Figma上市：AI時代的生產力企業新樣本

2025-08-01 21:18 愛範兒

設計師
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2025 年 7 月 1 日，以「雲端協同設計」為核心理念的 SaaS 設計公司 Figma 向美國證交會遞交招股書，並計劃以股票程式碼 「FIG」 登陸紐交所，目標募資最高 15 億美元（約合人民幣 108.8 億元）。
二級市場顯示 Figma 的 pre-IPO 估值為 125 億美元，市銷率達到 17.9 倍。若本次 IPO 成功，雖然和 Zoom、Snowflake 等 SaaS 大熱門不能相提並論，金融業還是對其賦予厚望，認為 Figma 有可能超過年初的雲計算公司 CoreWeave，成為 2025 年最大科技 IPO 黑馬。
Figma 營收資料. 圖片來自：Figma S-1 檔案
自 2016 年 Figma 首次亮相以來，就一直在打破大家對 「協作工具難賺錢」的刻板印象，交出了一份教科書級別的財務答卷：
2024 年營收 7.49 億美元，同比增長 48%；
2025 年 Q1 營收 2.28 億美元，同比增長 46%；
滾動 12 個月營收 8.21 億美元，毛利率高達 91%。
在高毛利的加持下，公司在 2024 年四季度與 2025 年一季度已重新轉正，實現經營盈利。與上一財年相比，Figma 基本甩掉了「高增長=高虧損」的包袱。在主營業務的現金創造能力上，Figma 作為成熟 SaaS 企業已經「當之無愧」。
Figma Mirror 即時更新. 圖片來自：Figma
如果你也是網際網路軟體設計開發業務線中的一員，那麼一定繞不開 Figma 這個以介面設計起家的線上設計協作平臺——
在 Figma 之前，支援「雲端協作」的概念在設計行業並不新鮮，Sketch 和 Adobe XD 都有過類似操作。但區別於其它傳統設計軟體，Figma 基於瀏覽器工作：你只需用瀏覽器開啟連結便可開始設計工作，用起來相當輕量，和動輒十幾秒才啟動的 Adobe 垃圾桶是天壤之別。這也讓 Figma 成為許多設計團隊的首選。
Figma 多人協作演示. 圖片來自：Figma
就如創始人 Dylan Field 表示：
我們希望讓設計變得像 Google Docs 一樣簡單且適於協作。
開發者視角. 圖片來自：Figma
從使用者資料來看，Figma 確實將傳統設計軟體行業撬開了一個大口：截止至 2025 年，Figma 的月活躍使用者數已經超過 1300 萬，擁躉中不乏微軟、Slack、GitHub 等知名企業。活躍的使用者群體，成為了 Figma 的核心競爭力。
秉持「賦能創作者」的理念，Figma 在定價與服務上也打出了長期牌：保留個人免費版，團隊企業版則按人頭計費。適用於不同使用者組織的靈活定價政策，也讓設計師可以在不遷移資料的前提下一路升級到企業版，在無形中增強了使用者粘性。
Figma 新增白板協作和幻燈片功能. 圖片來自：Figma
除此之外，Figma 也不拘於只做一個線上協作設計平臺——今年 Figma 進一步將 AI 融入設計工作流：
從 「Make design」 一鍵生成高保真圖片，到 「Figma Sites」無程式碼網站上線，都在致力於讓設計和開發更高度整合，讓設計師使用者們享受到 AI 時代的紅利，實現更快、更「vibe」、更協同的工作中，實現真正意義上的設計開放共享。
用「Make design」做的介面設計. 圖片來自：xxx
當然，生成式 AI 的後端重度依賴算力，十分昂貴，Figma 在這方面的大量投入也導致營收承壓。管理團隊在招股書中表示：為客戶開發生成人工智慧工具（特別是用於人工智慧推理和模型訓練）的相關成本，可能會損害其長期利潤率。
但對於這家試圖在 AI 時代有所作為的設計軟體公司而言，AI 帶來的生產力革命將是千載難逢的機會。
從左到右分別是自動佈局，向量繪製和模組元件. 圖片來自：Figma
回顧 Figma 的成長軌跡，自 2022 年 Adobe 斥資 200 億美元的收購案失敗後，Figma 的戰略心態也出現了明顯變化，不再追求被收購，而是獨立做大做強。
Figma 創始人 Dylan Field. 圖片來自：TechCrunch
從「成為更好的設計工具」到如今則試圖「成為 AI 時代的設計作業系統」，誕生於移動網際網路時代的 Figma，瞄準的不僅是設計師群體，更是 AI 時代所有的生產者。
至於「AI + 設計」的故事能否被市場認可，Figma 還有很長一段路要走，但這已經是今年最大的軟體 IPO 之一，對任何還在觀望的創業者和投資人來說，這或許比 Figma 推出的任何新功能都來得更刺激一些。
文 | 周芊彤、肖欽鵬

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