3月3日，全球另類資產管理領域一筆標誌性交易宣佈完成，普洛斯旗下基金管理平臺GCP日本、歐洲、美國、巴西和越南的國際業務（簡稱：GCP國際）與紐約證券交易所上市的領先另類資產管理公司Ares Management Corporation （簡稱：Ares）合併交易完成，交易總金額52億美元（按最新匯率，超過人民幣370億元）。
去年10月8日，普洛斯宣佈這一交易。不到五個月交易高效完成，不僅彰顯普洛斯資本運作模式的成熟，也標誌著新經濟資產投資在全球仍然是居高不下的熱點。
資本迴圈的“普洛斯模式”
普洛斯一貫以敏銳的市場洞察力和高效的執行力著稱，歷年來透過不斷最佳化資產配置和資本運作，實現了業界標杆性的業務增值。根據普洛斯披露的截至2024財年上半年資料，過去12個月普洛斯集團核心經營性EBITDA保持在20億美元。交易涉及的業務以不到2億美元的EBITDA獲得52億美元對價，交易PE近30倍，這一貨幣化交易完成無疑給相關股東帶來了優異的回報。更為重要的是，這一交易充分展示了普洛斯團隊在創造資產增值方面的卓越能力。
普洛斯的成功並非偶然。其過去的資產交易案例，如2014年進入美國市場，以80億美元從黑石手中收購IndCor，2019年，普洛斯提升其運營管理之後，向黑石出售該資產包，交易達187億美元，以五年時間增值超百億美元創下業界運營業績的標杆。普洛斯不斷推進其資產的“孵化-運營-貨幣化”的全過程，形成了一個高效迴圈的資本增值模式。此次與Ares的合併，正是這一成功策略的延續，透過實現資產的貨幣化並將回報再投入新的高潛力專案，進一步鞏固了普洛斯在全球另類資產管理領域的領導地位。
交易完成後，普洛斯淨槓桿率從27%降至24%，流動性顯著增強。值得注意的是，交易涉及的國際基金管理業務在集團核心經營性EBITDA中佔比不到10%。透過此次交易，普洛斯不僅優化了其資產負債表，也為聚焦高增長領域提供了充足彈藥。
據悉，此次合併涉及的是普洛斯旗下基金管理業務平臺的國際業務，並不包括在這些市場已投資的資產，不論是資產負債表上的資產還是已經投資的基金份額均不受影響。普洛斯繼續保持和發展全球佈局，除中國以外，仍持有約50億美元的國際資產，涵蓋日本、歐洲、美國、巴西和越南的物流不動產、數字基礎設施、新能源及相關科技投資等領域。透過此次交易，普洛斯國際業務生態進一步拓展，在與全球超過110家投資機構保持長期合作外，還攜手Ares等合作伙伴拓展強大的生態圈，探索更多境內外發展機遇。
新經濟基礎設施投資熱度不斷上升
新經濟基礎設施一直都是資本追逐的熱點。去年9月，黑石集團（BlackStone）聯合加拿大養老基金CPPIB等組團以235億澳元競購澳大利亞資料中心運營商AirTrunk，據悉交易價格相當於AirTrunk的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的21倍；10月，貝萊德（BlackRock）以125億美元完成對全球的最大獨立基礎設施投資管理公司GIP的收購。摩根大通J.P.Morgan2024年報告顯示，在各個通脹週期中，基礎設施的回報曾展現出韌性，而當前的結構性宏觀經濟轉型有助於推升潛在回報。物流地產、資料中心及新能源資產憑藉其抗週期屬性、穩定現金流、較低風險係數和高增長潛力，已成為養老基金、保險資金等長期資本的重要配置方向。這些資產既有著物流需求與數字經濟的剛性支撐，又兼具新能源轉型的政策確定性，在波動市場中展現出獨特的配置價值。
Ares在其2月11日的四季度業績溝通會上表示，透過這一交易其全球不動產資管平臺得以擴張，2025年將贏得更好的募資環境。投資人對於不動產的興趣增強，在其四季度的不動產信貸基金募資上已經體現出來；與普洛斯的交易完成之後，多個日本、歐洲和美國的私募不動產股權基金將啟動募資，其中包括歐洲和日本的資料中心開發基金，目前已經獲得投資人的看好。
深耕中國市場：普洛斯重倉“新基建”
普洛斯此次國際業務的交易不涉及中國的資產和業務，可以預見交易完成之後，其中國業務實力得到進一步的增強，有充足的資金和能力不斷擴大資產管理規模，以更高能級投入中國新經濟基礎設施發展和產業服務。
中國市場一直是普洛斯的核心戰略基地。目前普洛斯中國業務版圖已覆蓋全國70個地區市場，投資開發和管理運營著450多處物流倉儲及製造研發等產業基礎設施；資料中心IT負載超過1,400兆瓦（MW）；新能源開發規模超2吉瓦（GW）。根據普洛斯中國最新公佈的運營業績，2024年在物流倉儲、資料中心和新能源領域取得了穩健的運營表現：
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物流及產業基礎設施持續領先：2024年新增和續租租約面積2900萬㎡（同比+12%），穩定出租率達87%；
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算力基建強勢崛起：2024年服務客戶數量新增47%，全年收入增長54%；
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新能源開發增長：年內新增近1GW開發規模，併網容量近1GW，實現年發電10億kWh，新能源資產智慧運維繫統已搭建完善。
此前，市場上曾有關於普洛斯IPO的傳聞。隨著普洛斯業務聚焦的物流倉儲、資料中心和新能源三大領域在中國市場顯現出更多潛力，未來的增長前景備受期待。
在物流倉儲領域，宏觀經濟和產業需求的確定性為市場提供強勁支撐。據市場研究，2024年全國四十多個大中型節點全年淨增吸納超1,200萬平方米。另一方面，從供給側來說，據中國倉儲與配送協會調查與推算，截至2023年底，我國營業性通用倉庫面積約12.4億平方米。可以預見，對於物流倉儲資產管理提質增效需求缺口巨大。與此同時，行業正加速智慧化轉型，AI技術、自動化裝置等創新應用的滲透，推動領先企業透過前瞻性佈局實現效率躍升，為倉儲資產管理開闢新空間。
在資料中心領域，DeepSeek平臺推動開源模式普及，加速垂直領域AI應用場景落地，企業私有AI部署需求爆發式增長，帶動資料中心需求持續攀升。近年政府部門不斷出臺的新能源領域相關政策，也為新能源行業的發展創造了有利環境。而普洛斯在新能源與資料中心協同發展中的獨特業務模式，進一步凸顯了其市場競爭優勢。
“普洛斯聚焦的新經濟領域，產業勢能不斷攀升。憑藉紮實的資產管理運營，以及切實助力客戶運營提質增效的卓越服務，普洛斯的資產業績表現顯著領先市場。”普洛斯中國區常務副董事長、執委會主席諸葛文靜表示。
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