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來源：張湧說財經
DeepSeek的出現，全球開始重新審視中國資產，中國資產長期折價的情況，可能快要結束了。
越來越多的跡象表明：中國的科技創新，正在從量變走向質變；
中國在全球產業版圖上位置，正在發生躍遷；
高階產業帶來的高附加值，正在增厚中國公司的盈利能力，對股價的託舉將會大大提升。
這就是為什麼，春節後的這波上漲韌性十足，因為A股有了新的上漲邏輯。
當然了，這種邏輯對股價的影響是長週期的，可能會重塑中國股市的估值體系。
傳統的看法是，A股的科技股，服務的物件主要是國內市場，但是美股的科技股，服務的物件是全世界。
拿網際網路的巨頭做對比，美股的頭部公司不僅市值比中國的頭部公司大5倍左右，而且估值還貴1.7~2.4倍左右。
網際網路時代的角逐已經見分曉，大的格局基本定型。
網際網路時代，我們孕育了服務本國市場的社交、電商、支付、搜尋、網約車、生活服務等頭部公司；
美中不足的是，他們都沒有被打造成服務全球市場的巨頭；
雖然他們都在努力做出海業務，而且近年來海外業務的增長勢頭也很猛；
但是由於失去了先發優勢，逆襲成為全球主導者的可能性比較渺茫。
想象空間受限，這就是中國的科技公司的股價一直低迷的原因。
能夠接棒網際網路的下一個技術潮流，目前公認的是人工智慧。
並不是說人工智慧是最尖端的技術，而是它可以深刻改變人類的生活方式，有足夠寬廣的應用空間，商業價值巨大。
DeepSeek誕生之前，美國的人工智慧有絕對的領先優勢，中國的人工智慧最多是個追隨者，不太可能跟美國抗衡。
所以大家普遍認為，人工智慧時代的格局，最多和網際網路時代的格局一樣；
也就是中國的企業繼續做國內的生意，美國的企業做全世界的生意；
但是DeepSeek的出現，徹底改變了全世界的看法。
一個是人工智慧大模型的開發，並不像美國一樣需要重金投入，研發的門檻大大降低。
另外，中國一改過去追隨者的角色，開始自主創新，這就需要重新評估中國在人工智慧版圖上的位置。
正所謂乾坤未定，你我皆是黑馬。
DeepSeek等一眾科技新貴的誕生，證明了我們的創新力不輸任何國家。
未來，全球人工智慧的競爭到底鹿死誰手還不好說。
一個普遍的看法是：美國擅長科技創新，計算機、網際網路、智慧手機之類都是美國那邊率先突破；
中國人雖然不擅長做創新，但是我們人多、市場廣闊，我們擅長把美國的科技創新拿過來做成落地的商業應用；
這種“輕創新、重應用”的模式，存在很多結構風險和發展制約；
比如核心技術容易被卡脖子，半導體和作業系統就是例子；
當年美國在CPU和作業系統上有先發優勢，即使我們後來研製出了龍芯CPU和國產作業系統，但也難以突破應用生態壁壘；
但是DeepSeek為代表的一眾新興科技公司的出現，讓全世界的投資人開始意識到：
中國多年來深耕的產業升級，量變上的積累已經達到一個臨界點，質變的節點可能馬上就要到來。
這意味著，我國在國際產業分工中的位置，正在發生躍遷。
國家之間的競爭，歸根到底是產業的競爭。
產業的躍遷，代表著利潤率的躍遷，賺錢能力的躍遷。
很重要的一個標誌就是，美股標普500的平均ROE在20%，而中國滬深300的ROE在11%左右。
ROE可以簡單理解為投資的回報率。
二者回報率的差距，可以簡單理解為中美兩國主導產業的盈利能力的差距。
越是高階的、高技術的產業，利潤率越高，股價走得就越好。
這也是我們為什麼一直致力於實現科技突破的重要原因。
目前，人工智慧的競爭還沒有見分曉，非常值得一戰，所以我們肯定會全力以赴。
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