鉛筆道作者 | 愛羽
深圳南山又跑出一個超級隱形冠軍：維琪科技，近期向北交所發起IPO衝刺，提交輔導備案。
維琪科技成立於2011年，核心業務是：化妝品功效原料，比如皮膚活性多肽、中國特色植物提取物等，功效聚焦抗衰老、美白、修復等。據智研諮詢資料，國內市場規模市場規模約122.38億元（2023年），維琪科技2023年收入1.64億元，市佔率約為1.34%。
但在細分領域，維琪科技較為領先，比如：最近2年，它是推出結構創新多肽數量最多的中國化妝品原料企業。
–01 –
在化妝品行業，這是頗為年輕的公司，成立於2011年，總部位於深圳南山區。
公司透過直銷、貿易商和經銷商模式，向全球化妝品品牌商和製造商提供原料及ODM成品服務（設計/研發/生產）。其使用者主要為國際知名品牌（如寶潔、聯合利華）和國內新銳品牌（如丸美、珀萊雅）。
維琪科技的產品主要包括多肽原料、植物提取物和ODM成品。其中，多肽原料是公司的核心產品，收入佔比最高。這是一種由氨基酸組成的生物活性物質。通俗來說，它是一種“小片段的蛋白質”，常用於化妝品，幫助保溼、抗皺、修復等。
截至2024年，公司已累計取得10個獲批備案的化妝品新原料，其中7個為多肽類原料。
維琪科技的主要客戶包括寶潔、聯合利華、資生堂等國際品牌，以及丸美、珀萊雅等國內品牌。2022-2023年，丸美生物曾是公司的第一大客戶，銷售金額佔比達11.93%。
–02 –
維琪科技所在的行業是：化妝品原料賽道，大約經歷了三個發展時期。
1、2000年以前是起步期。
主要依賴天然動植物油脂、礦物油、石蠟等基礎原料。消費者對化妝品的認知有限，需求主要集中在基本的清潔、保溼和簡單的美化功能上。市場上的產品種類較少，品牌競爭不激烈，化妝品多以大眾日常用品的形式存在，對原料的功效性要求不高。
2、2000-2015年是成長期。
功效性原料成為焦點，多肽、植物提取物、透明質酸、神經醯胺等廣泛應用。消費者對化妝品的需求日益多元化和精細化，“成分黨” 開始出現，更加關注產品的功效和成分。市場競爭加劇，眾多主打功效性的化妝品品牌崛起。
3、2015 年至今是成熟期。
綠色生物合成原料興起，如透過微生物發酵技術生產的生物多糖、生物降解材料等，具有環保、可持續的特點。消費者對化妝品的要求達到新高度，不僅追求安全、高效的原料，還關注產品的環保、可持續性以及品牌的社會責任。天然、有機、無新增等概念受到消費者青睞。
–03 –
2023年，全球化妝品原料市場規模約為300億美元，年均增速為5%-7%。中國市場增速更快，年均增速達10%以上。支撐這一增長的主要需求包括抗衰老、美白、修復等功效性化妝品的普及，以及消費者對天然、安全原料的偏好。
目前，化妝品原料行業尚未形成絕對頭部企業，市場份額較為分散。國際巨頭如巴斯夫、德之馨等佔據較高份額，但國內企業如維琪科技憑藉多肽技術逐步崛起。
維琪科技在國內市場的份額雖缺乏資料，但可判定相對較小。維琪科技 2023 年營收 1.64 億元，而據智研諮詢資料，國內市場規模市場規模約122.38億元（2023年），營收佔比偏低（1.34%）。
維琪科技的主要競爭對手包括巴斯夫、德之馨等國際企業，以及國內的創健醫療、珈凱生物等。與競品相比，維琪科技的最大區別在於其專注於多肽原料的研發，並透過人工智慧輔助設計等技術提升產品創新力。
未來，化妝品原料行業將朝著綠色生物合成、個性化定製和智慧化研發方向發展。
本文不構成任何投資建議。圖片由AI創作。
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