近日，聞泰科技釋出公告稱，擬向立訊精密及其全資子公司立訊通訊轉讓下屬昆明聞訊、黃石聞泰、深圳聞泰等6家公司100%股權，以及無錫聞泰等3家公司業務資產包，交易涵蓋A客戶與非A客戶業務。

公告稱，本次交易前，公司主營業務包括產品整合業務和半導體業務兩大業務板塊。本次交易完成後，公司將剝離產品整合業務，聚焦半導體業務。本次交易預計構成重大資產重組。

早在1月23日，聞泰科技全資子公司聞泰通訊與立訊通訊達成股權轉讓協議，聞泰通訊轉讓上海聞泰等3家子公司100%股權。

公告稱，協議約定立訊通訊以6.16億元的交易對價收購上海聞泰等3家公司100%股權（合稱“ODM第一期標的公司”），並結清ODM第一期標的公司及其全資子公司對聞泰通訊及其關聯方（除ODM第一期標的公司及其全資子公司外）負有的應付金額10.805億元。根據協議約定，公司已於年1月26日完成協議首期款支付並完成ODM第一期標的公司的交割手續，股權轉讓剩餘款項將根據審計評估結果，依照協議約定進行調整後支付。

在出售上海聞泰等3家公司後，不到兩個月，聞泰科技又迅速推進ODM業務全面擬出售程序。3月20日晚間，聞泰科技披露重大資產出售預案，聞泰科技擬以現金交易的方式向立訊精密及立訊通訊轉讓公司下屬的昆明聞訊、黃石聞泰、深圳聞泰等6家公司的100%股權，下屬公司無錫聞泰等3家公司的業務資產包。本次交易標的資產包含A客戶業務和非A客戶業務。

本次交易完成後，昆明聞訊、黃石聞泰、深圳聞泰等6家公司將成為立訊精密下屬子公司（或孫公司），無錫聞泰等3家公司的業務資產包將成為立訊精密或其下屬子公司的業務資產。交割時，立訊精密或指定旗下子公司支付款項、具體承接標的資產。

聞泰科技稱，基於測算，本次交易預計構成《重組管理辦法》規定的上市公司重大資產重組。截至本預案簽署日，標的資產的審計、評估或估值工作尚未完成。標的資產的交易價格將以符合《證券法》規定的資產評估機構出具的評估報告所載明的評估值為依據，由公司與交易對方協商確定。標的資產經審計的財務資料、資產評估結果、標的資產定價情況等將在重組報告書中予以披露。

聞泰科技稱，本次交易前，公司主營業務包括產品整合業務和半導體業務兩大業務板塊。本次交易完成後，公司將剝離產品整合業務，聚焦半導體業務。2023年和2024年，公司產品整合業務收入分別為443.15億元、586.09億元（未經審計），佔公司營業收入的72.39%、79.46%。

據聞泰科技公告，本次交易有利於公司集中資源專注戰略轉型升級，鞏固並提升在全球功率半導體行業第一梯隊的優勢地位。半導體業務作為公司未來發展的核心方向，具有廣闊的市場前景和較高增長潛力。

聞泰科技下設兩大業務板塊發展不一，近年來公司產品整合業務毛利率過低，持續虧損，或是聞泰科技剝離該業務的主要原因。聞泰科技2024年第三季度產品整合業務的毛利率僅為3.8%，遠低於行業平均水平。

此次交易後，聞泰科技表示，本次交易預計構成重大資產重組。透過本次交易，上市公司擬戰略性退出產品整合業務，集中資源專注於半導體業務發展。

招銀國際分析，聞泰科技剝離Android-focused消費電子系統整合業務，該業務在三季度貢獻了約79%的總收入，但錄得淨虧損12億元，成為公司財務負擔。剝離後，公司減輕了財務壓力，提高了整體盈利能力。

反觀聞泰科技半導體業務，三季度半導體業務收入達109億元，佔總收入的20%，毛利率37%，淨利潤率16%，遠超公司整體水平。半導體業務去年2個季度的收入環比增長6%，主要受益於國內汽車銷售強勁、消費電子復甦及計算需求增加。

此外，此次交易還為聞泰科技帶來可觀現金流。這筆資金可用於公司償還債務，並加大對半導體產能的投入，從而提升長期競爭力。

而立訊精密接手聞泰科技消費電子系統整合業務的原因，一是消費電子業務可以帶來更高的收入，其次可以最佳化立訊精密的客戶結構，減少收入過度集中於單一客戶的風險。

立訊精密表示，近年來，公司始終致力於透過內生增長與外延併購相結合的方式，拓展業務版圖，強化垂直整合能力，以持續提升在消費電子領域的綜合競爭力。在本次及前次交易中，公司將收購聞泰科技旗下消費電子系統整合業務相關標的公司股權及業務資產包，以快速補足在安卓生態消費電子系統整合領域的研發團隊與製造資源，有效縮短從0到1的自主培育週期，提升資源投入價效比。標的公司在手機、平板、筆電、小家電等ODM和OEM領域具備成熟的研發製造體系，將與公司現有精密製造能力形成深度互補，顯著增強在智慧終端、AI硬體開發等系統級解決方案的綜合服務能力。

與此同時，立訊精密透過併購可在蘋果供應鏈中的份額持續提升，有望繼續縮小與行業龍頭的差距。

綜合來看，立訊精密收購聞泰科技旗下部分業務，是兩家企業基於自身戰略的主動選擇，被認為是雙贏戰略，有望重塑產業格局。立訊精密的消費電子業務可以帶來更高的收入，還可以最佳化立訊精密的客戶結構。聞泰科技則退出產品整合業務，集中資源專注於半導體業務發展。

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