完整穿越2019-2024牛熊週期,能打抗跌、換手率最低的偏股基金

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風險提示:本文所提到的觀點僅代表個人的意見,所涉及標的不作推薦,據此買賣,風險自負。
作者:懶人養基
來源:雪球
今天換一個角度梳理一下2019-2021年牛市和2022-2024年熊市都能跑贏全市場平均水平偏股混合型基金指數換手率最低的20只基金
低換手率的主動基金通常採用買入並持有的長期投資策略基金經理更注重對企業基本面的深入研究選擇具有穩定業績良好競爭優勢和合理估值的公司並長期持有這些資產
低換手率基金投資策略和投資風格相對穩定但也相對較為保守是觀察價值投資風格的一個有效指標
現在就來看看這20只低換手率主動基金詳見下表
(資料來源Choice)
1-2嘉實回報混合嘉實最佳化紅利混合常蓁
常蓁分別於2015年3月和2018年10月接手管理嘉實回報混合嘉實最佳化紅利混合2019年以來兩隻基金的換手率比大部分指數基金的換手率還低尤其近三年百分之十幾的換手率意味著除了應對日常申贖基本就是躺平的狀態
常蓁的投資風格偏防禦她注重公司基本面和質量採用自下而上的選股策略強調好資產比好價格更重要注重尋找符合好生意好行業和好公司的優質資產並以合理價格買入並長期持有
3光大保德信銀髮商機混合陳棟
陳棟於2015年5月開始獨立管理光大保德信銀髮商機混合該基金2019年換手率曾經高達504.93%2020年下降到257.26%2021年及以後更是下降到1倍以下2022年以來10-30%的換手率意味著基本上沒有明顯的調倉行為了
2019-2024年光大保德信的累計回報為110.89%其實是超過前述嘉實回報混合嘉實最佳化紅利混合105.19%和80.39%的回報水平的但其最新基金規模僅0.65億元遠遠不及後兩者4.76億元和15.57億元的水平這就是小型公募基金公司的無奈缺資源營銷能力有限即使有好的產品也不容易為投資者所認識和接受
陳棟的投資風格穩健偏成長注重宏觀經濟和市場趨勢的研究構建了自上而下的大類資產配置和自下而上精選個股的投資框架他關注行業和公司發展的底層邏輯透過跟蹤產業發展趨勢和行業景氣度以合理價格買入具備核心競爭力的優秀企業較為關注科技股和數字經濟領域的投資機會
4華安物聯網主題股票翁啟森
翁啟森自2015年3月起擔任華安物聯網主題股票的基金經理任職以來基金換手率僅2016年達到110%其餘年度換手率均大幅低於100%2022年以來更是低至20-30%遠不及大部分指數基金的調倉頻率屬於長期持有的躺平派
翁啟森現任華安基金公司副總經理首席投資官注重宏觀經濟和行業趨勢的研究擅長把握新興產業的投資機會如AI半導體晶片新能源等領域
5富榮福錦混合李延崢李天翔
該基金2018年11月至2024年6月由鄧宇翔管理之後才由李延崢和李天翔接手管理基金自成立以來的業績可圈可點詳見下表
富榮福錦混合基金規模自2019年以來都只有幾百萬元但一直未進入清盤程式應該都是召開持有人大會決定存續的最新持有人戶數為897戶
基金經理李延崢在TMT行業有豐富的研究經驗擅長挖掘科技領域的投資機會而李天翔擅長週期行業和醫藥行業的研究注重行業趨勢和公司基本面分析
6易方達消費行業股票蕭楠王元春
易方達消費行業股票我在上一篇文章抗跌能打穿越牛熊最多投資者關注的偏股基金裡點評過這裡不再贅述
該基金2019年以來的換手率基本都是30%左右或以下的超低水平下表是與同一公司指數基金易方達中證消費50ETF換手率的對比
易方達消費行業股票的換手率基本上不到易方達中證消費50ETF同期換手率的一半足見其換手率之低
7宏利週期混合莊騰飛
莊騰飛自2015年5月14日起擔任宏利週期混合基金的基金經理擅長宏觀利率分析和政策週期研究透過自上而下的框架進行投資判斷中長期方向的變化
在管理宏利週期混合莊騰飛注重週期性行業的投資機會尤其是資源品能源和製造業等板塊他透過結合週期行業的上行期彈性與防守型高股息資產的穩定性實現組合進攻與防守的平衡
莊騰飛重視週期性行業的長期投資價值認為這些行業具有長期壟斷性現金流的特點他透過宏觀政策分析行業週期判斷以及估值模型如美林時鐘框架來選擇細分板塊並在投資中注重風險控制和波段操作
宏利週期混合2024年中報換手率為20.89%短暫表現出了低換手率特徵而之前多年的換手率基本上都稍高於偏股混合型基金的平均換手率水平
8廣發內需增長混合王明旭
王明旭於2018年10月接手管理廣發內需增長2019-2022年的換手率除2021年為200%外其餘年度介於108%-181%之間顯著低於主動權益基金平均水平2023年以來換手率更是低於30%比大部分指數基金還低
王明旭是一位均衡型的價值選手注重安全邊際不刻意追求短期業績透過核心倉位與輔助倉位相結合同時兼顧長期與中期價值與景氣趨勢的結合力求在控制回撤的前提下獲得穩定超額收益他強調敬畏耐心謹慎先求不敗而後求勝的思路進行投資
9鵬華普天收益混合蔣鑫
蔣鑫於自2017年7月正式管理該基金2019年基金換手率103%之後所有年度換手率均低於100%持股週期之長堪比指數基金
蔣鑫投資風格均衡偏成長持倉分散持股週期長注重深度成長研究她認為企業長期成長和競爭優勢是關鍵短期波動不應成為投資決策的依據更關注長期空間和價效比她認為長期持有能夠更好地把握企業的成長潛力和競爭優勢同時透過多元化資產配置來分散風險確保基金在不同市場環境下都能保持良好的表現
10工銀新金融股票鄢耀
鄢耀自2015年3月起擔任該基金的基金經理基金換手率從2019年的360%逐年下降2021年以後每年都低於150%2024年中報更是低至27.66%表明其持股週期越來越長
鄢耀的投資風格均衡偏成長自上而下與自下而上相結合自上而下配置行業時聚焦大金融大消費TMT三大賽道根據市場階段在能力圈範圍內進行適度超配或低配在自下而上選股層面以ROE為出發點偏好成長性較好的企業對優質公司的持股週期較長不太喜歡追逐熱點
11圓信永豐匯利LOF鄒維
鄒維自2019年1月起擔任該基金的基金經理2019-2021年牛市階段換手率略高在200%左右水平2022年以後換手率均低於100%與指數基金換手率水平差不多
鄒維注重均衡配置偏好長期跟蹤具有競爭力的企業同時關注業績穩定估值較低的標的以實現組合的穩健收益同時也會配置部分行業景氣度向上的企業為組合提供一定的收益彈性
12嘉實價值精選股票譚麗
譚麗自2017年11月起擔任該基金的基金經理任職以來年度換手率都低於100%2022年以來更是低至20-30%
譚麗主張高質量的價值投資偏好低估值高股息的藍籌股同時結合自下而上的選股策略尋找具有持續成長潛力的企業她認為在選擇股票時需要在質量ROEROIC和價格估值之間找到平衡點她不會單純追求價值或質量而是尋找兩者之間的最佳組合
13易方達新常態混合何一鋮
何一鋮2024年8月才接手管理該基金之前主要由孫松管理孫松卸任易方達新常態後在管的全部是平衡型混合基金權益佔比一半左右可以看出孫松整體偏穩健的投資風格
何一鋮之前擔任研究員擔任基金經理時間還不足200天從當前持股來看風格偏大盤平衡何一鋮並不是一個人在奮鬥大廠的好處是資源豐富對他未來的表現可以繼續跟蹤觀察
14-15華商新趨勢優選混合華商優勢行業混合周海棟
與前面的大部分基金一樣華商新趨勢優選和華商優勢行業在2019-2021牛市階段換手率稍高一些2022年之後股市下行階段換手率明顯更低
關於華商新趨勢和周海棟我在上一篇文章抗跌能打穿越牛熊最多投資者關注的偏股基金裡點評過這裡也不再贅述
在限薪條件下像周海棟這樣的大神級人物公募如何能夠留住他可能是個難題
16國壽安保智慧生活股票張琦
張琦自2015年9月開始管理2017年10月起獨立管理國壽安保智慧生活股票自他獨立管理以來年度換手率均低於100%
張琦注重長期投資選股時結合企業基本面和估值合理性偏好具有穩定現金流和持續增長潛力的公司同時也會根據市場變化適時調整持倉
17-18建信核心精選混合建信戰略精選靈活配置混合王東傑
王東傑分別於2017年8月和2018年4月起開始管理建信核心精選混合建信戰略精選混合兩隻基金2021年以來每年度的換手率均低於100%
王東傑是典型的價值成長風格自下而上挖掘優質成長股注重估值合理性和長期價值回報他不做股票倉位擇時注重長期持有優質公司持股週期較長王東傑主要從三個方向尋找優質公司1好的賽道2強大的核心競爭力3優秀並且專注的公司管理層行業配置相對分散主要集中在7-8個行業包括高階製造消費網際網路金融地產等
19鵬華醫藥科技股票金笑非
金笑非於2016年6月開始擔任鵬華醫藥科技股票基金經理任職以來年度換手率基本上都低於200%部分年度甚至低於100%
2021年以來醫藥行業已經連跌4年而鵬華醫藥科技股票每個年度都顯著跑贏了中證醫藥衛生指數尤其2023年還逆勢獲得了10.62%的正收益因此作為醫藥行業主題基金的鵬華醫藥科技股票在熊市抗跌並不具有偶然性而且在上行階段攻擊力也並不弱2020年獲得了101.56%的優異成績說明基金經理金笑非確實有幾把刷子對醫藥主題感興趣的朋友真的可以關注下
金笑非一方面具有自上而下的細分行業配置思維這使他能夠更好地把握行業趨勢從而在市場中獲得優勢另一方面注重長期持有和基本面研究長期硬邏輯中期高景氣和短期好業績的結合擅長在醫藥科技領域挖掘具有創新性和成長潛力的公司
20鵬華優勢企業陳璇淼
陳璇淼自2017年11月29日起擔任該基金的基金經理鵬華優勢企業2021年以來的換手率均低於100%
陳璇淼以基本面研究為核心透過深度研究和財務模型分析挖掘具有長期競爭優勢的企業偏好選擇那些商業模式優秀行業景氣度高且具備長期增長潛力的公司她採取行業分散個股集中的策略偏向長期持有重倉股換手率較低這使得她在市場波動中能夠保持較好的穩定性。

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