這兩家公司的年初至今漲幅都超過了英偉達，儘管這家晶片製造商的市值更高。

作者｜巴倫中文網

編輯｜蔡鵬程

所謂的“七巨頭”科技股在今年的表現開始出現分化，這在一定程度上取決於投資者如何看待它們在全球人工智慧技術競賽中的地位。

在過去一年裡，人工智慧無疑成為科技行業，乃至更廣泛全球經濟領域的投資主題。根據國際資料公司（IDC）的資料，2024年全球AI相關總支出預計約為2350億美元，並有望在2028年超過6300億美元。

美國銀行預計，專注於任務自動化的代理型AI支出到2030年可能達到1550億美元。與此同時，彭博情報的資料顯示，到2033年，面向消費者的生成式AI全球市場規模有望增長至1.3萬億美元。

由於利益關係重大，所謂的“超級規模”公司正投入數十億美元用於建設資料中心和訓練模型，以爭奪並佔據整體市場份額，投資者也開始挑選他們認為會在該領域勝出的公司。這導致“七巨頭”股票的表現出現分化。

今年以來，這一更廣泛的股票組合整體下跌了約0.6%，落後於標普500指數3.6%的漲幅和納斯達克綜合指數3.4%的漲幅。

但這主要是因為投資者正在將AI領域的“贏家”與其他公司區分開來。英偉達今年以來股價上漲了15%，自四月初的低點以來已飆升65%。這家全球領先的AI晶片製造商在週四早盤創下歷史新高，目前以3.8萬億美元的市值成為全球市值最高的公司。

微軟此前是市值最高的公司，如今已將頭把交椅讓給英偉達，今年以來股價上漲了17%。Meta平臺公司則上漲了21%。

另一方面，亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、蘋果和特斯拉今年以來的股價都出現了下跌。

從這份“成績單”來看，結論非常明確：那些主導人工智慧領域、並且最快將其變現的公司正在獲得收益。

而那些在打造強大AI產品方面遇到困難（如蘋果），或者因傳統業務增長放緩而陷入困境（如特斯拉和Alphabet）的公司，則正在被甩在後面。

“我們認為，人工智慧仍將是下半年最重要的主題，因為各家公司都在競相將AI功能整合到產品中，並開發智慧代理工具，”美國銀行分析師Kemunto Ongera本週在一份客戶報告中表示。

週四，瑞銀分析師Stephen Ju將Meta Platforms的股票目標價上調了129美元，至812美元。Ju表示，Meta憑藉其AI戰略有望實現盈利，該戰略今年的資本支出就高達約720億美元，收入則來自其廣告業務以及新推出的Meta AI應用。

與此同時，Wedbush分析師Dan Ives將微軟的目標價上調了85美元，至每股600美元。在本週的一份研究報告中，他指出，“Copilot和Azure的採用正在迎來一波巨大的浪潮，變現時機已經到來。”

不過，英偉達的表現和規模可能使其成為市場中最重要的組成部分。Ritholtz Wealth Management的Josh Brown在其Compound and Friends播客中引用的資料顯示，僅今年，英偉達就將貢獻標普500指數約17%的盈利增長。

LSEG資料顯示，今年標普500指數成分股的整體每股收益預計將增長8.4%，達到263.42美元。華爾街預測，英偉達截至2026年1月的財年每股收益將增長39%，達到4.16美元。

分析師們還預計，英偉達第二季度的每股收益將同比大增45%，達到99美分。這一增速是標普500資訊科技板塊預期增長17%的兩倍半多，幾乎是整個標普500指數預計5.7%盈利增速的10倍。

“英偉達的估值在4月初短暫回落後，如今又回到了高位。雖然這確實提高了公司的壓力，因為市場預期很高，但人工智慧的故事依然火熱，我們相信這一主題將繼續助力英偉達及相關公司，”康涅狄格州韋斯特波特MJP財富顧問公司首席投資官布萊恩·文迪格表示。

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本文為Barron's原創文章。未經許可，不得轉載。英文版見2025年6月26日報道“The Magnificent 7 Is Splitting. Why Microsoft and Meta Are Top of the Heap.”（本文內容僅供參考，不構成任何形式的投資和金融建議；市場有風險，投資須謹慎。）

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