2月4日，ARK資本（方舟投資）釋出《2025重大投資理念報告》，提出了對未來全球經濟和技術趨勢的前瞻性觀點。
報告共分為11部分，其中第10部分重點針對以SpaceX為案例的商業航天做了分析。
ARK（全稱ARK Investment Management，方舟投資）是世界著名資產管理公司，以大膽的投資策略和對科技創新的前瞻性眼光聞名，創始人為凱西·伍德(Cathie Wood)，行業稱之“木頭姐”。在其過往的投資和預測案例中，最亮眼的專案之一為特斯拉。
ARK報告認為，SpaceX在可重複使用運載火箭方面領先行業十年，具體優勢表現在火箭週轉頻率、發射價效比等。
“我們現在沒有計劃去考慮可重複使用性….現實是，在未來的十年裡，除了獵鷹，我認為我們中沒有人會考慮這個問題。-菲爾·斯萊克國際發射服務總裁，2014年。
“就實現可持續的成本降低而言，過去在運載火箭可重複使用方面的經驗充其量是喜憂參半的。因此我對許多關於成本降低的說法持懷疑態度。-大衛·湯普森軌道ATK執行官，2016年。
“在過去幾年中，我們並沒有真正改變我們的評估，因為還沒有看到其他形式的重複使用–飛回或推進式返回地球–在反覆的基礎上展示經濟可持續性。”-托里·布魯諾，聯合發射聯盟執行官，2020年。
截至2024年，世界上還沒有出現獵鷹系列火箭之外的回收複用火箭。
ARK預測，2025年將出現第二家可重複使用火箭產品，種子選手包括：藍色起源、火箭實驗室、太空螢火蟲、相對論，以及中國商業航天公司等。
2024年，SpaceX獵鷹火箭最快週轉/複用時間已縮短至14天。此前的2021-2023年，這個數字分別為27、21和25天。
當年，太空梭每次發射花費高達15億美元的時候，業內專家還認為兼具經濟性的重複使用火箭是不可能的。
根據ARK的研究，獵鷹九號第一階段的翻新費用不到100萬美元。
現在，火箭的週轉時間應該與翻新火箭助推器所需的費用成比例，成為追蹤發射費用下降的關鍵指標之一。
目前SpaceX星鏈部署主要依託獵鷹九號運載火箭，星艦的近地軌道載荷能力約為獵鷹九號的5倍，2025年如成功服役，將極大提升星鏈建設能力。
如果用於建設、維護4.2萬顆星鏈衛星，未來星艦+獵鷹的發射頻次將是驚人的數字。2025年，SpaceX規劃獵鷹九號飛行180次，星艦飛行25次。
近十年，雖然小型火箭商業公司數量激增，但2020年以來的4年，全球新成立的小火箭公司呈現逐年下降趨勢。
資本熱潮之後行業往往會進行整合。在航天工業中，雖然發射能力至關重要，但更大的機會可能在於低發射成本所提供的服務。
自1996年以來成立的194家小型火箭發射企業中，現在只有17家仍在運營，未來的競爭之下，小火箭的生存將會面臨洗牌、整合。
報告中，著重對衛星網際網路產業未來前景做了分析和預測。
得益於SpaceX等公司的規模化星座組網建設，衛星寬頻成本大幅下降，未來應用場景將更加廣泛。
自2004年以來，衛星頻寬成本已從300,000,000美元/Gbps降至約20,000美元/Gbps，下降了99.9%（約15,000倍）。
根據賴特定律(Wright'sLaw)，衛星頻寬成本應該隨著軌道上每秒千兆位元(Gbps)的累積翻倍而下降約45%。
賴特定律是一種經驗觀察，指出隨著生產單位的累積翻倍，生產成本會降低一個固定的百分比。這個百分比通常在10-30%的範圍內，但在汽車行業中，這個比率通常是15%
ARK研究顯示，1Gbps可以服務200位客戶。
以每Gbps約1,000美元的資本成本計算，SpaceX可以透過一次性向每位星鏈客戶收取5美元來收回其投資。
相對於GEO高軌道衛星，大量的LEO近地軌道星座成本更低，傳輸更快，覆蓋廣泛。
唯一的不足是，低軌衛星的壽命大約在5年左右（之後會逐步再入，墜落地球大氣層），需要不斷維護建設星座網路。
Starlink使用者和頻寬容量增長呈現“雙升增長”趨勢，星鏈單顆衛星的迭代（從V1代、V2代、V2mini到V3），頻寬數也隨之猛增。
截至2025年1月，SpaceX的星鏈星座已累計發射近8000顆衛星，擁有超過460萬用戶，並於上一年實現盈利。
衛星收入預測：
未來每年達1300億美元
由於火箭發射成本的下降，電信運營商可以在世界任何地方為蜂窩使用者提供100%的衛星連線，未來的衛星網際網路及延展業務市場空間可達1300億美元/年。
這其中包括手機直連、家庭衛星上網、房車、遊艇、商用航空、海運等累計使用者。
雖然ARK資料對於衛星網路市場使用場景開發和使用者屬於樂觀估計，但2025投資報告提供了一個關於未來技術創新和市場趨勢的全面視角。
附：ARK以投資高增長科技公司聞名，核心投資策略是尋找具有顛覆性創新潛力的公司，這些公司通常在其領域內實現大幅度的技術創新，從而顯著改善人類生活。投資領域包括人工智慧、自動駕駛、數字支付、金融科技（fintech）和生物科技等。
ARK投資案例中包括許多明星企業：
特斯拉（Tesla）：ARK是特斯拉的堅定支持者，早在2018年就預測特斯拉股價將大幅上漲。
Square（現Block）：金融科技領域的領先企業。
Roku：流媒體平臺。
CRISPR Therapeutics：基因編輯技術公司。
Zoom：視訊會議平臺。
說明：報告分析基於截至2025年1月的外部資料，僅供參考；資料、資訊和觀點不構成任何投資建議或決策依據，讀者需自行判斷報告內容的適用性和相關性。
《ARK Invest Big Ideas 2025》；
Sam Korus, director of research autonomous technology & robotics;
Daniel Maguire, research analyst autonomous technology & robotics;
Akaash TK, research associate autonomous technology & robotics;
www.ark-invest.com；
ARKINVEST、wiki等網路公開資料。
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本文轉載自“太空那些事兒”，原標題《SpaceX領先10年：未來衛星年收入預測1300億美元》。
為分享前沿資訊及有價值的觀點，太空與網路微信公眾號轉載此文，並經過編輯。
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