帶來活水。
作者 I 陳曉
報道 I 投資界-解碼LP
米哈遊又來了。
投資界-解碼LP獲悉，近日上海元創未來私募基金合夥企業（有限合夥）註冊成立，出資額為5.121億元。值得一提的是，背後出現了米哈遊的身影。
創投圈對於米哈遊並不陌生。早在2022年，“上海一家遊戲公司手握50億現金，滿世界找理財”的傳聞就在VC圈流傳開來。這幾年，手握大把現金的米哈遊也沒閒著，從直投到做LP，從遊戲到前沿科技，風格任性且大膽。
眼前一級市場深陷募資難，每一筆類似米哈遊這樣的市場化資金都來之不易。
米哈遊化身LP
把錢投向AI和元宇宙
具體來看，上海元創未來私募基金合夥企業由上海國投公司旗下孚騰資本和臨港集團旗下臨方投資為主要發起人，孚騰資本擔任基金管理人。首關規模5.121億元人民幣，落地於上海徐彙區。
其中，臨方投資是專門從事私募基金領域的股權投資基金管理平臺，由上海臨港集團和上海地產集團兩大國企牽頭打造；而上海孚騰私募基金管理有限公司是由上海國有資本投資有限公司作為主要發起人，聯合上汽集團、臨港集團、寧德時代、嗶哩嗶哩等產業集團和投資機構共同設立的市場化、專業化股權基金管理人。
基金背後的出資方來頭不小，包括上海國資母基金、臨港控股、漕河涇總公司、徐匯資本、成都交投等國資平臺以及米哈遊、商湯科技、嗶哩嗶哩等上海企業，未來將著力推動數字產業領域創新策源的孵化、補鏈強鏈的賦能和前沿技術的佈局，重點支援上海市人工智慧、元宇宙產業相關企業能級提升及數字經濟發展。
而米哈遊的身影再次出現。這家憑藉著二次元遊戲席捲全球的遊戲巨無霸，這幾年手握著大把現金密集出現在創投圈，接連投了腦機介面、航空火箭甚至人造太陽等一眾跟遊戲毫不相關的專案，看似任性但也有一套自己的邏輯。如今，它又出資做了LP，成為投資機構的金主。
其實，這已不是米哈遊第一次做LP了。2021年底，米哈遊曾認繳5000萬，出資了武嶽峰資本的新基金——南京武嶽峰匯芯創業投資合夥企業（有限合夥）。這是一家專注於半導體領域的投資機構，至今已經投出多個專案，幾乎都與半導體相關。
之後，米哈遊的投資版圖再次擴大。2022年，米哈遊、三七互娛和 VR龍頭歌爾股份簽訂合夥協議，擬合計5.56億元開展創業投資活動，成立青島同歌一期創業投資基金，瞄準先進製造、半導體、智慧網聯汽車、AR/VR等領域。目前該基金投資的公司大半都與晶片/AI有關，包括今年新晉獨角獸“無問芯穹”及通用智慧計算晶片“此芯科技”等明星專案。
這次，米哈遊又一次站在投資機構身後，把從遊戲中賺來的錢去投資它所相信的未來。
珍惜市場化LP
梳理投資界報道可以看到，不少上市公司都做起了LP。
印象深刻的是服裝品牌海瀾之家，上個月釋出公告稱其全資子公司將作為有限合夥人參與投資4只產業基金，合計出資4億元。投資方向上除了熟悉的大消費行業，還出現積體電路、生物醫藥、新能源、高階裝備等新興產業。
今年5月，上海服裝上市企業地素時尚釋出公告稱，將出資不超過1.8億元作為有限合夥人之一參與投資長沙安仲創業投資基金合夥企業（有限合夥），從而間接投資長沙嘉御消費基金。
此外，豪爽的白酒巨頭茅臺、五糧液；醫療領域康希諾、邁瑞醫療等；還有消費公司紫燕食品、絕味鴨脖等等，紛紛出資或設立投資機構。猶記得去年，茅臺累計出資100億，聯手招商資本和金石投資參與設立產業發展基金，轟動創投圈。
產業資本歷來稀缺。清科研究中心資料顯示，2023年產業資本（含上市公司和非上市公司）披露出資金額約4000億元人民幣，是人民幣基金中活躍度最高的三大類LP之一，越來越多具備資金實力的上市企業加速佈局股權投資市場。
總結來看，這些上市公司在國內發展多年，擁有成熟的市場佔有率、可觀的現金流，主業往往沒有太強的擴張性。如今，科技成為投資的主旋律，如何趕上科技快車，享受經濟發展紅利，成為擺在每一個上市企業面前的難題。做LP，將資金交給專業的人打理，成為最簡單有效的選擇。
過去幾年，“一級市場都在尋找市場化LP”的呼聲由來已久。這並不難理解，在目前國資LP成為主力軍的募資環境中，不要求返投，只追求財務回報的市場化LP難得可貴，自然也成為各家GP爭搶的物件。
行至2024，募資依然艱難。清科研究中心顯示，2024年第一季度中國新募集基金數量和規模分別為964只、3,530.28億元人民幣，同比下降43.9%、5.0%，募資總量創三年新低。
此情此景，每一筆流向創投的市場化資金都顯得彌足珍貴。