單月業績破億，10億熱錢再狂砸智譜AI！DeepSeek掀起“AI免費”風暴？唐傑：怎麼想的呢！

整理｜冬梅

3 月 3 日，在杭州城投產業基金、上城資本等地方資本的大力支援下，智譜完成了一筆金額超 10 億元人民幣的戰略融資。這筆資金將主要用於智譜國產基座 GLM 大模型的技術創新和生態發展，同時助力浙江省及長三角地區數字產業的轉型升級。

目前，智譜已在杭州成立了浙江智譜新篇科技有限公司，以便更好地助力這些地區發展 AI 技術。

據悉，智譜在春節後不到一個月的時間內，收入已突破 1 億元，API 平臺付費使用者增長超過 30%，展現出強勁的發展勢頭。

成立 6 年，

融資金額超 80 億元

智譜華章成立於 2019 年，是一家專注於人工智慧大模型研發與應用的高科技企業。由於公司的主創團隊大多來自清華大學，智譜華章一直被冠以“清華系”AI 創企之名。這一背景不僅為其在技術研發上提供了強大的學術支援，也使其在資本市場上備受青睞，吸引了眾多知名投資機構的關注和投資。

據企查查資料顯示，自 2019 年成立以來，智譜公開披露的融資共超過 10 筆，具體融資歷程如下：

2025 年 3 月 3 日：D 輪融資，融資金額達 10 億元，投資方為上城資本、杭州城投產業發展投資合夥企業（有限合夥）（杭州城投），此輪融資主要用於智譜國產基座 GLM 大模型的技術創新和生態發展，助力浙江省及長三角地區數字產業的轉型升級。

2024 年 12 月 17 日：D 輪融資，融資金額為 30 億元，領投方為中關村科學城公司，估值 260 億元。

2024 年 11 月：C+ 輪融資，融資金額未披露，領投方為君聯資本。

2024 年 8 月：C+ 輪融資超 10 億元人民幣，領投方為君聯資本，跟投方包括順為資本、紅杉中國、騰訊等。

2024 年 7 月：C+ 輪融資，融資金額未披露，投資方為華策影視，估值 200 億元。

2024 年 5 月：C+ 輪融資 4 億美元（約 28.8 億元人民幣），領投方為沙特阿美旗下 Prosperity7 Ventures，估值 30 億美元（約 210 億元人民幣）。

2024 年 3 月，C+ 輪融資，未披露金額，投資方為順禧基金。

2024 年 1 月：C 輪融資未披露金額，投資方為光速光合，估值 57 億元。

2023 年 9 月：B+ 輪融資未披露金額，投資方包括小米、紅杉、騰訊、高瓴等，估值 10 億美元（約合 72 億元人民幣）。

2023 年 7 月：B+ 輪融資數億元人民幣，投資方為美團，估值 5 億美元。

2022 年 9 月：B 輪融資 3.63 億元人民幣，投資方包括君聯資本、啟明創投等，估值 28 億元。

2022 年 1 月：A 輪融資未披露金額，投資方為北京創新智源科技有限公司。

2021 年 9 月：A 輪融資超 1 億元人民幣，投資方包括凌雲光、達晨財智等，估值 8 億元。

2019 年 6 月：天使輪融資 4000 萬元人民幣，投資方為華控技術轉移有限公司（清華大學資管）和中科創星，估值 3 億元。

截至 2025 年 3 月 3 日，智譜華章的總融資金額超過 80 億元人民幣，在 2025 年 2 月最新估值約為 300 億元。

投資者眾多，

但幾大核心人物緊握決策權

智譜 AI 的股東陣容十分多元化，既包括網際網路巨頭，也有眾多知名財務投資機構和國資背景的投資方。據今年 5 月媒體報道，智譜 AI 還獲得了中東石油巨頭沙特阿美旗下風投基金約 4 億美元的投資，進一步凸顯了其國際化的資本佈局。

儘管多元化的股東陣容為智譜 AI 帶來了資金、資源和戰略支援，但也可能帶來利益協調、控制權稀釋、治理複雜度增加等挑戰。

通常情況下，隨著多輪融資的進行，創始團隊和核心管理層的持股比例可能逐漸被稀釋。如果外部股東持股比例過高，可能會對公司的日常運營和戰略決策產生較大影響，甚至可能干預管理層的決策，影響公司的獨立性和創新性。

但這種情況似乎不會出現在智譜公司中。

視覺中國的投資公告披露了智譜 AI 股權結構的更多細節。公司核心領導層透過直接持股或間接投資合夥企業的方式，持有大量股份，緊握公司戰略決策主導權。

根據公告內容和企查查資料，董事長劉德兵以超過 90% 的出資比例控股北京凱愛格爾科技發展中心和寧波智登企業管理合夥企業，而這兩家企業又分別持有智譜 AI 11.52% 和 5.97% 的股份，位列公司第一和第四大股東。這一股權結構進一步鞏固了核心團隊對公司的控制權。

類似的情況也出現在智譜 AI 的第二大股東——寧波慧惠企業管理合夥企業中，其持股比例約為 9.93%。在該公司的股權結構中，智譜 AI CEO 張鵬以 87.67% 的出資比例成為實際控制人，其餘兩位合夥人分別為劉德兵和智譜 AI 總裁王紹蘭。此外，智譜 AI 的創始人、清華大學教授唐傑作為自然人股東，直接持有公司 8.12% 的股份。

即使投資者眾多，但智譜像很多科技公司一樣，最終的戰略決策權牢牢掌握在公司幾個核心人物手中。CEO 張鵬、董事長劉德兵以及創始人唐傑等關鍵人物透過控股合夥企業或直接持股，確保了公司發展方向與創始團隊的願景一致。這種結構的好處很明顯：有助於公司在快速變化的 AI 行業中保持戰略穩定性和執行力。

此外，從智譜 AI 的股權結構來看，多家網際網路巨頭透過其戰略投資部門或子公司參與了投資，並持有一定比例的股份。具體而言，美團戰略投資部持股 5.54%，騰訊投資持股 2.24%，阿里巴巴持股 2.18%，螞蟻集團持股 1.74%。

自 AI 熱潮興起以來，頭部網際網路企業已成為大模型投資的主要力量，在加速推進自身 AI 技術發展的同時，也積極佈局 AI 初創企業。例如，月之暗面、百川智慧、MiniMax 等 AI 獨角獸的背後，同樣有騰訊、阿里等巨頭的投資身影。

唐傑：DeepSeek使 AI 盤子更大，

所有人都機會更多

隨著 DeepSeek 的爆火，智譜在這場技術浪潮中也深受影響，在其產品策略中不難瞥見 DeepSeek 的影子。與 DeepSeek 一樣，智譜同樣注重基礎模型和開源生態上的投入。

2024 年，智譜先後釋出對標 Sora 的影片生成模型 CogVideoX，對標 GPT-4o 的端到端語音模型 GLM-4-Voice 和 GLM-4-VideoCall，11 月底推出自主操作手機的智慧體 AutoGLM。

在開源方面，上週 DeepSeek 的連續開源產品釋出披露了公司在硬體適配、通訊與計算協同、資料處理、生態發展等方面的佈局。智譜 AI 靈魂人物唐傑近日在微博上透露，此次融資之後，公司也將釋出全新大模型產品並將其開源。

唐傑稱，“DeepSeek 使 AI 盤子更大，所有人都機會更多”。他也在微博詳述了自己關於 DeepSeek 給行業帶來的影響的看法：

“最近很多人問 DeepSeek（DS）對 AI 發展的影響，首先 DeepSeek V3 和 R1 是一個源自國內的非常優秀的工作；其次總體上大模型的發展 Scaling Law 本質未變，模型效果還是在於超大規模高質量資料訓練，現在增加了對超大規模資料的推理 Scaling；另外要堅決重視工程和技術基礎設施建設，這樣才能讓一個優秀的工作經得起時間的考驗。

DS 對很多公司都可能有影響，包括：直接的所謂 AI 六小龍（儘管我覺得沒啥龍，大家都是做事而已）、國央企、政府、小企業以及 ISV、ASP。總體來說對大家可能都是好事， DS 使得盤子更大，所有人都機會更多；智譜節後簽約已經過億，比去年同期增長了好幾倍，API 平臺的付費 DAU 增長了 30%，很快也將釋出新模型。總體來說是所有人對 AGI 的認知上去了，更想投入大模型了。

國央企和政府的影響是所有人都想用 AI，都想接入，但大家一致口徑是“不是免費了嗎？”哈哈，這也是，不知道怎麼想的。

ISV 和 ASP 是激活了，以前大家都比較觀望，而且總想著是大模型公司幫他們弄，他們試試，現在激活了使用者，他們自然激活了，天天打了雞血一樣。

3. 基礎設施：DS 對於做基礎設施的也是個特別利好的事情，貌似所有的做雲服務的公司都漲停、一片繁榮。儘管 ds 看起來好像節省了算力，但更重要的是激活了使用者認知，讓大家看到了 AGI 的希望，所有算力公司貌似都在拼命加倉，算力開始重新成為炙手可熱的事情，前一個月還在為算力閒置而發愁的公司，現在卻紛紛加大投入，繼續瘋狂建倉，彷彿算力就是通往未來的金鑰匙。

4. 理論研究：DeepSeek 的成功不僅激發了產業界的熱情，也讓學術界為之一振。它讓大學和研究機構意識到了大模型基礎理論和技術的重要性。各個大學紛紛加大投入，尤其是理論研究，看來理解 AGI 的本質就在眼前了。。。大家一起加油。AGI 是一個馬拉松，我們要調整好節奏，分配好體力，調整心態。”