2025.03.03

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作者 | 第一財經呂倩

3月3日，國內大模型初創公司智譜AI宣佈完成新輪戰略融資，金額超10億元人民幣，參與投資方包括杭州城投產業基金、上城資本等。

智譜方面暫未披露本輪投後估值情況，但上輪融資發生在2024年12月，總額約30億元，投後估值約200億。彼時智譜披露了公司在商業化層面收入增長超100% 、平臺日均Tokens消耗量增長150倍的成績。

兩輪融資期間近三個月的時間內，DeepSeek的爆火給全球AI格局造成根本性變化。傳統大模型依賴監督微調（SFT）與強化學習（RL）結合的訓練模式，而 DeepSeek-R1 驗證了僅透過RL即可實現推理能力的飛躍。

這帶來兩方面影響，一方面OpenAI、Anthropic、Google DeepMind等公司調整戰略，加快AI模型的開放與合作，如OpenAI宣佈GPT-4 Turbo價格降低30%，並考慮推出部分開源模型；另一方面，DeepSeek證明了高算力投入並非唯一齣路，可以透過演算法最佳化與開源模式曲線突破。

更重要的是，DeepSeek的爆火讓外界重新審視燒錢砸市場、搶使用者的策略是否合理。今年2月，在DeepSeek影響下，月之暗面Kimi決定暫緩“燒錢”投放。知情人士對記者回應稱：該動作核心原因在於DeepSeek帶來的熱潮帶動了大眾對AI的認知，包括Kimi在內的幾個主要產品的自然增長實現了翻倍，百度搜索指數中Kimi達到歷史峰值，因此對推廣動作進行了相應調整。

目前國內AI市場中，“六小龍”格局震盪明顯，投資人開始質疑過去基於傳統 AI 競賽規則投出高估值的合理性。原本同屬200億估值陣營的月之暗面繼續加碼開源論文披露，但由於頻繁與DeepSeek“撞車”，導致影響力有限；MiniMax方面據記者瞭解，B端業務調整頻繁，多款C端產品嚐試上線；階躍星辰宣佈數億美元B輪融資後，對外透露將在3月開源圖生影片模型，繼續保持開源策略。

對標DeepSeek的策略，智譜同樣重投入基座模型與開源生態搭建。2024年，智譜先後釋出對標Sora的影片生成模型CogVideoX，對標GPT-4o的端到端語音模型GLM-4-Voice和GLM-4-VideoCall，11月底推出自主操作手機的智慧體AutoGLM。

在開源方面，上週DeepSeek的連續開源產品釋出披露了公司在硬體適配、通訊與計算協同、資料處理、生態發展等方面的佈局。智譜方面透露，此次融資之後，公司也將釋出全新大模型產品並將其開源，具體包括基座模型、推理模型、多模態模型與Agent產品等。

對智譜而言，較大變動表現在B端與C端的投入調整。在B端，智譜從單純提供技術與平臺服務逐漸向更深入的行業解決方案拓展，強化行業定製化程度。C端除了持續最佳化智譜清言的多模態互動體驗，也在推出新功能與產品形式。

此前在採訪環節，智譜CEO張鵬對記者表示，外界對大模型超級應用期待過高。但三個月時間後，行業因DeepSeek而迭代，智譜也亟須調整跟進。

微信編輯 | 生產隊的驢（拉磨版）

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