五一假期期間，離岸人民幣兌美元匯率從7.2698升值到7.2011，升值了近700點。
也就是說，五一期間如果你出國旅遊，用7.2698萬元人民幣換了1萬美元，到了5月5日再換回人民幣的時候，1萬美元只能換得7.2011萬人民幣，白白損失了698塊錢。
一、為何人民幣突然大反攻？
這和宏觀環境有關。美國大搞貿易保護主義政策，出爾反爾，讓全球投資者對美元資產失去信心。
紐約梅隆銀行的資料顯示，自4月4日以來的11個交易日中，有8個交易日出現了外國賣盤。
日本財務省週二公佈的初步資料也顯示，截至4月4日的一週內，日本私人機構（包括銀行和養老基金）拋售了價值175億美元的長期外國債券，接下來的七天內又出售了36億美元。這也是自2005年有記錄以來，兩週內最大規模的拋售之一。
資料顯示：截至今年2月，日本共持有近1.13萬億美元的美國國債，是美債最大的海外持有國，其次是中國，持有7843億美元。
今年4月份中國和日本美債持有量資料還沒公佈，但可以想象如果中、日都大幅拋售美債，那麼美債將面臨滅頂之災。到那時美聯儲將不得不推出量化寬鬆，買入美債、賣出美元。
所以近期美元是貶值的，而歐元、日元、人民幣成為主要避險資產，資金更多流入了這些市場。資料顯示：4月1日至18日外資淨買入人民幣債券規模有332億美元。
外資流入中國市場，在中國香港市場表現得更為明顯，自2020年10月28日以來，港元升值首次觸發聯絡匯率機制下的強方兌換保證。2025年5月6日，金管局不得不在市場賣出605.43億港元，因港元匯價觸及強方兌換保證。
人民幣匯率上升還有一個原因，中國降準降息還沒有落地，市場利率沒有下降，中美間的利差沒有特別擴大。
此外，五一期間，中美雙方釋放積極訊號。商務部表示美方多次主動傳遞資訊，希望就關稅問題重啟談判，中方正在評估。這一表態緩解了市場對“對等關稅”升級的擔憂，提振了人民幣匯率。
二、人民幣大漲，對A股意味著什麼？
A股是重要的人民幣資產，歷來人民幣升值A股往往上漲，節後第一個交易日A股出現了開門紅，說明A股韌性非常強。
今年A股是人心思漲，即使是在“關稅戰”最激烈的時期，股市也成功守住了3000點，要是在過去出現這麼大的事件，早就跌到2600了。
2025年A股最大的利空有幾個，一是核心科技取得新突破。二是貨幣政策轉成量化寬鬆。三是國家對股市的重視前所未有，而且是真金白銀。目前主要干擾因素是外部環境，未來中美“關稅戰”若緩和、談判達成協議，股市突破4000點並不是太大問題。