅數日後的6月5日和10日，該公司又在投資者調研中轉而高調宣稱，“具備參與香港穩定幣相關業務能力”，並提及“對穩定幣相關底層技術、客戶需求及行業發展趨勢保持了必要的技術儲備和重點關注”。
這種前後不一致的表態，與股價暴漲時間點高度吻合，該公司在投資者調研紀要中明確提及穩定幣佈局，也成為股價暴漲的關鍵觸發點。6月5日調研後，6日、9日，該股連續兩日漲停。6月10日調研後，該股次日再度漲停。
由於“穩定幣”概念近期遭市場熱炒，逾10家公司（如御銀股份）否認涉及相關業務，楚天龍卻未再澄清。此外，雖然頻繁公告提示異動，但並未進行針對性說明，僅泛泛提示風險。
傍上“穩定幣”概念後，遊資的頻繁參與，進一步推升楚天龍股價。龍虎榜顯示，國泰海通證券宜昌沿江大道、東方財富證券拉薩團結路等遊資席位頻繁交易。6月19日，該股上演“地天板”，振幅19.99%，換手率高達30.67%，並在24日股價創下年內新高，6月累計漲幅高達83.3%。截至7月2日早盤收盤，該股仍維持在23.44元的高位。
楚天龍這一輪暴漲過程中，控股股東的一致行動人溫州一馬企業管理中心（下稱“溫州一馬”），多次透過大宗交易和集合競價交易方式減持，6月4日至6日、6月13日至19日，分別減持261.78萬股、248.88萬股，佔該公司總股本1.11%的股份。按照區間均價，溫州一馬6月累計套現超8500萬元。
根據披露，溫州一馬計劃減持不超過1383.4萬股，佔總股本3%的股份。截至6月19日，溫州一馬累計減持510.66萬股（佔計劃上限的36.9%），未來仍有進一步減持可能。
楚天龍在6月9日及19日的股價異動公告中稱，溫州一馬減持與此前披露一致，亦不存在違規減持的情形。但減持計劃恰巧撞上股價暴漲，引發投資者對公司市值管理動機的質疑。
6月13日，有投資者在互動易向該公司提問：“公司有穩定幣相關業務嗎？有相關收入嗎？如果沒有公司為何在投資者提問時稱有穩定幣相關技術？公司是否在暗示配合市場炒作？”，楚天龍回覆稱，是“根據業務實際需求、市場情況，把握相關業務機遇”。
楚天龍股東減持“巧遇”股價暴漲，已經不是第一次。2024年11月19日至11月29日，溫州一馬透過集中競價減持461.13萬股。同期，楚天龍的股價從11.9元漲至16.64元，9個交易日4個漲停，累計上漲近40%。
該股當時的上漲動因，可能與“量子科技”概念相關。楚天龍在2024年中報中稱，搶抓超級SIM卡業務機遇，以研究合作賦能業務融合發展，積極開展量子通訊雙應用開發。並在2024年8月和9月的投資者調研紀要中，多次提及“量子通訊雙應用開發”。
而楚天龍多次蹭“量子科技”“穩定幣”等概念，背後是其傳統智慧卡業務的連年下滑。由於近幾年“無卡化”趨勢，手機支付、電子社保卡、電子身份證的普及，靠“賣卡”支撐絕大部分營收的楚天龍面臨較大業績壓力。
楚天龍近幾年營收利潤雙雙下滑，2023年、2024年營收同比下滑22.28%、21.52%，淨利潤同比下滑57.57%、69.61%。營業收入從2022年的17.19億元，下滑至2024年的10.49億元，淨利潤從2022年的1.66億元萎縮至2024年2155萬元。
2025年一季度，楚天龍營收2.58億元，環比下降27.08%；淨利潤1837.01萬元，環比下降63.14%，毛利率同比下降4.5個百分點至32.02%。經營活動現金流淨流出9324萬元，投資活動現金流淨流出1.17億元，現金及等價物淨減少2.13億元，業績疲軟盈利能力承壓，現金流面臨進一步惡化。
“黃金平替”，單日大跌6%！