英為財情Investing.com — Bernstein分析師 Boris Van領導的團隊表示，DeepSeek近期在AI領域的突破既不是個例，也不是奇蹟，而是「中國生態系統發展的最新里程碑成就」，中國在某些領域已展示出可與全球解決方案相媲美的能力。
然而，分析師亦指出，DeepSeek的成功與中國特殊的環境有關，在這種環境中，中國需要更多的特色化和更高的服務標準。
另一方面，「對於全球AI而言，這意味著在中國這個生態系統之外，DeepSeek可能較難實現規模化擴張。」
Bernstein預測，中國AI的焦點將從基礎模型轉向應用開發，並強調開源生態系統的重要性。這一轉變預計將降低基礎模型的成本，加速定製化應用的開發，由於模型複製成本降低，AI開發將更具競爭力。
分析師還表示，潛在贏家是那些能夠透過銷量提升或應用將AI變現的公司，而非在標準化產品領域陷入價格戰的企業。
Bernstein青睞具備全面資料基礎設施能力的雲服務提供商、擁有穩健訂閱模式的企業軟體公司，以及在客戶用例方面表現突出的領先IT服務公司。
同時，Bernstein分析師看空僅從事算力和模型開發重新打包的公司。
報告還評估了哪些網際網路平臺在AI投資變現方面最具優勢，同時考慮了快速效仿和AI功能普及化的風險。
Bernstein強調，擁有獨特媒體內容的行業垂直領域和平臺有望成為贏家。
在具體股票選擇方面，Bernstein對金蝶軟體(HK:0268)持樂觀態度，稱讚其強大的中型企業平臺；對金山軟體在A股(SS:688111) 的表現也持積極看法，認為其在消費者和企業產品的AI貨幣化方面有著良好的業績記錄和潛力。
不過，他們建議下半年可能是這些股票更好的入場時機。
另一方面，Bernstein對百度 (NASDAQ:BIDU)持看空態度，認為其在搜尋領域「是市場份額的輸家」，且在開源時代的AI雲領域競爭力較弱。
Bernstein還對攜程集團(NASDAQ:TCOM) 和騰訊音樂(NYSE:TME) 持樂觀態度，但預計其成本基礎和業務最佳化帶來的好處需要時間才能顯現，並最終將對每股收益（EPS）增長產生長期積極影響。
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