怪美股吧

美股突然大跌拉崩全球，港股終於硬不起來了，在美股破位跌2%的背景下，港股也出現了罕見的大回調，跟昨天那種完全不一樣，全日下探。

漲到現在，不單是拉A股越拉越開，美股也是，美股一旦大跌，外資必然迴歸美股，也必然會拖累港股，東升西降，期待美股持續跌，這邊持續漲，太難。跌少點，漲多點就不錯了。

今天的下跌是全球性的，美股承擔主要責任，擠泡沫，又加關稅，真是損人不利己。美股龍頭英偉達發了業績，其實還是不錯的，季度利潤來到220億美元，但指引裡面，Q1利潤預期還是220億左右，邊際增速下降，開始殺估值了。

而英偉達能跌8%的話，港股A股的公司跌更多，又有什麼不合理的呢？

不過英偉達的財報，隱隱透露出Ai行業的估值開始下行的趨勢了，很多中國相應的板塊來說，都是巨大的挑戰，A股很多股票都是跟著美股的邏輯在走，中國Ai算力開支就是2年前的美股，那個時候沒有自己的GPT，所以不敢這樣做，現在就等於復刻一遍，但美股走到了盛極而衰的時候，A股卻剛開始，該怎麼走？

相似的問題也有，比如海運和造船，造船行業接海運景氣的資本開支，傳遞時間慢幾年，已知海運週期已結束，已經跌回去了，而造船的利潤還沒開始兌現，但已經猜到兩年後的業務就要下滑了，那怎麼走？股價復刻一遍？結果肯定是上漲幅度無法複製。

此前也說過，開年以來，美股不跌，歐洲漲，中國牛，而全球市場不存在大家一起好的基礎，反倒是矛盾越來越大，在美股積累了較多泡沫基礎下，別指望會有輕鬆的牛市。牛市希望在開年的兩個月裡一波流，更是不健康，到現在是該冷靜冷靜了，別往美股的Ai泡沫去對齊了。因為美股的泡沫也破了。但是，2025年的業績，還是能作為一個好的催化劑的，所以現在的狀態是，估值漲完了，對齊美股了，下一步靠業績來推了。百濟神州一個2025業績就逆勢漲了，大家可以參考一下。當然A股港股公司不能給全年指引，但後面Q1、Q2財報總會有的，一步一步兌現，也挺好。

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