天承科技（SH688603）堪稱去年的超級大牛股，從年初的31.15元，一路瘋漲到146.78元（不復權），近10個月累計漲幅高達371%。
不僅股價如此瘋漲讓市場意外，天承科技在今年5月27日披露的一份公告更讓市場大吃一驚：珠海市自然資源局決定對天承科技名下一宗閒置土地徵繳土地閒置費，而這塊閒置土地正是天承科技IPO募投專案之一的建設用地。
1
沒進展——
公司上市已近兩年
IPO專案用地卻被公示閒置
本文所述，皆圍繞一塊土地。
天承科技於2023年7月登陸資本市場，但公司2024年年報卻顯示，截至去年末，其IPO專案（2024年變更募投專案後新增）中的“年產30000噸專項電子材料電子化學品專案”（以下簡稱3萬噸專案）和“珠海研發中心建設專案”（以下簡稱研發中心專案）投入進度均為零。
天承科技公告截圖
這兩個IPO募投專案合計投資額約3.52億元，擬投入募集資金約2.51億元。5月，上交所要求天承科技分專案說明募投專案進展緩慢的具體原因。
天承科技回覆稱，公司基於“3萬噸專案”和“研發中心專案”之間的高度關聯性和協同性，決定在募投專案實施及推進過程中實行“統一立項規劃、同步深化設計、基礎設施共享”的開發策略。
但公司尚未取得“研發中心專案”所需的土地使用權，導致兩個需“協同”的專案的建設工作均未如期啟動。
對於“研發中心專案”為何沒能拿到土地使用權，天承科技稱主要是因政策調整，導致公司尚未能取得實施專案所需土地使用權。
天承化學早在2022年就在珠海拿到了一塊土地的使用權。
據招股書，2022年9月，天承化學與珠海市自然資源局簽署合同，獲得了位於珠海市金灣區南水鎮化聯三路東南側、約2萬平方米的工業用地使用權，出讓價款約1083萬元。2022年底，天承化學取得了該地塊的不動產權證書。
天承科技招股書截圖
據天承科技公告，珠海市金灣區南水鎮化聯三路東南側地塊的門牌號為化聯三路280號，該地塊用以實施3萬噸專案。
今年3月，金灣區人民政府官網釋出了一則閒置土地資訊公示。
金灣區人民政府官網截圖
公示顯示，位於化聯三路東南側、約2萬平方米的由天承化學擁有使用權的土地閒置，閒置時間從2024年10月28日起算，閒置原因為“自身原因”，具體來說，是因為超過《補充協議》約定的動工開發期限滿1年未動工開發建設。
也就是說，公司於2022年獲得使用權的土地，至今未動工。
讓人好奇的是，這塊作為文章核心的土地，現狀究竟如何？
2
現場走訪：地塊已平整
剛進入批後公示階段
珠海市南水鎮遠離市區，鎮子的西端已靠近黃茅海水域。這裡有條長約3公里的道路，彙集了不少化工、新材料企業，是為化聯三路。
前述被閒置的土地便位於此處的化聯三路280號，這一門牌號也是天承科技工商資料登記的公司註冊地址。
6月12日，化聯三路兩側聚集了不少專案 圖片來源：每經記者 吳澤鵬 攝
目前，高德地圖、百度地圖上尚未標識該地址。要在化聯三路上找到上述專案或天承科技並非易事，6月12日，記者沿路詢問多名快遞員、保潔員及各公司保安，他們均未聽說過“化聯三路280號”或是“天承科技”。
最終，記者在化聯三路9號對面，找到了“化聯三路280號”對應專案所在地。
記者現場看到，該地塊已被平整完畢，地塊一角豎著塊“珠海市建設工程專案批後公告”的告示牌，尚未正式施工。
6月12日，地塊已被平整完畢，現場豎有批後公告牌 圖片來源：每經記者 吳澤鵬 攝
牌子上的公告顯示，專案名稱為天承化學工廠建設工程，建設單位為天承化學，報建總建築面積為2.5萬平方米。記者在珠海市自然資源局官網查詢到，該公告在官網的釋出日期為不久前的6月3日。
既已平整，為何不用？
3
有矛盾——
公司：專案關聯性導致進展慢
珠海有關部門：理由不屬實
對天承科技IPO專案建設用地閒置一事，記者在5月時便採訪了珠海市自然資源局。
對上市公司給出的專案進展緩慢的原因——即兩專案高度關聯、協同，實行時需“統一立項規劃、同步深化設計”等。
珠海市自然資源局在對記者採訪函的覆函（以下簡稱《覆函》）中表示：“根據經開區經發局核實意見，我局認為天承公司（《覆函》中指天承化學）所述兩專案‘高度關聯性和協同性’影響一期用地開發建設不屬實，並於2024年12月31日向天承公司發出《閒置土地認定書》，認定一期用地屬企業自身原因閒置。”（編者注：《覆函》中明確一期用地指3萬噸專案建設用地）
《覆函》內容截圖
《覆函》內容截圖
研發中心專案也需要用地，上市公司曾另行申請過。
《覆函》顯示，2024年1月，天承科技與金灣區政府簽署協議，計劃在“3萬噸專案”地塊右側新申請約4600平方米用地。
但上市公司目前仍未取得研發中心專案用地，原因是不是天承科技所述“政策調整原因”？
天承科技公告截圖
《覆函》顯示：“天承公司的回函中並未提及因政策調整原因導致未能取得二期用地的相關情況，故我局不掌握其所述相關政策。”（編者注：《覆函》中明確二期用地指研發中心專案用地）
珠海市自然資源局還向珠海經濟技術開發區經濟發展局（以下簡稱經開區經發局）核實得知，天承化學早在2023年5月已向金灣區南水鎮申請約4600平方米用地。
《覆函》稱，一期用地尚未動工建設是因天承化學自身問題。“3萬噸專案”未開工的主要原因是該專案目前的產品所屬行業受市場衝擊較大，產能過剩，“集團公司”正在調整戰略部署，目前的生產基地設在上海，待產品結構重新調整後再啟動建設，短期內無法確定開工時間。
“我局於2025年2月27日函覆天承公司，明確其申辯書所述因二期土地未取得以及企業募集資金使用合規性要求，導致一期用地未動工開發屬其自身原因，我局將報請珠海經濟技術開發區管理委員會下達批覆對天承公司一期用地採取徵繳土地閒置費的方式進行處置。”珠海市自然資源局表示。
可以看出，天承科技公告中說法已經與《覆函》中的說法有所不同，此後，記者在探訪中又得知了更多細節。
4
沒披露——
當地政府：公司已放棄新用地申請
現場負責人：研發中心可能會撤掉
據《覆函》，天承化學於2025年2月27日向珠海經濟技術開發區管理委員會提出申請，放棄了研發中心專案用地。
《覆函》內容截圖
上述“放棄用地”的表述，事關IPO專案建設，天承科技卻並未在公告中明確披露。
天承科技放棄研發中心專案用地，也可以從天承化學相關負責人給記者的介紹中得到印證。
“我們那個研發中心，就可能會撤掉，不會搞了。但是那個製造（指3萬噸專案）我們還是會繼續進行。”6月12日下午，記者前往天承化學所在地。就專案具體問題與該企業現場負責人對話，提到研發中心與3萬噸專案時，該負責人作出上述回覆。
對話快結束時，記者再次向該人士確認是否“公司不會再去申請科研專案用地”。該人士回覆：“暫時應該不會，我們就是搞製造基地就好了，研發中心還是以上海為主。”
“工廠肯定是有必要（繼續建設），因為在珠三角我們還沒有製造基地⋯⋯我們又有很多客戶在這邊。”天承化學現場負責人還介紹，“9月份之前肯定是要打完樁的，要開工。我們現在設計圖紙已經搞完了，準備進入審圖階段。審完後，就可以安排招投標之類。”
據悉，3萬噸專案建設週期大概18個月。至於該專案之前為何久久未能施工，最終拖成了“土地閒置”狀態。上述現場負責人告訴記者，這其中有多方面原因。
“這個事情說來話長。如果沒有二期的話，我們可能早就動了。因為他們（指當地政府）之前沒有說二期地塊給我們，這個規劃設計本來已經搞了一次，因為有二期的規劃，又搞了第二次。”該負責人稱。
據該負責人介紹，2022年底簽約獲得土地使用權時，團隊主要在廣州辦公，而且他們當時都把精力放在籌備上市工作上。到2023年7月以後，團隊才慢慢轉移到珠海。團隊轉到珠海後，真正開始著手3萬噸專案建設的事。在2024年上半年，公司與當地政府協商後，又增加了二期專案。此後，公司“2024年4月才來改（設計方案），改來改去”，時間很快就到了下半年。
告示牌上的專案平面圖 圖片來源：每經記者 吳澤鵬 攝
到了下半年，即2024年10月28日，已到了閒置時間起算日期。對話中，該負責人還表示，二期專案的土地性質與建設專案不匹配，因此，在申請土地性質變更上，也花了不少時間。
“所以導致這個專案拖下來的，是多方面的原因。當然，有我們企業自身的原因，上市的確佔用了很多的精力，另外和政府溝通上沒有那麼順暢。”上述人士總結道。
該負責人還說：“（研發地塊）如果沒有批給我們，也沒有多大的遺憾，因為它只有四千多平方米。按照它的退讓線退讓後，就沒多少面積了。”
6月16日，天承科技也回應了記者採訪，公司對於申請研發地塊的態度，又有不同。
5
有質疑——
律師認為公司涉虛假陳述
天承科技回應：未放棄申請
珠海市自然資源局還介紹，“3萬噸專案”用地已於2023年12月20日取得《建設工程規劃許可證》，但尚未取得《施工許可證》，未動工開發。
對於後續如何處理，珠海市自然資源局稱：“對於專案的開工情況，經向天承公司經辦人瞭解，一期用地計劃於2025年9月份左右動工。我局將繼續督促天承公司加快推進一期用地的動工開發。天承公司亦可根據其實際情況申請退還一期用地使用權。”
天承化學租用的廠房 圖片來源：每經記者 吳澤鵬 攝
珠海市自然資源局稱，若一期用地在2025年10月28日前仍未達到動工開發標準，該局將按照《珠海市閒置土地處置實施細則》處置。
記者也就上述問題，向天承科技發出《採訪函》。
針對研發中心專案和3萬噸專案之間為何有關聯，天承科技解釋稱，兩個專案在總體設計上本身即為“生產基地＋研發中心”的組合，生產與研發的功能分置在相臨近的兩塊土地上。
“我司認為兩個專案還是總體上統一規劃的。我司在招商落地當地的過程中，並沒有直接接觸過珠海市自然資源局，無法對其回覆進行評價。”天承科技表示。
此外，針對研發中心的用地，天承科技在回覆記者《採訪函》中稱：“我司一直在申請，當前的狀態是申請不到該地塊。”
投資者關係活動記錄表（2025年5月16日）截圖
“當前，專案均在正常推進中。若研發中心因土地問題確實無法建設，我司將另行考慮相關功能的佈局和建設，不影響公司整體的發展戰略和經營策略，積極為投資者創造回報。”天承科技表示。
“我認為它（天承科技）對募投專案的進展披露本身涉嫌構成虛假陳述了。因為它沒有如實披露這個募投專案的實質性進展、真實進展，而是誤導投資者去以為這只是一個過渡性的進展。因為如果說‘目前沒有批下來’，那還是存在將來批下來的可能性。”上海明倫律師事務所王智斌向《每日經濟新聞》記者表示，如果珠海市自然資源局已經收到企業放棄申請的檔案，這意味著企業已經“不要了”，這和“暫時沒拿到”是完全不同的意思。
企業尚未披露“放棄申請”是否與內部審議程式有關？王智斌則介紹，無論企業內部審議程式如何，如果已經向珠海市自然資源局表態“我放棄了”，那從這個角度來說，它的“披露存在誤導性”。
四川信和信律師事務所主任李劍波律師也認為，假設上市公司在科創板募投專案土地申請已放棄的情況下，卻未及時、真實、準確、完整地對外披露該重大變化，明顯違反了證券法、《上市公司資訊披露管理辦法》等相關法律法規及上交所科創板資訊披露的要求。
“根據現行規則，募投專案用地取得進展、落實情況及風險（的資訊）屬於應披露的重要資訊，尤其是土地申請已放棄這一實質性變化，屬於對投資者決策有重大影響的事項，必須及時公告。”李劍波律師表示。
記者|趙李南 吳澤鵬
編輯|陳柯名 文多 蓋源源
視覺|鄒利
排版|文多
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