在全球關注美國經濟走向之際，美聯儲（Federal Reserve）於本週會議後宣佈維持聯邦基準利率不變，將其保持在4.25%至4.5%之間，符合市場普遍預期。然而，在這一“按兵不動”的背後，聯儲卻釋放出一項不同尋常的警告訊號——高通脹和高失業的風險正在上升。
美聯儲在宣告中指出，目前美國的通脹“仍然略高”，儘管3月份的核心通脹率為2.6%，略低於此前高點，但依然高於其設定的2%目標。同時，勞動力市場的緊張狀態也在緩解，預示著就業增長面臨放緩風險。
美聯儲稱：“更高通脹與更高失業的雙重風險正在上升。” 這一表態罕見地揭示了美聯儲在應對當前經濟局勢中的兩難處境。
這是美聯儲在總統川普開啟新一輪對外貿易關稅行動後，首次釋出利率政策宣告。美聯儲主席鮑威爾在會後記者會上坦言，經濟不確定性正在上升，消費者與企業信心都出現惡化。
“貿易政策問題導致的擔憂正在打擊市場信心。”鮑威爾指出，多項調查結果顯示，企業、消費者和專業經濟預期者普遍認為“關稅”是影響近期經濟情緒的主要因素。
不過，他也表示，目前關稅政策的最終走向仍存不確定性：“我們仍不清楚其規模有多大，接下來還要繼續觀察結果如何演變。”
儘管此次會議未降息，但市場並未排除未來數月內政策轉向的可能性。當前交易員普遍押注2025年年底前將有3次降息，而川普總統更是持續施壓，公開呼籲美聯儲儘早降息，以對衝其加徵關稅帶來的市場波動與消費者負擔。
不過，在此次宣告中，美聯儲的態度依舊審慎，稱“將密切關注未來資料、經濟前景變化與風險平衡情況”，並未釋放明確的寬鬆訊號。
如今，美聯儲正處在通脹未回落至目標、就業市場開始疲軟的微妙時刻。再加上新一輪全球貿易摩擦升級、美中高關稅對經濟鏈條的衝擊，聯儲的政策空間變得更加有限。
維持高利率可能抑制消費與投資，導致失業上升；而貿然降息則可能進一步助推通脹，削弱貨幣政策信譽。
在鮑威爾口中，“謹慎”與“觀望”仍是當前最現實的選項。
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