DeepSeek，一夜掀翻美股

2025-04-22 00:51 英國求職

真是好魔幻的開年
大過年的大洋彼岸鞭炮還沒炸響
DeepSeek先把國外社媒、Appstore和美股

一起炸翻了

01
中國人工智慧模型Deepseek，一夜掀翻美股
1月22日，中國AI行業為全球人民提前送上春節大禮包：這天，產自中國的DeepSeek R1語言模型正式釋出。
結果這位新人炸得比新年的鞭炮還響亮。全新的語言模型讓DeepSeek一舉登上了歐美多國Appstore下載榜第一，Instagram、X等所有社媒紛紛聚焦。
就連美國幾檔大熱脫口秀節目也在討論這位“全方位吊打GPT的新朋友”。
圖/Jimmy Fallon今夜秀，DeepSeek統治世界梗
大家都在看熱鬧，只有華爾街體驗了一把什麼叫做真正的縱情燃燒：1月28日，美股一夜崩盤，蒸發2萬億美元，同時去年最受矚目的公司英偉達市值暴跌6000億美元。

金融機構集體嚇暈：你要幹嘛，你要毀了美國經濟啊？！

高盛領銜，投行聚焦DeepSeek
毫不誇張，這半個月來，所有的華爾街金融機構都把目光放在了DeepSeek上。
以投行老大哥高盛為首：Goldman Sachs在這兩週面向客戶連發5篇報告，從微觀到宏觀全方位審視了DeepSeek帶給全球的影響。
這篇DeepSeek Raises Micro Risks, Macro Upside就是一篇集大成之作，作者是高盛MD、全球經濟分析師Jan Hatzius。
圖/高盛DeepSeek相關報告（下同），下滑領取pdf完整版
這篇報告中即談到了DeepSeek作為Pioneer會給人工智慧、軟體晶片這些行業帶來的微觀影響，更提到了它會給全球股市、世界經濟帶來的宏觀影響，包含著機遇和挑戰。
看這篇文章前，大家可以先了解一下為什麼DeepSeek給美股帶來這次史無前例的崩盤：
簡單來說是因為它所用的新模型訓練成本約為歐美同類模型的1/50，運營成本僅為OpenAI的1/3，卻取得了與之不相上下的效果。
這打破了OpenAI花費幾千億美元、利用大量高效能晶片訓練AI的模式。
所以高盛認為在微觀上，DeepSeek的新模型突破性改變了“基礎模型開發需要鉅額投資”這樣的觀點。
根據高盛的資料，在2023-2024年人工智慧興起的兩年，DeepSeek的AI訓練費用遠低於OpenAI、Google等公司的費用。
這改變了人工智慧行業競爭的格局，同時也加速了AI訓練低成本週期到來，對於很多基礎設施公司（比如一夜蒸發7000億的英偉達）來說，是個壞訊息。
但和很多國外吃瓜群眾的質疑不同，高盛認為DeeSeek的技術突破對美國甚至全球的宏觀經濟反而有著積極的影響。
1️⃣一方面是因為DeepSeek的出現對AI行業來說是一種良性競爭，會推動美國乃至全球AI行業的發展。這種競爭可能還會促使政府協調投資鼓勵AI發展。
2️⃣另一方面，高盛一直認為，AI驅動下全球總體生產力將在10年內提高15%，如今出現了更加低產出高回報的AI模型，那麼這樣的提升會來得更快、更明顯。
圖/高盛DeepSeek相關報告，下滑領取pdf完整版
如今，AI已成投行甚至金融行業的面試必考題，除了在Market News、Recent Trading等常規問題上拷問Candidate外，投行會把AI的方方面面都加入面試內容：
CICC（CN）
人工智慧對軟體產業鏈市場的影響是什麼？
HSBC（HK）
How does AI impact the Finance industry? How does it affect the global macroeconomy?
Bridgewater（US）
What would happen if AI replaces 70% of population？
而DeepSeek的話題度，必定讓它成為投行下一個熱門面試題。如果你對這個新的熱點還沒有任何想法，那麼比起自己總結，學習專家的觀點能讓你事半功倍。
高盛的5篇報告，分別從潛在經濟收益、未來投資方向、DeepSeek的不確定性等方面分析了這項橫空出世的新模型，很適合大家全面瞭解它。
這些報告高盛只分享給了自家客戶，主頁君氪金拿到原版pdf，分享給大家共同學習👇掃碼備註【Deep+你的學校】即可免費獲取。
02
全球矚目的Deepseek，在影響哪些行業？
當然不止是高盛分析師在猛敲鍵盤，主頁君說的全行業矚目那真的是每家投行都沒放假：Citi、JPM、Jefferies等投行在這半個月平均每家都發了3-5篇相關報告。
不同的投行，甚至不同的分析師的報告中，著眼角度不同，結論也因人而異。
其他投行對新朋友DeepSeek的態度
Citi警惕這位人工智慧
和高盛樂觀無極限的態度不同，Citi認為DeepSeek的橫空出世，對美國經濟造成的負面影響更明顯。
比如高盛報告中也提到的美國例外主義（American Exceptionalism，這裡可以理解為美國在AI行業的領先地位）。主頁君在上文提到，高盛更看好DeepSeek會給美國帶來更多經濟機會的正面作用。
相反，Citi則認為DeepSeek對美國例外主義構成了風險，意味著DeepSeek的發展可能削弱美國在全球科技和經濟領域的獨特地位。
圖/花旗DeepSeek相關報告，下滑領取pdf完整版
J.P.Morgan聚焦晶片行業
摩根大通的Semiconductors DeepSeek Sparks Investor Concerns On AI Spending主要從技術創新的角度分析DeepSeek，更適合想深度學習的同學閱讀。
圖/摩根大通DeepSeek相關報告（下同），下滑領取pdf完整版
比如報告中提到的Jevons悖論：歷史上，新的技術創新週期（尤其是計算效率的提升）通常會推動需求的增加。
所以，JPM認為DeepSeek的出現對英偉達等晶片領域來說不是打擊，反而是機會。因為它會帶來對更高效能AI半導體解決方案的需求。
btw，儘管蒸發了不少市值，Citi、JPM等公司對英偉達的前景還是一片看好，這也許就是原因。
如果你還想了解更多，主頁君為大家收集整理了10+投行對DeepSeek的研究報告研究報告，想要求職金融行業的留學生，務必沉下心看完以下內容。
畢竟，這是目前全球都繞不開的熱點話題，本季度最熱門的名企面試題，大機率會出自於其中。
領了這份資料，無論面試還是考試遇到這道市場分析、Market News題，你都能輕而易舉地引經據典，給出完美答覆。
/ 投行DeepSeek研究報告合集/
內含Goldman Sachs、J.P.Morgan、Citi等國際金融公司對DeepSeek的10+篇研究報告。
包含近期情況分析及未來發展預測，其中的方法論和觀點值得大家學習借鑑。
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